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在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙創(chuàng)下2022年12月以來(lái)的半年新低，

5月30日，人民幣對(duì)美元匯率在離岸市場(chǎng)先升后跌，在以7.0845開(kāi)盤(pán)后一度收復(fù)7.08關(guān)口，但隨后直線(xiàn)走低，接連跌破7.08、7.09和7.10關(guān)口，這是更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率2022年12月以來(lái)首度跌破7.10關(guān)口。

在岸市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元即期匯率5月30日同樣高開(kāi)低走，在開(kāi)盤(pán)一度升破7.07關(guān)口后直線(xiàn)走低，接連跌破7.07、7.08和7.09關(guān)口，同樣創(chuàng)下2022年12月以來(lái)新低。

華創(chuàng)證券綜合考慮三方面因素認(rèn)為匯率形成單邊貶值趨勢(shì)的概率不高，且后續(xù)可能還具備穩(wěn)定或略強(qiáng)的基礎(chǔ)。一是定價(jià)上，匯率相對(duì)價(jià)值中樞不算貴；二是政策上，沒(méi)有明顯調(diào)控和干預(yù)意圖，工具儲(chǔ)備充足；三是內(nèi)外因素是否共振。外部壓力方面，與歐洲相比，美聯(lián)儲(chǔ)加息或更快結(jié)束+美國(guó)下半年衰退風(fēng)險(xiǎn)更高，美元后續(xù)缺乏持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。內(nèi)部支撐上，一方面，雖然出口下行大方向未改，但近期超預(yù)期的出口帶來(lái)市場(chǎng)對(duì)其回落幅度預(yù)期的上修，構(gòu)成基本面的邊際向好因素。另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，PMI雖有波動(dòng)，但其趨勢(shì)性回落的證據(jù)并不充分，如其可波動(dòng)性回暖或帶動(dòng)結(jié)匯回升，前期積壓未結(jié)匯資金加速結(jié)匯，形成對(duì)人民幣的支撐。

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