A股退市股又來一只，這次是深市的*ST烯碳(5.270,0.00,0.00%)，重要的是，這也是A股首只“非標(biāo)”退市股。加上前幾日公布的兩只滬市退市股，一周內(nèi)A股迎來3只退市股。

今日(5月28日)，深交所公告稱，*ST烯碳終止上市，這是2018年深交所首家被強(qiáng)制終止上市的公司，也是A股市場(chǎng)今年的第三只退市股。此前(5月22日)，上交所公布了兩只退市股名單：*ST吉恩(6.740,0.00,0.00%)和*ST昆機(jī)(6.440,0.00,0.00%)。

此前券商中國(guó)也對(duì)*ST烯碳終止上市進(jìn)行過詳細(xì)報(bào)道《重磅!A股或迎“非標(biāo)”退市第一股!深交所召開首個(gè)退市聽證會(huì)，退市驟然加速，為何退，怎么退，咋避險(xiǎn)》。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年一季度末，*ST烯碳股東總戶數(shù)共16.48萬戶，*ST吉恩共7.07萬戶，*ST昆機(jī)共3.31萬戶，若不考慮去重，三家退市公司股東總?cè)藬?shù)高達(dá)26.86萬戶。

值得注意的是，*ST吉恩和*ST昆機(jī)將于5月30日進(jìn)入退市整理期，*ST烯碳也將于6月5日起進(jìn)入退市整理期，各自交易期限為30個(gè)交易日。也就說，6月份，A股市場(chǎng)將有3只退市股處交易狀態(tài)。

哪些資金踩雷

*ST烯碳

查看*ST烯碳股東名單，截至2018年一季報(bào)，作為國(guó)家隊(duì)主力的中央?yún)R金依然身在其中，而且還位居第二大股東，持股4027萬股，占比3.49%。

從*ST烯碳股東變化來看，中央?yún)R金是于2015年三季度進(jìn)入前十大股東名單的，中央?yún)R金在2016年四季度進(jìn)行小規(guī)模減持，僅減持了20多萬股，此后再未曾進(jìn)行減持。

若以2015年三季度*ST烯碳成交均價(jià)計(jì)算，中央?yún)R金預(yù)計(jì)出資3.5億元，而如今，中央?yún)R金的持倉(cāng)市值已降至2.2億元。更重要的是，*ST烯碳還將面臨“漫長(zhǎng)”的退市整理期，中央?yún)R金何時(shí)清倉(cāng)還是個(gè)未知數(shù)。

*ST吉恩

2018年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，*ST吉恩的前十大股東以機(jī)構(gòu)投資者為主。翻看*ST吉恩的融資記錄可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)安基金、興全基金和東方基金是于2014年*ST吉恩定增期間進(jìn)來的。

數(shù)據(jù)顯示，2014年，長(zhǎng)安基金、興全基金和東方基金三家基金參與定增的發(fā)行價(jià)為7.57元/股，以此計(jì)算，三家基金持倉(cāng)成為為60億元，如今持倉(cāng)市值已下降至53.42億元，浮虧超過10%。

不過，根據(jù)以往退市股在退市整理期的表現(xiàn)，10個(gè)以上的跌停隨處可見，因此，三家基金的60億持倉(cāng)成本能夠回收多少，著實(shí)令人擔(dān)憂。

為何退?怎么退?投資者如何避險(xiǎn)

曾幾何時(shí)，退市對(duì)于A股市場(chǎng)或是股民還是一個(gè)較為陌生的領(lǐng)域。但進(jìn)入2018年之后，退市新政的陸續(xù)發(fā)布，以及近兩日退市公司的驟然增多，投資者不得不去認(rèn)真了解上市公司因何退市、退市有哪些流程等基本問題，又該如何規(guī)避退市避險(xiǎn)，成為投資者最為關(guān)心的話題。

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問題1：為什么退市?

*ST烯碳：

*ST烯碳2014年、2015年、2016年連續(xù)三年虧損。雖然，*ST烯碳2017年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7714.96萬元，但被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了無法表示意見類型的年度審計(jì)報(bào)告。

深交所表示，上述情形屬于深圳證券交易所《股票上市規(guī)則》第14.4.1條規(guī)定的應(yīng)終止上市情形。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第14.4.2條的規(guī)定以及上市委員會(huì)的審核意見，深交所于2018年5月28日作出公司股票終止上市的決定。

這也意味著，*ST烯碳將成為兩市“非標(biāo)”退市第一股。

*ST吉恩和*ST昆機(jī)：

上交所表示，退市前，*ST吉恩和*ST昆機(jī)已連續(xù)多年虧損，并均先后被上市實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市。

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問題2：股票退市有哪些流程?

從*ST烯碳、*ST吉恩和*ST昆機(jī)三只退市股票來看，股票退市流程主要包括三個(gè)階段：

第一階段：實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示;

第二階段：實(shí)施暫停上市;

第三階段：終止股票上市。

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問題3：何時(shí)進(jìn)入退市整理期?

*ST烯碳：

6月5日起進(jìn)入退市整理期，交易期限為30個(gè)交易日。

*ST吉恩和*ST昆機(jī)：

5月30日進(jìn)入退市整理期，交易期限為30個(gè)交易日。

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問題4：退市整理期股票簡(jiǎn)稱會(huì)變嗎?

會(huì)。

*ST烯碳股票簡(jiǎn)稱將變更為“烯碳退”;

*ST吉恩股票簡(jiǎn)稱將變更為“退市吉恩”;

*ST昆機(jī)股票簡(jiǎn)稱將變更為“退市昆機(jī)”。

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問題5：退市股票還能交易嗎?

可以。

退市整理期共30個(gè)交易日。上交所表示，全天停牌不計(jì)入退市整理期，但累計(jì)停牌不得超過5個(gè)交易日;此外，上交所還將公布當(dāng)日買入、賣出金額最大的五家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部的名稱及各自的買入、賣出金額。

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問題6：退市股票有漲跌幅限制嗎?

有限制。退市整理期股票漲跌幅限制為10%。

深交所表示，退市整理期是為退市公司投資者提供必要交易機(jī)會(huì)，盡量釋放風(fēng)險(xiǎn)為目的而作出的交易安排，投資者需仔細(xì)、認(rèn)真閱讀公司發(fā)布的相關(guān)公告和深交所《退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定(2015年修訂)》，高度關(guān)注即將摘牌公司的投資風(fēng)險(xiǎn)，切莫隨意買入。

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問題7：哪類投資者可以交易?

退市整理期交易有適格要求：

(1)2年以上的股票交易經(jīng)歷，且前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)50萬元以上;

(2)不符合上述條件者，只能賣出已持有的退市整理股票;

(3)適格投資者首次買入，需簽署《退市整理股票風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

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問題8：退市還能重新上市嗎?

公司終止上市后，如果滿足重新上市條件，可以向上交所提出重新上市申請(qǐng)。

重新上市條件主要有兩個(gè)方面：

一是時(shí)間間隔，公司退市后如申請(qǐng)重新上市，應(yīng)在其股票進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓之日起屆滿12個(gè)月。

二是針對(duì)已退市公司的一般條件。主要包括公司股本總額、股東分布、無重大違法行為、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流量、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)、最近三個(gè)年度的審計(jì)報(bào)告、最近三年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)等方面的要求。

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問題9：退市后小股民怎么辦?

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年一季度末，*ST烯碳共有股東總戶數(shù)164823戶，戶均持股7006股;*ST吉恩共有股東總戶數(shù)70658戶，戶均持股22697股;*ST昆機(jī)共有股東總戶數(shù)33099戶，戶均持股16045股。

上市公司被終止上市，是正常的市場(chǎng)行為，但公司仍然可以正常經(jīng)營(yíng)。根據(jù)《公司法》規(guī)定，終止上市后公司股東仍享有對(duì)公司的知情權(quán)、投票權(quán)等股東權(quán)利，股東享有的權(quán)利不會(huì)改變。此外仍可在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

此外，*ST昆機(jī)因?yàn)橹卮筮z漏、財(cái)務(wù)造假兩度被證監(jiān)會(huì)處罰，股民因此造成損失的，可以向公司索賠。

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問題10：哪些公司存在退市風(fēng)險(xiǎn)?

東方財(cái)富(13.860,-0.05,-0.36%)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，總共有109家上市公司退市，剔除因上市公司被吸收合并而退市的公司，實(shí)際僅有73家公司退市，占目前A股全部3519家公司的比重，僅為2%，若以1990年我國(guó)證券交易所成立的時(shí)間來算，漫長(zhǎng)的28年時(shí)間里，平均每年僅有2.6家公司退市。

資料來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

而從發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)來看，在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)退市公司的數(shù)量比IPO的數(shù)量更多。有數(shù)據(jù)顯示，紐約證券交易所年均退市率為6%，約50%是主動(dòng)退市;納斯達(dá)克年均退市率為8%，主動(dòng)退市率占近三分之二。

從退市原因而言，絕大多數(shù)因?yàn)檫B續(xù)虧損，少數(shù)幾家因?yàn)槠渌颍?，欣泰電氣因欺詐發(fā)行及信息披露違法，博元投資因重大信息披露違法等。

A股市場(chǎng)的退市制度，自2001年正式開啟之后，分別經(jīng)歷了2012年、2014年和2018年3次改革。3月2日，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》進(jìn)行修改，強(qiáng)化滬深證券交易所對(duì)重大違法公司實(shí)施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任;對(duì)新老劃斷做出安排;加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不良、長(zhǎng)期虧損、“僵尸企業(yè)”等幾類企業(yè)的退市執(zhí)行力度。

《深圳交易所發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2018-2020)》更是提出，到2020年，在退市機(jī)制常態(tài)化方面取得突破性進(jìn)展。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，從有退市風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股來看，A股目前共有86只。

存在退市風(fēng)險(xiǎn)的86家公司一覽