剛看到一條商業(yè)評(píng)論：看一家企業(yè)是否厲害，或者一個(gè)技術(shù)的稀缺性，主要看它是否掌握定價(jià)權(quán)。

(相關(guān)資料圖)

從影響定價(jià)的要素變化，可以反映出“五力模型”里，各利益相關(guān)方的強(qiáng)弱變化，并且推導(dǎo)出一個(gè)行業(yè)的商業(yè)模式趨勢(shì)。

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“魚(yú)眼看電改” 作者：俞慶）

互聯(lián)網(wǎng)電商的定價(jià)權(quán)演化

阿里在電商競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手缺乏的時(shí)候，是擁有絕對(duì)定價(jià)權(quán)的——淘寶的直通車(chē)競(jìng)價(jià)排名，逼迫大量中小商家買(mǎi)廣告位，并以天貓模式扶持大商家與京東競(jìng)爭(zhēng)。

在4G帶來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)下，新的電商進(jìn)入者出現(xiàn)：

抖音從直播領(lǐng)域切入，拼多多從社交流量領(lǐng)域切入，它們用新的排名規(guī)則，重新定義了中小商家的廣告位價(jià)格。

比如抖音電商更側(cè)重于流量排名加算法推薦——誰(shuí)能通過(guò)直播內(nèi)容獲得更多定向流量，誰(shuí)就能排名靠前。

大量中小商家拋棄淘寶，轉(zhuǎn)投抖音拼多多。

所以今年淘寶618的數(shù)字肯定不好，而且直播電商明顯壓倒傳統(tǒng)電商，

于是逼得馬老師重新出山，提出：

回歸淘寶初心，服務(wù)中小賣(mài)家。

這就是在新的競(jìng)爭(zhēng)條件下，電商定價(jià)要素的變化趨勢(shì)。

工商業(yè)分布式光伏的定價(jià)要素

主要來(lái)自三個(gè)方面：

1、錨定的工商業(yè)零售電價(jià)

零售電價(jià)，市場(chǎng)化之前叫做“目錄電價(jià)”，是發(fā)改委出臺(tái)的計(jì)劃性電價(jià)，規(guī)定了工商業(yè)電力用戶(hù)和供電企業(yè)之間的交易價(jià)格。

市場(chǎng)化之后，特別是工商業(yè)用戶(hù)逐步進(jìn)入市場(chǎng)（未來(lái)所有工商業(yè)都會(huì)市場(chǎng)化），零售電價(jià)是由售電公司和工商業(yè)用戶(hù)協(xié)商決定。

工商業(yè)電力零售價(jià)格形成，包括兩個(gè)部分：

（1）相對(duì)確定的定價(jià)要素

相對(duì)容易獲得、變化緩慢、容易提前預(yù)測(cè)的價(jià)格信息。比如售電公司能拿到的中長(zhǎng)期&月度交易電價(jià)，以及交給電網(wǎng)公司的輸配電價(jià)。

（2）相對(duì)變動(dòng)的定價(jià)要素

相對(duì)微觀(guān)、頻繁變化、不可預(yù)測(cè)的價(jià)格信息。比如偏離預(yù)測(cè)值的電量對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格等（主要以批發(fā)側(cè)現(xiàn)貨價(jià)，與零售側(cè)的合同偏差電價(jià)進(jìn)行體現(xiàn)）。

隨著電力市場(chǎng)化程度提高，零售電價(jià)中的變動(dòng)部分，影響力會(huì)逐漸加大，而新能源的引入，甚至?xí)糯蟛豢深A(yù)見(jiàn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

比如在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，光伏電量集中入市競(jìng)價(jià)，導(dǎo)致某些時(shí)段出現(xiàn)零電價(jià)或負(fù)電價(jià)，會(huì)提高售電商在批發(fā)側(cè)的交易風(fēng)險(xiǎn)。

又比如，部分電力用戶(hù)因?yàn)榉植际焦夥白园l(fā)自用”，導(dǎo)致負(fù)荷曲線(xiàn)發(fā)生明顯變化，增加售電商在零售側(cè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)。

這些都是供求關(guān)系導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)，與新能源售電價(jià)格的相關(guān)性。

2、資源方

在工商業(yè)分布式的早期階段，客戶(hù)關(guān)系是影響項(xiàng)目落地和價(jià)格的最主要因素之一，誰(shuí)能搞定業(yè)主，在那個(gè)價(jià)格不透明的時(shí)代，誰(shuí)就有絕對(duì)的話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，甚至部分能源央企給他們起了一個(gè)專(zhuān)業(yè)名詞：

資源方

3、新能源項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)者

目前工商業(yè)分布式光伏，在京津冀、珠三角、長(zhǎng)三角等“負(fù)荷中心”地區(qū)，已經(jīng)進(jìn)入紅海競(jìng)爭(zhēng)模式：

良好的客戶(hù)關(guān)系之外，在相對(duì)透明的建設(shè)成本之上，剩下的只有“折扣價(jià)格”，錨定當(dāng)?shù)仄骄闶垭妰r(jià)，并在此基礎(chǔ)上打折。

當(dāng)然目前更簡(jiǎn)單粗暴的競(jìng)爭(zhēng)手段是：基于合同期內(nèi)的年發(fā)電成本，疊加收益率，給出一個(gè)“爽快的”一口價(jià)。

某個(gè)長(zhǎng)三角MW級(jí)工商業(yè)光伏的潛在業(yè)主說(shuō)：

今天這個(gè)打招呼，明天那個(gè)領(lǐng)導(dǎo)來(lái)說(shuō)，一樣的原材料，很多都是國(guó)有投資方背景，

我們最后主要考慮就是價(jià)格。

因此結(jié)論就是：工商業(yè)分布式光伏投資者，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，正逐步喪失定價(jià)權(quán)。

提高收益率需求，催生光儲(chǔ)一體化設(shè)備

投資方的議價(jià)空間，被市場(chǎng)和客戶(hù)擠壓，導(dǎo)致定價(jià)能力逐步降低。

為了提高收益，需要增加消納率，并獲得一部分價(jià)差套利空間，所以出現(xiàn)了“光儲(chǔ)一體化”的趨勢(shì)。

這種趨勢(shì)又分為“小一體化”和“大一體化”。

小一體化，主要是以“光儲(chǔ)一體化設(shè)備”的方式，在并網(wǎng)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)光儲(chǔ)融合，比如光儲(chǔ)一體逆變器、光儲(chǔ)一體并網(wǎng)柜等。

這類(lèi)產(chǎn)品形態(tài)主要出現(xiàn)在戶(hù)用光伏，以及部分源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能領(lǐng)域，以集成一體化方式，降低造價(jià)，增加產(chǎn)品功能，提高收益率。

大一體化，就是實(shí)現(xiàn)“光-儲(chǔ)-充-荷”一體的工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)。

光儲(chǔ)一體化的工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)，新的收益模式

個(gè)人認(rèn)為，在工商業(yè)分布式領(lǐng)域，光儲(chǔ)一體化主要體現(xiàn)為工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)，而不是一種光儲(chǔ)一體化設(shè)備。

工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)的出現(xiàn)，代表了一種新的分布式能源定價(jià)和收益模式，也隱含了新的商業(yè)模式。

通過(guò)引入儲(chǔ)能這個(gè)變量，并與市場(chǎng)化售電結(jié)合，才能提高工商業(yè)分布式光伏的收益率，以及相應(yīng)的議價(jià)能力。

從實(shí)際的情況來(lái)看，不少新能源投資企業(yè)，正積極布局儲(chǔ)能投資。

但增加儲(chǔ)能投資后，被投資的主體發(fā)生變化，不僅是單一的“資產(chǎn)項(xiàng)目”，而是一個(gè)“1+1>2”的“微電網(wǎng)系統(tǒng)”。

在工商業(yè)領(lǐng)域中，系統(tǒng)級(jí)別的光儲(chǔ)一體化收益率怎么算，成為一個(gè)很大的困擾。

因?yàn)樽兞刻啵罕热邕@家企業(yè)的負(fù)荷曲線(xiàn)是否變化？增加儲(chǔ)能以后，在中午谷段（或平段）的充電價(jià)格，是按照市場(chǎng)價(jià)格還是按照光伏售電價(jià)格？用電企業(yè)的售電合同里，偏差承擔(dān)的方式是否影響光儲(chǔ)的投資收益？

對(duì)投資方來(lái)說(shuō)，光儲(chǔ)一體化的收益率計(jì)算無(wú)非兩個(gè)：

1、單獨(dú)計(jì)算模式

單獨(dú)計(jì)算光伏系統(tǒng)投資收益模型，與儲(chǔ)能系統(tǒng)投資收益模型，采用最簡(jiǎn)單的單一（或分時(shí)段）電價(jià)，確定兩套投資模型，最后收益率相加。

這種模式對(duì)工商業(yè)用戶(hù)以及投資商而言，整體收益率可能無(wú)法反映真實(shí)情況，甚至算不過(guò)來(lái)。

2、綜合計(jì)算模式

按系統(tǒng)整體測(cè)算，綜合考慮批發(fā)價(jià)格、零售價(jià)格、負(fù)荷曲線(xiàn)、光伏曲線(xiàn)、儲(chǔ)能曲線(xiàn)，形成綜合測(cè)算。

采用綜合計(jì)算，一種可能的結(jié)果是：變量太多，且不確定情況太多，導(dǎo)致合同價(jià)格無(wú)法確定。

所以需要形成新的定價(jià)模式，以及相應(yīng)的收益模型，才能適應(yīng)較為復(fù)雜的工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)投資、運(yùn)營(yíng)需求。

工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)，一種基于運(yùn)營(yíng)的新收益模型

于是就有了一種新的收益模型。

當(dāng)光伏-儲(chǔ)能-新型負(fù)荷被耦合到一起，任何一種單一的投資-收益模型都無(wú)法測(cè)算整體收益率。

如果再疊加電力交易，在批發(fā)端和零售端的價(jià)格不確定，以及需求響應(yīng)等政策因素，我們認(rèn)為，傳統(tǒng)的新能源固定資產(chǎn)投資模型已經(jīng)不再適用。

需要從運(yùn)營(yíng)的角度，去形成一種新的收益模型，并且從風(fēng)險(xiǎn)的角度，把工商業(yè)分布式投資分拆成兩種不同的收益類(lèi)產(chǎn)品。

1、低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類(lèi)產(chǎn)品

即按照確定收益率（主要考慮融資成本、融資規(guī)模、回報(bào)率要求、風(fēng)險(xiǎn)偏好等），加上可預(yù)期的固定成本（比如資產(chǎn)折舊、運(yùn)行維護(hù)、可預(yù)見(jiàn)的交易成本&價(jià)格、可預(yù)測(cè)的需求等），形成固定資產(chǎn)類(lèi)的投資收益測(cè)算。

這部分是1+1=2的測(cè)算模型，適合于國(guó)央企、銀行、上市公司等低風(fēng)險(xiǎn)投資者。

2、高風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品

由于工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)在運(yùn)行期的不確定性，來(lái)自于宏觀(guān)、中觀(guān)、微觀(guān)等各個(gè)方面，比如宏觀(guān)的天氣、電力供求關(guān)系、能源政策、政經(jīng)形勢(shì)等；中觀(guān)的電網(wǎng)建設(shè)、電源建設(shè)、電力市場(chǎng)價(jià)格與政策、上游燃料價(jià)格等；以及微觀(guān)的售電合同價(jià)格、企業(yè)用電曲線(xiàn)變化、售電公司的批發(fā)側(cè)交易價(jià)格、外部補(bǔ)貼變化等。

因此需要有一種商業(yè)模式去形成一種變動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，以“高風(fēng)險(xiǎn)-高收益”的方式激勵(lì)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)這類(lèi)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)。

從這個(gè)角度說(shuō)，未來(lái)工商業(yè)分布式項(xiàng)目，會(huì)有一種“微電網(wǎng)能源運(yùn)營(yíng)商”的角色出現(xiàn)，一方面受托運(yùn)行光儲(chǔ)充等各類(lèi)資產(chǎn)，為固收類(lèi)投資方提供保底收益率；另一方面，它們基于數(shù)字化、運(yùn)行管理、營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等能力體系建設(shè)，運(yùn)營(yíng)多個(gè)微電網(wǎng)系統(tǒng)，承擔(dān)項(xiàng)目的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并獲得超額收益。

工商業(yè)新能源，投資與運(yùn)營(yíng)主體的分離

個(gè)人認(rèn)為，工商業(yè)新能源在引入了“市場(chǎng)化價(jià)格”，和“儲(chǔ)能”這兩個(gè)關(guān)鍵變量后，微電網(wǎng)系統(tǒng)級(jí)的復(fù)雜性進(jìn)一步提升，將會(huì)導(dǎo)致“低風(fēng)險(xiǎn)投資”和“高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)”兩類(lèi)主體呈現(xiàn)分離的趨勢(shì)。

大規(guī)模的工商業(yè)新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，會(huì)由低成本資金驅(qū)動(dòng)的投資方承擔(dān)，類(lèi)似房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，負(fù)責(zé)重資產(chǎn)的投資，與低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的固定回報(bào)。

而“光-儲(chǔ)-充-荷微電網(wǎng)系統(tǒng)”的投后管理，可能交給一個(gè)專(zhuān)業(yè)的運(yùn)營(yíng)商承擔(dān)，運(yùn)營(yíng)得越好則變動(dòng)收益越高，但也承擔(dān)各類(lèi)不確定帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)虧損，類(lèi)似物業(yè)公司。

從房地產(chǎn)行業(yè)的趨勢(shì)看，優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的稀缺性，是大于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的，比如物業(yè)公司的市值可能超越房地產(chǎn)投資公司。

從新能源產(chǎn)業(yè)來(lái)看，在新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的紅海競(jìng)爭(zhēng)格局，說(shuō)明投資能力過(guò)剩；

在存量資產(chǎn)環(huán)節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)新能源出清帶來(lái)的負(fù)電價(jià)和零電價(jià)，以及不少省市出臺(tái)“分布式新能源配儲(chǔ)”政策，說(shuō)明大量存量項(xiàng)目存在消納問(wèn)題，也逐步出現(xiàn)過(guò)剩的局面；

當(dāng)上游的資源出現(xiàn)各種產(chǎn)能過(guò)剩，運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)將是稀缺的。

誰(shuí)能在運(yùn)行期統(tǒng)籌好光儲(chǔ)充荷各類(lèi)資源，實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)目、多要素的智慧化運(yùn)營(yíng)，從簡(jiǎn)單運(yùn)維，走向工商業(yè)微電網(wǎng)系統(tǒng)的整體運(yùn)營(yíng)，不斷提升負(fù)荷側(cè)資源的挖掘能力和客戶(hù)粘性，處理好能源消費(fèi)、光伏消納、交易優(yōu)化、微電網(wǎng)安全等多目標(biāo)運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，將是新能源項(xiàng)目的成敗關(guān)鍵。

“得運(yùn)營(yíng)者得天下”的時(shí)代可能來(lái)臨。

關(guān)鍵詞：