貴金屬
美元指數(shù)反彈，金銀小幅承壓
周一國際貴金屬期貨價格普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.45%報1962.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.44%報24.02美元/盎司。市場預(yù)期鮑威爾將在本周的國會聽證或釋放鷹派信號，美元指數(shù)反彈，令貴金屬價格承壓。因六月節(jié)假期，周一美股美債休市，美元指數(shù)漲0.18%報102.50。美元反彈疊加需求前景擔(dān)憂，國際原油和倫敦工業(yè)金屬齊跌，布油一度跌超1%；離岸人民幣盤中失守7.16。美國6月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)為55，創(chuàng)2022年7月以來新高，預(yù)期51，前值50。體現(xiàn)美國房屋建筑商信心創(chuàng)近一年新高。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示，需要繼續(xù)加息，直到看到令人信服的證據(jù)。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩表示，7月份再次加息似乎是合適的，然后將在9月份再看情況。歐洲央行管委Simkus稱，毫無疑問利率將在7月份上調(diào)，沒有必要急于對9月進(jìn)行評估。歐洲央行管委卡茲米爾稱，支持7月加息，9月加息仍是一個可能選擇。
(資料圖片)
短期市場關(guān)注的焦點是本周三晚上鮑威爾在國會聽證會上的發(fā)言，從美聯(lián)儲6月會議釋放的鷹派信號來看，鮑威爾大概率會繼續(xù)發(fā)表鷹派講話。我們維持金銀價格仍處于階段性調(diào)整之中的觀點。
操作建議：觀望
銅
歐央行釋放鷹派信號，銅價維持震蕩
周一滬銅主力2307合約窄幅震蕩，全天上漲0.04%，收于68450元/噸。國際銅2307合約昨日震蕩偏強(qiáng)，漲幅0.15%，收于60970元/噸，夜盤方面，倫銅結(jié)束連續(xù)反彈出現(xiàn)小幅回落。周一上海電解銅對2307合約升水570~630元/噸，均價升水600元/噸，較上一日上漲85元/噸。近期銅價進(jìn)入震蕩向上區(qū)間，當(dāng)月和次月的back收窄，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉，周一現(xiàn)貨市場成交持續(xù)好轉(zhuǎn)，受現(xiàn)貨偏緊影響，持貨商不斷上調(diào)升貼水報價，下游維持按需被動補(bǔ)庫。宏觀方面：歐央行管委卡其米爾表示，歐央行應(yīng)在7月繼續(xù)加息，通脹高企比利率上升對經(jīng)濟(jì)的威脅更大，進(jìn)一步收緊貨幣政策是唯一出路。歐央行執(zhí)委施納貝爾表示，歐元區(qū)仍需要繼續(xù)加息，直到基本通脹率的發(fā)展與整體通脹率及時回到2%的中期目標(biāo)，官員們不應(yīng)該擔(dān)心把利率水平提得過高。產(chǎn)業(yè)方面：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，我國5月銅材產(chǎn)量199.9萬噸，同比增長10.2%；今年1-5月累計產(chǎn)量875.7萬噸，同比增長6.7%。上海期貨交易所同意廣西南國銅業(yè)有限公司生產(chǎn)的“OL”牌A級銅注冊資格，并同意該品牌可用于上期所期貨合約的履約交割。
歐央行執(zhí)委和管委會委員均表示將在第三季度延續(xù)貨幣緊縮政策，與此前行長拉加德口吻高度一致，銅價反彈勢頭受阻；但全球顯性庫存維持低位繼續(xù)支撐銅價，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊短期仍未改善，升水連創(chuàng)新高，預(yù)計短期銅價將維持震蕩格局。
操作建議：觀望
鋁
云南超預(yù)期放開管控電力負(fù)荷，鋁價回落
周一滬鋁主力下跌收盤小幅回升，于18455元/噸，跌0.51%。夜盤滬鋁震蕩，LME期鋁跌1.59%報2235美元/噸?，F(xiàn)貨長江均價18780元/噸，跌40元/噸，對當(dāng)月+355元/噸。南儲現(xiàn)貨均價18710元/噸，跌50元/噸，對當(dāng)月+285元/噸。現(xiàn)貨市場觀望情緒漸起，成交轉(zhuǎn)淡。據(jù)SMM，6月19日鋁錠社會庫存52.2萬噸，較上周四增加0.2萬噸。鋁棒庫存14.35萬噸，較上周四增加0.2萬噸。宏觀面，今日關(guān)注6月LPR，隨著MLF利率下調(diào)，今日公布的LPR有望接續(xù)下調(diào)。產(chǎn)業(yè)消息，省電力負(fù)荷管理中心及云南電力調(diào)度控制中心表示自6月17日起全面放開管控的419.4萬千瓦負(fù)荷管理規(guī)模。
云南超預(yù)期放開此前的管控電力負(fù)荷，云南復(fù)產(chǎn)規(guī)?；虺A(yù)期，本周SMM公布的鋁錠庫存數(shù)據(jù)開始小幅累庫，加上有消息稱6月份鋁水比例小幅增加，未來鋁錠供應(yīng)壓力或在庫存上有所體現(xiàn)，鋁價震蕩偏空思路對待。操作上，考慮到還需觀察累庫持續(xù)性以及鋁水比例下降到鑄錠累庫尚需過程，和宏觀近期偏暖幾個因素，操作逢高拋空為主，忌追空。
操作建議：單邊逢高拋空，套利2307-2309正套繼續(xù)持有
鎳
宏觀利好動能減退，鎳價回歸弱勢
周一滬鎳小幅回落，跌2.45%，報收168560元/噸。夜盤滬鎳震蕩，LME期鎳跌2.19%報22530美元/噸?，F(xiàn)貨方面6月19日，長江現(xiàn)貨1#鎳報價172100-178500元/噸，均價報175300元/噸，較上一交易日跌4200元/噸。廣東現(xiàn)貨1#鎳報價178300-178700元/噸，均價報178500元/噸，較上一交易日跌4200元/噸。今日金川公司板狀金川鎳報177500元/噸，較上一交易日跌4000元/噸。宏觀面，今日關(guān)注6月LPR，隨著MLF利率下調(diào)，今日公布的LPR有望接續(xù)下調(diào)。
近兩日宏觀數(shù)據(jù)清淡，前期利好情緒退散，加之美指止跌企穩(wěn)，鎳前期利好因素動能減退，回歸基本面看，鎳上周國內(nèi)交易所庫存及保稅區(qū)庫存轉(zhuǎn)增，市場出貨積極性高升水不斷下調(diào)，消費在鎳價上漲之際觀望情緒濃。鎳價回歸基本面后預(yù)計仍以承壓下行為主。
操作建議：逢高沽空
鋅
美元指數(shù)低位回升，內(nèi)外鋅價小幅收跌
周一滬鋅主力2308合約期價日內(nèi)窄幅震蕩，夜間小幅低開震蕩，跌0.86%,報20240元/噸。倫鋅收跌1.76%,報2428.0美元/噸?，F(xiàn)貨市場: 上海0#鋅主流成交價集中在20500~20670元/噸，對2307合約報價210~220元/噸附近。美國6月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)創(chuàng)2022年7月以來新高。歐洲央行諸多官員繼續(xù)放鷹。英國央行利率在明年達(dá)到6%的可能性超過50%。中美雙方同意落實兩國元首巴厘島會晤時確定的共識。德國工商界愿繼續(xù)加大在華投資。國辦：進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，更好支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展；中證報：促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策舉措有望近日出臺。SMM：截止至本周一，社會庫存報收10.86萬噸，較上周五增加0.12萬噸，廣東地區(qū)煉廠交倉貨物到貨增加貢獻(xiàn)增量。
整體來看，美元指數(shù)低位回升，內(nèi)外鋅價收跌。產(chǎn)業(yè)端看，海外礦山停產(chǎn)利多影響消化，市場回歸基本面，目前煉廠常規(guī)檢修季，需求處淡季，供需端雙弱。進(jìn)口鋅流入放緩，疊加部分下游端午前需備貨，現(xiàn)貨升水維穩(wěn)，表現(xiàn)堅挺。但鋅價反彈后煉廠利潤改善，供應(yīng)壓縮預(yù)期減弱，且政策端對需求改善的有效性具有不確定性，鋅價反彈勢頭放緩，偏震蕩運行。
操作建議：觀望
鉛
資金助推，但基本面不支持過度上漲
周一滬鉛主力2308合約期價日內(nèi)高位震蕩，夜間收十字星，漲0.19%,報15510元/噸。倫鉛沖高回落，跌0.47%,報2125.0美元/噸?，F(xiàn)貨市場：上海市場馳宏鉛15455-15475元/噸，對滬期鉛2307合約升水0-20元/噸報價；江浙市場銅冠、江銅鉛15425-15475元/噸，對滬期鉛2307合約貼水30到升水20元/噸報價。滬鉛繼續(xù)于15500元/噸附近震蕩，持貨商挺價出貨，部分傾向于后續(xù)交倉或?qū)ふ页隹跈C(jī)會，報價貼水不擴(kuò)反收，下游因高價觀望，加之端午假期在即，詢價較少。SMM：截止至本周一，社會庫存報收4.29萬噸，較上周五減少近千噸。交割因素解除后，煉廠移庫行為減少，且部分鉛錠出口兌現(xiàn)，庫存錄的小跌。
整體來看，LME升水攀升高位，擠倉明顯，支撐內(nèi)外鉛價表現(xiàn)偏強(qiáng)。但國內(nèi)需求尚處淡季，部分企業(yè)計劃端午放假1-3天，消費疲態(tài)不改。同時，原再價差走擴(kuò)至175元/噸，期價上行動力也將趨弱。短期資金作用下，鉛價表現(xiàn)偏強(qiáng)，但基本面并不支持持續(xù)上漲，上方暫關(guān)注15600元/噸附近壓力。
操作建議：觀望
（文章來源：銅冠金源期貨）
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