本周初，由于降雨天氣緩解旱情，美麥、玉米期價承壓下行。依據(jù)以往的作物生長規(guī)律，每年的7—9月是作物生長關(guān)鍵期，在這一階段高溫和多雨天氣交替出現(xiàn)，CBOT市場交易商的情緒和預(yù)期也將隨之調(diào)整。在這一時間周期之內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品價格通常會出現(xiàn)寬幅波動的特點。

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6月27日，CBOT玉米、小麥和大豆期價全線下跌。截至當(dāng)日收盤，CBOT玉米市場交投最活躍的12月合約收于5.61美元/蒲式耳，跌幅為4.63%；CBOT小麥9月合約收于6.99美元/蒲式耳，跌幅為5.32%；CBOT大豆11月合約收于12.9425美元/蒲式耳，跌幅為2.17%。

短期降雨緩解旱情

自6月份開始，國際農(nóng)產(chǎn)品市場天氣炒作持續(xù)升溫，這一階段是大豆、玉米生長的關(guān)鍵期，干旱和洪澇對作物的影響會在遠(yuǎn)期合約的價格預(yù)期中體現(xiàn)。6月20日前后，美豆干旱面積占比超過50%，美玉米干旱面積接近45%。在美國愛荷華州、伊利諾伊州和印第安納州等主要玉米生長州，降雨量很少，這導(dǎo)致市場對干旱天氣的擔(dān)憂升溫。美豆主力合約在不足一個月時間內(nèi)反彈超150美分/蒲式耳，美玉米期價觸及6個月高位。6月23—24日，降雨天氣增加，市場對干旱天氣的擔(dān)憂緩解，美豆領(lǐng)跌，玉米跟跌，CBOT油籽、谷物期價沖高回落。值得注意的是，降雨對旱情的緩解在大豆市場表現(xiàn)更為明顯。從美豆主產(chǎn)區(qū)反饋的情況可以看到，在本周和下周降雨天氣影響下，受干旱影響的大豆面積也將隨之下降。此前市場預(yù)期美豆干旱面積占比達(dá)到57%，幾乎覆蓋到所有的核心區(qū)域，但是在本輪降雨過后，美豆干旱面積將下降，美豆優(yōu)良率也將隨之改善。

另外，對于今年的干旱天氣，市場將其與2012年美國遭遇的50年不遇的嚴(yán)重干旱相類比。但是，從6月末到7月初的溫度和降雨情況來看，今年6月份美國大豆、玉米市場的干旱面積和強度均明顯低于2012年同期水平，同時7—8月是決定作物生長的關(guān)鍵時期，CBOT市場交易商還需重點關(guān)注這期間溫度和降雨對作物生長的影響。

出口銷售持續(xù)低迷

在天氣影響占據(jù)主導(dǎo)的當(dāng)下，國際谷物市場遠(yuǎn)期合約的供應(yīng)炒作集中在天氣預(yù)期。但是，對于美國小麥和玉米的近月市場來說，影響其價格波動的核心因素還集中在出口銷售方面，而出口銷售的關(guān)鍵因素還是價格的競爭力。

從美國玉米出口銷售進(jìn)度就可以看出，在美元強勢的背景之下，美國谷物的絕對價格在國際市場明顯缺乏競爭優(yōu)勢。美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗報告顯示，截至6月8日，美國2022/2023年度玉米出口檢驗總量為3110.2萬噸，同比下降30.9%。上周五公布的出口銷售報告顯示，6月15日當(dāng)周，美國2022/2023年度玉米出口銷售凈增加4.71萬噸，低于市場預(yù)期的均值。當(dāng)周，美國玉米出口裝船為66.83萬噸，較之前一周減少44%，較此前四周均值減少50%。周初在美玉米期價高位回落之后，6月26日美國玉米出口到中國的到岸價格下調(diào)至329美元/噸，進(jìn)口到中國的成本為2674元/噸，較節(jié)前的價格高點下降40元/噸，但是與市場預(yù)期的遠(yuǎn)期巴西玉米進(jìn)口到中國不足2000元/噸的報價相比，美國玉米仍明顯缺乏競爭優(yōu)勢。另外，6月巴西玉米進(jìn)入收割季，巴西玉米供應(yīng)市場成為國際玉米市場遠(yuǎn)期合約無法規(guī)避的利空因素。

從最近公布的巴西玉米收割進(jìn)度數(shù)據(jù)看，6月中旬巴西玉米收割提速，巴西谷物出口商協(xié)會預(yù)期6月巴西玉米出口量為165.8萬噸，是5月出口量的3倍。目前，巴西馬托格羅索州玉米收割已經(jīng)接近20%，低于上年同期的35.7%。7月巴西天氣良好，收割期間沒有降水，這樣的天氣對大豆和玉米收割是非常有利的。（作者單位：光大期貨）

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（文章來源：期貨日報）

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