7日晚間，桃李面包(SH:603866)發(fā)布提示公告稱，公司5%以上股東吳志剛及視為一致行動(dòng)人的盛雅萍、董事盛龍計(jì)劃減持不超過(guò)1186萬(wàn)股公司股份;吳志道及呂長(zhǎng)恩等6位視為一致行動(dòng)人的股東計(jì)劃減持不超過(guò)52.72萬(wàn)股公司股份，擬減持原因均為資金需求。據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者粗略統(tǒng)計(jì)，這是自2018年底公司限售股全面解禁以來(lái)第10次披露關(guān)于股票或債券的減持計(jì)劃。
吳志剛及視為一致行動(dòng)人的盛雅萍、董事盛龍將通過(guò)大宗交易方式，按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行減持，計(jì)劃減持比例不超過(guò)1.80%;吳志道及呂長(zhǎng)恩等6位視為一致行動(dòng)人的股東將通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式，按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行減持，計(jì)劃減持比例不超過(guò)0.08%。擬減持的股份均為IPO前取得。
本次減持計(jì)劃實(shí)施前，吳志剛及視為一致行動(dòng)人盛雅萍女士、董事盛龍合計(jì)持有公司股份1.15億股,約占公司總股本的17.44%;吳志道及呂長(zhǎng)恩等6位視為一致行動(dòng)人的股東合計(jì)持有公司股份106.88萬(wàn)股，約占公司總股本的0.16%。
股東多次減持 創(chuàng)始人過(guò)去一年減持套現(xiàn)近10億
事實(shí)上，自2018年底公司限售股全面解禁以來(lái)，包括桃李面包創(chuàng)始人吳志剛在內(nèi)的多個(gè)股東曾多次減持公司股份。據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2018年底至今，桃李面包已10次披露股東減持計(jì)劃，其中既有股票的減持，也有可轉(zhuǎn)債的減持。去年公司控股股東及實(shí)際控制人之一盛雅莉，在公司可轉(zhuǎn)債上市首日清倉(cāng)套現(xiàn)近1個(gè)億，1天暴賺近2000萬(wàn)的資本運(yùn)作手法至今仍讓人記憶猶新。
現(xiàn)年85歲的桃李面包創(chuàng)始人吳志剛已于去年辭去董事長(zhǎng)職位，其三子吳學(xué)亮成為桃李面包新的“掌舵人”，吳志剛頻繁減持或和其陸續(xù)退出公司業(yè)務(wù)、為“后浪”讓路有關(guān)。桃李面包昨日披露的減持公告同時(shí)顯示，吳志剛在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)曾兩次披露減持計(jì)劃，減持股份總數(shù)量達(dá)2635.45萬(wàn)股，減持比例達(dá)4.00%，減持的價(jià)格區(qū)間為34.12元/股至40.57元/股。按其減持價(jià)格的中間值計(jì)，吳志剛過(guò)去一年通過(guò)減持桃李面包股票套現(xiàn)近10個(gè)億，多次大額減持，其持股比例已由公司上市時(shí)的19.84%降至12.44%。
桃李面包在去年11月披露的澄清公告中回復(fù)媒體關(guān)于公司股東密集減持的問(wèn)題時(shí)曾表示，“吳學(xué)群、吳學(xué)亮自公司上市以來(lái)未減持過(guò)公司股份，對(duì)公司發(fā)展有堅(jiān)定的信心;吳志剛和盛雅莉已屬高齡，減持公司股份是因個(gè)人生活需求;其余親屬減持股份則是因個(gè)人資金需求，并不存在對(duì)公司發(fā)展信心不足的原因。”
凈利潤(rùn)增幅降至個(gè)位數(shù) 此前多年維持在20%以上
和家族成員密集減持相對(duì)應(yīng)的是，桃李面包業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的失速。
受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)大，1997年成立的桃李面包在過(guò)去二十多年間發(fā)展迅猛，由最初扎根丹東的一家面包作坊成長(zhǎng)為一家擁有24萬(wàn)多個(gè)零售終端的面包巨擘，業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)展至全國(guó)各地。
和業(yè)務(wù)體量增長(zhǎng)相對(duì)應(yīng)的，公司的業(yè)績(jī)也蒸蒸日上。按照財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)，公司營(yíng)收從2011年的11.96億逐漸增至2018年的48.33億;凈利潤(rùn)由2011年的1.46億逐漸增至2018年的6.42億。在此期間，公司年?duì)I收及凈利潤(rùn)增幅常年維持在20%以上，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。
2019年，桃李面包營(yíng)收及凈利潤(rùn)分別達(dá)到56.44億元、6.83億元新高，然而，業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s驟然下降。公司2019年年報(bào)顯示，2019年?duì)I收同比增長(zhǎng)16.77%，增幅降至公司自披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以來(lái)最低;凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)6.42%，系近5年來(lái)公司年凈利潤(rùn)增幅首次降至個(gè)位數(shù)。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，“桃李面包業(yè)績(jī)?cè)鏊袤E降原因有很多，首先整體增長(zhǎng)的激素得到了進(jìn)一步限制;在整個(gè)區(qū)域龍頭，以及網(wǎng)紅類的烘焙出現(xiàn)以后，如果沒(méi)有創(chuàng)新以及迭代，業(yè)績(jī)整體的增速肯定會(huì)有影響。”
成本激增業(yè)務(wù)承壓 “南下”腳步遇阻
業(yè)績(jī)?cè)鏊俚南陆岛吞依蠲姘找娓咂蟮某杀举M(fèi)用不無(wú)關(guān)系，公司2019年年報(bào)顯示，全年?duì)I業(yè)總成本為48.21億元，同比增長(zhǎng)了18.39%，超出了同時(shí)期營(yíng)收增幅，致使毛利率比上年下降了0.11個(gè)百分點(diǎn);同時(shí)，公司核心產(chǎn)品面包及糕點(diǎn)去年成本增幅也超過(guò)了營(yíng)收增幅，毛利率下降了0.20個(gè)百分點(diǎn);此外，公司去年銷售費(fèi)用為12.28億元，比2018年增加了22.94%。
桃李面包在年報(bào)中表示，2019年，公司加大力度拓展華東、華南等新市場(chǎng)，不斷增加對(duì)重點(diǎn)客戶的投入，提升單店質(zhì)量。然而，華東、華南地區(qū)報(bào)告期內(nèi)毛利率分別同比減少0.95和0.34個(gè)百分點(diǎn)，或許說(shuō)明公司業(yè)務(wù)“南下”的腳步走的并不順利。同時(shí)，公司大本營(yíng)東北地區(qū)報(bào)告期內(nèi)毛利率也下降了0.41個(gè)百分點(diǎn)，一定程度上反映了公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“青黃不接”的尷尬處境。
朱丹蓬認(rèn)為，“華南是中國(guó)烘焙行業(yè)發(fā)展最早、最快、最成熟的區(qū)域，以桃李目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)速度來(lái)看，他的南下其實(shí)并沒(méi)有太多效益增長(zhǎng)。增長(zhǎng)肯定會(huì)有，但高增長(zhǎng)基本上是不大可能的。”
關(guān)于公司一季度利潤(rùn)的迅猛增長(zhǎng)，朱丹蓬表示，“一季度作為疫情集中時(shí)期，面包成了剛需，自主門店不能開門，而桃李面包主要依靠商超作為銷售載體，疫情的特殊性、突發(fā)性致使桃李面包紅利凸顯。”
受過(guò)去幾年業(yè)績(jī)連續(xù)快速增長(zhǎng)的影響，自2018年初起，桃李面包股價(jià)加速上漲，由25元/股左右漲至50元/股左右，翻了一倍多。受一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)利好消息的影響，股價(jià)更是創(chuàng)下55.55元/股新高，幾天后再次回落至50元/股左右。截至今天收盤，股價(jià)報(bào)50.25元/股，單日漲幅0.58%。
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者嘗試就股東減持的具體情況、是否有回購(gòu)計(jì)劃、成本增幅過(guò)高等問(wèn)題發(fā)函咨詢桃李面包，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。(記者 郭帥)
