近日，在“換帥”消息公布之后，上海家化(600315.SH)股價迎來了久違的大漲，4月22日至5月8日期間股價漲幅高達(dá)42.54%。

股價暴漲對于已經(jīng)持有上海家化近五年的重陽投資來說，無疑是個好消息。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年三季度，同屬上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司的“重陽戰(zhàn)略聚智基金”和“重陽戰(zhàn)略同智基金”以及上海重陽投資有限公司分別新進(jìn)成為上海家化第五、第八和第十大流通股股東，合計的持股數(shù)量為3246.89萬股，占該股總股本的比例為4.82%。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，2015年11月5日，上海重陽投資有限公司變更為重陽集團(tuán)有限公司，其實(shí)際控制人為裘國根，持股比例為78%。上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司為重陽集團(tuán)有限公司的控股子公司，持股比例為98%。(本文中的重陽投資為上述公司合稱)

重拳出擊之后，重陽投資一直活躍在上海家化前十大流通股東名單上。

期間，重陽集團(tuán)有限公司2016年中報退出上海家化前十大流通股東，2017年年報時又重新現(xiàn)身，持股數(shù)量由首次新進(jìn)時的550.39萬股增加至553.47萬股，直至2019年三季報再次退出。

“重陽戰(zhàn)略同智基金”2016年四季度增持上海家化260.62萬股。“重陽戰(zhàn)略才智基金”在2018年一季報時新進(jìn)成為上海家化第八大流通股股東，持股數(shù)量為696.44萬股，同年二季度增持80.01萬股，最終在今年一季報退出上海家化前十大流通股東之列。

以每個季度的成交均價(前復(fù)權(quán))來測算，重陽投資2015年三季報時持有的3246.89萬股上海家化股份成本約為35.91元/股，2016年年報時增持的260.62萬股成本約為27.15元/股，2018年一季度新進(jìn)的696.44萬股成本約為35.25元/股，同年二季度增持的80.01萬股成本約為41.32元/股。

綜上粗略估算，重陽投資買入上海家化的成本大概率在35元附近。截至5月8日，上海家化的最新收盤價為36.02元/股，也就是說換帥事宜帶來的股價大漲很可能使得堅守五年的重陽投資終于重回成本價之上。

上海家化主要從事護(hù)膚類、洗護(hù)類、家居護(hù)理類、嬰幼兒喂哺類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛辛?、佰草集、高夫、美加凈等多個知名品牌。

在重陽投資首次進(jìn)駐前十大流通股東的2015年，公司扣非凈利潤結(jié)束了此前連續(xù)九年的增長態(tài)勢，同比下跌6.38%，次年更是暴跌74.94%。2017年-2019年，在公司上一任CEO兼總經(jīng)理張東方的帶領(lǐng)下，上海家化的扣非凈利潤分別為3.31億元、4.57億元和3.8億元，同比增長61.69%、37.82%和-16.91%，業(yè)績改善態(tài)勢不明。

今年一季度，上海家化的業(yè)績也是繼續(xù)顯現(xiàn)頹勢，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.65億元，同比下降14.8%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.3億元，同比下降19%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.19億元，同比下降48.89%。

面對這種局面，市場觀點(diǎn)多是，潘秋生的接任頗有些臨危受命的意味。從公布換帥消息后上海家化的股價表現(xiàn)來看，顯然投資者對于這位繼任者有所期待。

從履歷上看，上海家化的這位新CEO兼總經(jīng)理確實(shí)經(jīng)驗(yàn)豐富，然而，改革也并非一朝一夕之事，潘秋生究竟能給上海家化業(yè)績帶來怎樣的影響還是未知數(shù)。

至于已經(jīng)堅守了近五年的重陽投資，從上海家化披露的定期報告來看，2019年三季度，重陽集團(tuán)有限公司退出了公司前十大流通股東之列，今年一季報時，上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司“重陽戰(zhàn)略才智基金”也不再是公司前十大流通股股東。綜合來看，重陽投資似乎已經(jīng)有了減持的跡象。

此次在上海家化拋出“換帥計劃”后，重陽投資會趁著股價上漲減持還是留下來繼續(xù)陪著上海家化在新管理者的領(lǐng)導(dǎo)下迎接未來呢?記者 龍力

關(guān)鍵詞： 上海家化大漲