美東時間10月22日，市場矚目的陸金所赴美IPO有了重要進展。隨著其招股書的更新，融資價格區(qū)間及相應(yīng)的融資規(guī)模區(qū)間均被確定。
更新后的招股書信息顯示，陸金所本次IPO擬發(fā)行1.75億股美國存托股票(ADS)，發(fā)行價區(qū)間為11.5至13.5美元。由此推算，本次陸金所IPO擬融資額約為20.13億美元至23.63億美元。
第一財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，根據(jù)每2份ADS相當(dāng)于1股普通股的轉(zhuǎn)換比例計算，本次11.5至13.5美元的每ADS價格區(qū)間相對應(yīng)的每股普通股價格則在23-27美元之間，這一價格區(qū)間整體低于此前陸金所C輪融資30.07美元/股的價格。有投行人士分析稱，此次陸金所定價不高主要由于近期IPO外部環(huán)境復(fù)雜。
每ADS11.5-13.5美元，最高融資23.63億美元
根據(jù)陸金所最新的招股說明書，本次陸金所赴美IPO將發(fā)行1.75億股ADS，其發(fā)行區(qū)間確定為每ADS11.5-13.5美元。按此計算，本次陸金所IPO擬融資額約為20.13億美元至23.63億美元，與此前市場傳聞20-30億美元規(guī)模相當(dāng)。
不過，招股書也顯示，此次IPO若承銷商實施超額配售權(quán)，則陸金所IPO將至多發(fā)行2.0125億股ADS。
根據(jù)每2份ADS相當(dāng)于1股普通股的轉(zhuǎn)換比例計算，本次11.5至13.5美元的每ADS價格區(qū)間相對應(yīng)的普通股價格在23-27美元之間。
招股說明書信息顯示，在此次IPO之前，陸金所先后進行了三輪融資。其中，在2015年，陸金所發(fā)行了5千萬股普通股給A輪投資人，按每股9.7美元價格募得約4.85億美元。在2016年，公司又發(fā)行了6207.2萬股普通股給B輪投資人，按每股14.8869美元的價格募得約9.241億美元。與此同時，在行使了追加權(quán)利后，公司進一步發(fā)行了2312.49萬股普通股給A輪投資人，按每股12.61美元的價格募得約2.916億美元。
而在2018年及2019年，陸金所進行了C輪融資，這一輪融資的價格較之前的B輪融資又有了翻倍的價格漲幅，以30.07美元/股價格向C輪投資者發(fā)行4694.97萬股，共募資14.12億美元。
顯然，和此前的三輪融資相比，此次陸金所IPO的23-27美元普通股價格區(qū)間整體低于此前陸金所C輪融資30.07美元的價格。
有投行人士分析，此次陸金所定價不高很大一部分因素是因為此次發(fā)行外部環(huán)境較為復(fù)雜。一方面由于臨近美國大選，可能造成美股市場異動和謹(jǐn)慎情緒。除此之外，螞蟻集團也在近日更新了上市安排，A+H總發(fā)行量達16.7億股，預(yù)計將在11月上旬登陸市場。興業(yè)證券研究認(rèn)為，螞蟻集團上市首日對于交易資金的分流效應(yīng)可能高于中芯國際。
對海外投資者吸引幾何?
即使不算上超額配售權(quán)，此次陸金所IPO的融資總額也在20.13億美元至23.63億美元之間，這讓陸金所成為今年美股最大金融科技IPO。
多家金融科技巨頭接連上市也燃起了市場熱情，美股已上市金融科技股更迎來一波上漲。僅10月20日一天，微貸網(wǎng)(WEI.US)漲526%，小贏科技(XYF.US)漲75.88%，玖富數(shù)科(JFU.US)漲27%。去年底上市的平安旗下另一家金融科技公司金融壹賬通較其上市股價更實現(xiàn)翻番。
螞蟻集團、京東數(shù)科沖擊科創(chuàng)板上市的同時，陸金所作為國內(nèi)金融科技頭部公司，對于海外投資者具備多大的吸引力?
業(yè)內(nèi)分析師表示，從招股說明書的信息來看，陸金所的近年業(yè)績表現(xiàn)不錯，具有一定的吸引力。招股書顯示，2019年和2020年上半年，陸金所分別實現(xiàn)營業(yè)收入478億元和257億元，凈利潤分別為133億元和73億元，凈利潤率從2017年的21.7%提高到2020年上半年的28.3%，年復(fù)合增長率達到近50%。
國泰君安認(rèn)為，與平安的協(xié)同、微貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險定價能力和高凈值客戶經(jīng)營三大能力是陸金所的主要看點。
值得一提的是，招股書數(shù)據(jù)顯示，陸金所來自平安的收入僅占總收入的3.4%。市場一直關(guān)注平安幾家獨角獸公司對平安集團的依賴度，從收入占比來看，陸金所形成了自己“造血”的能力。不過，中泰證券表示，平安集團通過自身的存量客戶和多元渠道，給陸金所控股推薦和介紹了大量的借款者和財富管理投資者，這些無論是在業(yè)務(wù)實質(zhì)還是在報表確認(rèn)上均不是陸金所和平安集團之間的交易行為。(第一財經(jīng)楊倩雯)
關(guān)鍵詞： 陸金所赴美上市
