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貨基密集限制大額申購 全方位開啟業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)

2018-08-14 11:50:25 來源:上海證券報(bào)

8月以來,為了保業(yè)績(jī),貨基密集限制大額申購業(yè)務(wù)。與此同時(shí),二季度貨基還以增持債券類資產(chǎn)、降低短端資產(chǎn)比例、拉長(zhǎng)投資組合久期及加大杠桿等方式,全方位開啟業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)。

限制大額申購

近期,貨幣邊際寬松效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵,貨基遭遇業(yè)績(jī)與規(guī)模雙降。為了保業(yè)績(jī),8月份以來,多只貨基開始暫停大額申購業(yè)務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),8月1日至8月13日,約20只貨基針對(duì)大額申購提出限制,該舉措的頻率較7月份更為密集。其中,規(guī)模較大的貨基也頻頻限制大額申購。

據(jù)工銀瑞信貨幣市場(chǎng)基金8月6日公告表明,自2018年8月6日起,對(duì)貨基機(jī)構(gòu)投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)高于100萬元的申購業(yè)務(wù)、作為轉(zhuǎn)入方的基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)及定期定額申購業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。同日,工銀瑞信添益快線貨幣市場(chǎng)基金對(duì)機(jī)構(gòu)投資者單日單個(gè)基金賬戶單筆或多筆累計(jì)高于100萬元的申購業(yè)務(wù)也進(jìn)行限制。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至昨日,工銀瑞信貨基、工銀瑞信添益快線貨基的規(guī)模分別為2844億份、1250億份,其規(guī)模排名分別為第5、第12。

實(shí)際上,為了保業(yè)績(jī),7月份以來,多只貨基就已推出限制大額申購的舉措。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),7月份共有包括華泰紫金天天金貨幣ETF、長(zhǎng)城收益寶、興全添利寶在內(nèi)近30只貨幣基金限制大額申購。

北京一位公募基金固收類投資總監(jiān)認(rèn)為,近期由于受貨幣邊際寬松影響,銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性充裕,而貨基3.5%的收益率較其他固收類產(chǎn)品仍具備吸引力。但大量進(jìn)出的資金會(huì)攤平貨基原持有人的利益。因此,近期不少貨基限制投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者的大額申購。

全方位的業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)

為應(yīng)對(duì)收益率下行壓力,限制大額申購僅為貨基業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)的其中一環(huán),在今年二季度,貨基還以拉長(zhǎng)久期、降低短端資產(chǎn)及加杠桿等方式,全方位開啟業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2018年二季度貨幣基金投資債券比例從第一季度的35.7%增加至40%,而銀行存款和備付金的投資比例從45.9%降至43.8%。

業(yè)內(nèi)人士表示,貨基的短端資產(chǎn)一般包括隔夜拆借、7日回購、銀行存款、短期同業(yè)存單等,中長(zhǎng)期資產(chǎn)則主要包括債券、中長(zhǎng)期同業(yè)存單等。一般而言,資產(chǎn)期限與收益率成正比,期限越長(zhǎng),收益率越高。二季度貨基增持債券尤其是信用債就是通過配置中長(zhǎng)期資產(chǎn)來提高收益率。

同時(shí),二季度貨基也拉長(zhǎng)了投資組合的久期以保業(yè)績(jī)。據(jù)興業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示,第二季度貨幣基金投資組合平均剩余期限上升至70.2天,比第一季度的64.7天提高了5天,30天以內(nèi)資金的平均比例下降,120天至397天資產(chǎn)的平均占比提升了約2%。

此外,從杠桿率來看,貨幣基金杠桿率從一季度的105%上升至106%。

上述投資總監(jiān)解釋,由于人民銀行持續(xù)向市場(chǎng)投放流動(dòng)性,隔夜回購利率下降,債券資產(chǎn)的票息回報(bào)提升,貨基的收益率進(jìn)而也會(huì)提高。在此背景下,貨基會(huì)更愿意加大杠桿去配置。(謝達(dá)斐)

關(guān)鍵詞: 保衛(wèi)戰(zhàn) 大額 全方位