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業(yè)績(jī)、規(guī)模雙雙折戟 打新基金面臨清盤或轉(zhuǎn)型

2018-08-23 13:26:41 來源:上海證券報(bào)

打新基金持續(xù)遇冷:從收益率看,打新基金目前的整體業(yè)績(jī)跌至近3年最低點(diǎn);從整體規(guī)模上看,截至8月21日,82只打新基金較年初縮水174億元至約506億元,整體規(guī)模下滑25.6%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于市場(chǎng)低迷,目前打新基金已失去了投資優(yōu)勢(shì),其將面臨調(diào)倉、轉(zhuǎn)型或者直接清盤的選擇。

“打新神器”失靈

打新基金,顧名思義就是指資金用于打新股的基金。曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的“打新神器”,目前卻面臨著業(yè)績(jī)與規(guī)模雙雙折戟的尷尬處境。

Wind數(shù)據(jù)顯示,目前市場(chǎng)上具備“打新”概念的基金合計(jì)82只。截至8月21日,82只打新基金收益率中樞為0.63%,其中35只打新基金業(yè)績(jī)虧損,占比高達(dá)44.6%,2只打新基金虧損幅度更是超15%。

目前,打新基金整體業(yè)績(jī)已跌至近3年最低點(diǎn)。據(jù)華寶證券相關(guān)研報(bào)統(tǒng)計(jì),打新基金最輝煌的年份是2015年,其收益率中樞為13.95%;2016年全年打新基金收益率中樞為2.89%;2017年約為3.61%。

打新基金業(yè)績(jī)大起大落的原因主要有兩方面。一是IPO發(fā)行審核趨嚴(yán)。新時(shí)代證券研報(bào)顯示,隨著新任發(fā)審委首發(fā)審批標(biāo)準(zhǔn)不斷收嚴(yán),IPO周均批文數(shù)再降,2018年以來,周均批文數(shù)更是降至約3家。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年1月,證監(jiān)會(huì)曾核發(fā)15家IPO批文;但到了5月份,總共核發(fā)了8家IPO批文;7月份,僅核發(fā)了5家IPO批文;8月的前兩周,核發(fā)了5家IPO批文。

二是打新基金的收益來源發(fā)生了變化。由2015年的新股收益變化為2016年上半年的債券配置收入,到2017年變?yōu)榈讉}配置。2018年以來,由于底倉虧損嚴(yán)重,打新基金收益則主要來源于債券收益。

天相投資投研總監(jiān)賈志表示:“打新基金業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重主要是因?yàn)槟壳癐PO大幅減少,打新策略失去了施展空間。此外,今年債市整體行情也不理想,部分打新基金的相應(yīng)配置也產(chǎn)生了虧損。”

此外,打新基金整體規(guī)模也遭遇“滑鐵盧”。截至8月21日,82只打新基金整體規(guī)模約506億元,較年初縮水174億元,整體規(guī)模下滑25.6%。

清盤或轉(zhuǎn)型

業(yè)內(nèi)人士表示,2018年以來,打新收益和股票底倉收益均低于預(yù)期,導(dǎo)致整體打新收益貢獻(xiàn)有限。考慮到絕大多數(shù)打新產(chǎn)品均為絕對(duì)收益型產(chǎn)品,目前收益很難滿足資金方要求。

在此背景下,失靈后的“打新神器”面臨著調(diào)倉或者轉(zhuǎn)型的選擇。

實(shí)際上,不少打新基金二季度已開始調(diào)倉。國泰君安研報(bào)顯示,截至二季度,從重倉行業(yè)來看,銀行已經(jīng)不是打新基金最青睞的板塊。家用電器和食品飲料、醫(yī)藥生物成為持倉贏家,不少打新基金減持了銀行股,銀行板塊已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度遭到打新基金減倉。

部分打新基金則面臨轉(zhuǎn)型。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著市場(chǎng)持續(xù)低迷,打新基金轉(zhuǎn)成債券基金或者清盤,都是一種選擇。

曾經(jīng)規(guī)模高達(dá)134億元的打新基金——國投瑞銀新價(jià)值基金,近日宣布進(jìn)行清盤清算。至于清盤原因,該基金披露為“市場(chǎng)環(huán)境變化及基金運(yùn)作情況,為更好地保護(hù)基金份額持有人的利益”。數(shù)據(jù)顯示,該基金曾出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至日前,尚有2只打新基金最新規(guī)模低于5000萬元,將面臨被“清盤”。

此外,還有不少打新基金選擇了從混合型基金轉(zhuǎn)為債券型基金,債券比例增至80%以上。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至二季度,合計(jì)有30只打新基金從混合型基金轉(zhuǎn)為債券型基金,占比約36.6%,其中18只打新基金轉(zhuǎn)型后持有債券比例超90%。

關(guān)鍵詞: 業(yè)績(jī) 規(guī)模 基金