日前，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”)對(duì)外發(fā)布了今年二季度基金、證券和期貨部分業(yè)務(wù)管理規(guī)模，其中對(duì)私募資管業(yè)務(wù)進(jìn)行了披露。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，對(duì)于證券和期貨資管業(yè)務(wù)，不同公司之間管理規(guī)模參差不齊，部分公司間差距較大。

多位機(jī)構(gòu)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，證券和期貨資管業(yè)務(wù)由于起步較晚，業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，同時(shí)，由于人才儲(chǔ)備不足和股東資源不同，在后期也表現(xiàn)出較大差異。目前來(lái)看，人才短缺和資源不足仍是該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展的短板，證券和期貨資管業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展也需要彌補(bǔ)這些不足。

證券和期貨公司

資管業(yè)務(wù)發(fā)展差異明顯

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在此次中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)中，除了涵蓋基金公司的非貨幣基金、私募資管和養(yǎng)老金的二季度月均規(guī)模外，也一并發(fā)布了證券和期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模。整體來(lái)看，不同公司的證券和期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展差異明顯。其中，證券公司私募主動(dòng)管理規(guī)模的TOP20首尾相差近5000億元;證券公司私募資管業(yè)務(wù)TOP20首尾相差逾1萬(wàn)億元，排名首位的是中信證券，月均規(guī)模為1.15萬(wàn)億元，排名第20位的是浙商證券資管，月均管理規(guī)模為0.12萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，在券商私募子公司月均規(guī)模TOP20排名中，首尾相差也超過(guò)了1100億元，排名第一的是中金資本運(yùn)營(yíng)有限公司，二季度月均規(guī)模為1177億元，排在第20名的是興銀成長(zhǎng)資本管理有限公司，月均規(guī)模為70.61億元。而在期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模排名中，TOP20首尾相差超過(guò)了400億元，排在首位的是中信期貨，月均管理規(guī)模為421.85億元，排在第20名的是中電投先融(上海)資產(chǎn)管理有限公司，月均規(guī)模為17.6億元。

“不同公司之間的券商和期貨資管業(yè)務(wù)差距較大，主要原因在于業(yè)務(wù)發(fā)展定位不同和人才儲(chǔ)備不足等。”大有期貨總經(jīng)理助理肖龍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，不同券商和期貨公司選擇了不同的市場(chǎng)定位，有的公司把資管業(yè)務(wù)作為當(dāng)前的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，有的則不完全是;此外，人才儲(chǔ)備也不盡相同，目前資管產(chǎn)品尤其是主動(dòng)管理型產(chǎn)品，對(duì)投資經(jīng)理的要求較高，公司在引進(jìn)人才方面面臨一定困境。同時(shí)，各公司的股東背景不同，導(dǎo)致業(yè)務(wù)資源不同，資金募集是發(fā)行資管產(chǎn)品的重要前提之一，不同券商和期貨公司有著不同的業(yè)務(wù)資源。

深圳某私募人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近些年，私募基金發(fā)展雖然在規(guī)模上有所突破，但整體參差不齊，主要在于核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，發(fā)展定位不夠清晰，而更重要的在于投資能力的差距。

肖龍補(bǔ)充表示，券商和期貨公司對(duì)資管產(chǎn)品的類(lèi)型定位不同，投資者的青睞度也不同，例如FOF產(chǎn)品和債券類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模相對(duì)較大，而權(quán)益類(lèi)和混合類(lèi)產(chǎn)品次之，純CTA或期權(quán)類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模就相對(duì)較小。

形成核心競(jìng)爭(zhēng)力

才能破局

長(zhǎng)期以來(lái)，證券和期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)較為緩慢，尤其是期貨資管業(yè)務(wù)，更是處于初期階段。截至目前，處于行業(yè)尾部的部分期貨公司甚至仍未開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。在此背景下，如何實(shí)現(xiàn)較快突圍?多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)加快人才儲(chǔ)備，同時(shí)在各項(xiàng)政策上給予放行。

徽商期貨資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人張兆龍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，證券和期貨資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要取決于兩個(gè)方面：一是股東所擁有的業(yè)務(wù)資源，二是資管產(chǎn)品的管理能力。證券和期貨資管業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)量變或質(zhì)變，就必須要立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，加大投入建設(shè)專(zhuān)業(yè)投資隊(duì)伍，包括對(duì)優(yōu)秀投資人才的引進(jìn)和培養(yǎng)、中后臺(tái)的搭建、資管系統(tǒng)的配置和建設(shè)，明確以主動(dòng)管理為核心，提升產(chǎn)品管理能力，以?xún)?yōu)秀的業(yè)績(jī)?yōu)榭诒龠M(jìn)管理能力的提升和規(guī)模的發(fā)展。

肖龍介紹說(shuō)，券商資管和期貨資管業(yè)務(wù)不太一樣，期貨資管業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)量變或質(zhì)變，要從機(jī)制和政策方面有所改變。“期貨公司內(nèi)部要建立健全投資經(jīng)理人才的培育與成長(zhǎng)機(jī)制，加強(qiáng)投資盈利能力建設(shè)體系，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力;期貨公司外部要橫向拓展投資邊界，增強(qiáng)大類(lèi)資產(chǎn)配置能力，以CTA投資為核心要素向權(quán)益類(lèi)、債券類(lèi)、外匯類(lèi)及各類(lèi)金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行配置性拓展。”

此外，肖龍還建議進(jìn)一步放開(kāi)股指期貨限制，擴(kuò)大商品期貨容量，與擴(kuò)大期貨資管規(guī)模相互促進(jìn)。同時(shí)，還要從制度層面打破產(chǎn)業(yè)資本和機(jī)構(gòu)資本進(jìn)入的壁壘，降低高凈值客戶(hù)人群的剛性?xún)陡逗陀A(yù)期，營(yíng)造良好營(yíng)商環(huán)境，構(gòu)建有利的期貨資管業(yè)務(wù)生態(tài)。(記者王寧)

關(guān)鍵詞： 證券期貨資管規(guī)模排名