中國(guó)金融期貨交易所副總經(jīng)理張曉剛10月18日在第九屆期貨機(jī)構(gòu)投資者年會(huì)上表示，下一步，中金所將加快研究推出30年國(guó)債期貨等新產(chǎn)品，滿足機(jī)構(gòu)投資者多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
“我國(guó)金融期貨自上市以來(lái)，服務(wù)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升，功能逐步發(fā)揮。”張曉剛說(shuō)。
對(duì)此，他舉例予以說(shuō)明：股指期貨推出后，豐富了機(jī)構(gòu)交易策略和產(chǎn)品種類(lèi)，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)管理水平，吸引機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，股票市場(chǎng)波動(dòng)和換手率均有所下降，對(duì)比股指期貨推出前后8年時(shí)間，滬深300指數(shù)年化波動(dòng)率由29.8%降為23.9%，降幅為24.7%;同時(shí)，股指期貨為投資機(jī)構(gòu)股票業(yè)務(wù)發(fā)展提供基礎(chǔ)工具，助力企業(yè)降低融資成本、擴(kuò)大融資范圍，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
據(jù)張曉剛介紹，近年來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者參與金融期貨市場(chǎng)程度不斷加深，其風(fēng)險(xiǎn)管理能力、資產(chǎn)配置效率顯著提升。截至2018年9月份，金融期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)開(kāi)戶數(shù)達(dá)5.24萬(wàn)戶。目前，證券、基金、期貨、信托、保險(xiǎn)、QFII/RQFII等機(jī)構(gòu)已有序參與股指期貨市場(chǎng)交易，參與數(shù)量逐年增加。隨著證券公司、公募基金、私募基金、期貨公司等機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品參與國(guó)債期貨市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)投資者國(guó)債期貨持倉(cāng)占比為84.57%，比2013年上市初提高近46個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場(chǎng)參與的中堅(jiān)力量。通過(guò)金融期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和雙向交易，機(jī)構(gòu)投資者不僅可以有效降低其在現(xiàn)貨市場(chǎng)投資倉(cāng)位的調(diào)整頻率，形成穩(wěn)定的買(mǎi)方力量;對(duì)沖及組合交易策略還為機(jī)構(gòu)投資者提供了多元的投資選擇，拓展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展空間，有效促進(jìn)了機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。
但他同時(shí)指出，金融期貨在服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者上還有很大發(fā)展空間。一是金融期貨市場(chǎng)開(kāi)放落后于現(xiàn)貨市場(chǎng)，境外機(jī)構(gòu)投資者參與有限。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程不斷推進(jìn)，參與股票、債券現(xiàn)貨市場(chǎng)的境外投資者類(lèi)型不斷豐富，與此相比，目前境外機(jī)構(gòu)投資者尚不能參與國(guó)債期貨交易;在股指期貨市場(chǎng)中，也僅QFII/RQFII可以套期保值目的有限參與。二是國(guó)債期貨市場(chǎng)參與者類(lèi)型有待拓展。商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司是我國(guó)債券市場(chǎng)最主要的機(jī)構(gòu)投資者，也是國(guó)債的主要持有者，目前這兩類(lèi)機(jī)構(gòu)尚無(wú)法參與國(guó)債期貨市場(chǎng)。
張曉剛介紹，下一步，中金所將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的方向，加快研究推出30年國(guó)債期貨等新產(chǎn)品，滿足機(jī)構(gòu)投資者多元化風(fēng)險(xiǎn)管理需求;進(jìn)一步完善交易制度，改進(jìn)套保管理辦法，加快國(guó)債期貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備等，提升市場(chǎng)運(yùn)行效率，保障市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)范高效;進(jìn)一步豐富金融期貨市場(chǎng)參與者類(lèi)型，提升市場(chǎng)承載力，讓更多的機(jī)構(gòu)投資者都能夠運(yùn)用金融期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置;與現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放相協(xié)調(diào)，積極推進(jìn)金融期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，助力我國(guó)現(xiàn)代金融體系建設(shè)，更好地服務(wù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。記者 朱寶琛
