4月14日晚間，在線(xiàn)教育公司跟誰(shuí)學(xué)再次遭受做空?qǐng)?bào)告質(zhì)疑。調(diào)查機(jī)構(gòu)香櫞Citron Research發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，中概股跟誰(shuí)學(xué)高達(dá)70%的營(yíng)收是虛構(gòu)的。這已經(jīng)是繼2月底跟誰(shuí)學(xué)被做空機(jī)構(gòu)Grizzly Research質(zhì)疑數(shù)據(jù)作假后，第二次被做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑。值得注意的是，本次報(bào)告中的質(zhì)疑內(nèi)容有80%與Grizzly接近。伴隨著全國(guó)各地陸續(xù)開(kāi)學(xué)的消息，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的開(kāi)業(yè)時(shí)間也開(kāi)始出現(xiàn)預(yù)期，教育中概股的危機(jī)能否在業(yè)績(jī)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)中解除呢?

做空?qǐng)?bào)告中，香櫞認(rèn)為跟誰(shuí)學(xué)的增長(zhǎng)極其不實(shí)。并指出，在多個(gè)問(wèn)卷、市場(chǎng)調(diào)查和在線(xiàn)教育報(bào)告中都未曾提及跟誰(shuí)學(xué)。從對(duì)其3萬(wàn)余個(gè)用戶(hù)調(diào)查樣本的收入計(jì)算，得出2020年Q1跟誰(shuí)學(xué)K12業(yè)務(wù)的收入相比2019年Q4有60%的下滑，認(rèn)為跟誰(shuí)學(xué)2019年的收入夸大了多達(dá)70%。

同時(shí)，香櫞還指出跟誰(shuí)學(xué)創(chuàng)造出10倍于行業(yè)生產(chǎn)力的名師沒(méi)有名字、沒(méi)有合同，也從未出現(xiàn)在任何網(wǎng)站及商業(yè)計(jì)劃中。認(rèn)為跟誰(shuí)學(xué)在微信群組中植入虛假學(xué)生，大約有80%用戶(hù)是虛構(gòu)的。并稱(chēng)目前報(bào)告只是系列報(bào)告的第一部分，將會(huì)提供更多證據(jù)證明跟誰(shuí)學(xué)財(cái)務(wù)造假。

報(bào)告發(fā)出后，跟誰(shuí)學(xué)股價(jià)一度跌超9%。最終收盤(pán)價(jià)為31.2美元，跌幅0.64%，市值74.46億美元。

跟誰(shuí)學(xué)創(chuàng)始人陳向東昨晚在朋友圈多次回應(yīng)，“如此無(wú)恥的報(bào)告，我們真的無(wú)語(yǔ)了”。4月15日，跟誰(shuí)學(xué)進(jìn)一步回應(yīng)表示，公司旗下另一個(gè)在線(xiàn)直播教育大班課品牌為“高途課堂”，這才是主要收入來(lái)源。香櫞看到的跟誰(shuí)學(xué)只是一部分，他們忽略了或者選擇性忽視了高途課堂。跟誰(shuí)學(xué)同時(shí)指出，此份報(bào)告部分重述了上份內(nèi)容，并就提到的虛增收入、流量計(jì)算等一一給予否定。針對(duì)香櫞無(wú)事實(shí)依據(jù)的惡意指控，跟誰(shuí)學(xué)將保留法律追訴權(quán)利。

跟誰(shuí)學(xué)方面相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受北京商報(bào)記者進(jìn)一步采訪(fǎng)時(shí)表示，公司的教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化在穩(wěn)步推進(jìn)中，所有的主講老師也都會(huì)參與到教學(xué)教研工作中，并將持續(xù)推動(dòng)這兩者的長(zhǎng)處進(jìn)行有效的整合，既能保持優(yōu)秀名師個(gè)人教學(xué)風(fēng)格，也能夠充分保證教學(xué)內(nèi)容的標(biāo)準(zhǔn)化。

“總體看來(lái)，香櫞的做空?qǐng)?bào)告并無(wú)重磅實(shí)錘，更多的還是對(duì)跟誰(shuí)學(xué)超高業(yè)績(jī)的‘難以置信’。”指明燈智庫(kù)創(chuàng)始人呂森林指出。近期，瑞幸事件的蝴蝶效應(yīng)顯現(xiàn)，愛(ài)奇藝等中概股被做空進(jìn)一步引發(fā)了外資整體對(duì)中概股的不信任，教育中概股短期勢(shì)必會(huì)有所震蕩。

而對(duì)于教育中概股所遭受的危機(jī)，多位投資人認(rèn)為，瑞幸造假事件對(duì)中國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外一級(jí)和二級(jí)資本市場(chǎng)上的融資、估值調(diào)整、投資機(jī)構(gòu)資金的退出等都會(huì)產(chǎn)生一連串影響。隨著開(kāi)學(xué)預(yù)期推進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)恢復(fù)，只要公司基本面穩(wěn)定扎實(shí)，內(nèi)功修煉到位，無(wú)論遭遇做空或質(zhì)疑，帶來(lái)的也只是股價(jià)的短期震蕩，不會(huì)造成長(zhǎng)期影響。(記者 劉斯文)

關(guān)鍵詞： 跟誰(shuí)學(xué) 教育中概股