1月18日，海南橡膠(601118.SH)開盤一字漲停，報5.24元/股，總市值224.24億元。
股價飆漲背后，是王府井(600859.SH)擬與海南橡膠設立合資公司、運營海南島內免稅項目等利好消息的釋出。
3天前，王府井發(fā)布公告稱，于1月15日與海南橡膠簽署投資合作協(xié)議，分別出資成立海南王府井海墾免稅品經營有限責任公司(暫定名，下稱“免稅品經營公司”)及海南海墾王府井日用免稅品經營有限責任公司(暫定名，下稱“日用免稅品經營公司”)，用于發(fā)展運營海南省島內免稅項目和島內日用免稅品項目并開展免稅品經營管理。這兩家合資公司經營項目銷售對象均為海南島內居民。
其中，免稅品經營公司注冊資本1億元，王府井出資6000萬元，海南橡膠出資 4000萬元;日用免稅品經營公司注冊資本1億元，王府井出資4000萬元，海南橡膠出資 6000萬元。
天眼查顯示，免稅品經營公司和日用免稅品經營公司均注冊成立于2021年1月18日，地址分別為海南省海口市保稅區(qū)?？诰C合保稅區(qū)跨境電商產業(yè)園507-1室和507-2室，法人代表分別為李文欣和陳文紅。
王府井在公告中表示，島內免稅業(yè)務尚處于起步階段，且具體政策尚未出臺，投資項目落地尚需取得政府相關部門批準，存在一定的審批風險。
1月18日，王府井還發(fā)布了擬換股吸收合并首商股份并于1月18日開市起停牌的公告。停牌前，王府井報31.95元/股，總市值248.01億元。
同日，一位零售行業(yè)資深人士接受時代周報記者采訪時表示，王府井與海南橡膠成立的子公司從事海南市內免稅業(yè)務，其實質是王府井和海南橡膠控股股東海墾集團的強強合作，“此前業(yè)內就有消息說海墾集團負責承接了島內日用消費品免稅業(yè)務，不過海墾在零售業(yè)沒有太多經驗，通過和零售巨頭王府井的合作，相信會很快鋪開規(guī)模”。
王府井進軍海南
財報顯示，海南省農墾投資控股集團有限公司(下稱“海墾集團”)是海南橡膠的控股股東，持股比例為64.35%。2020年前三季度，海南橡膠實現(xiàn)營收99.97億元，同比增長10.71%，歸母凈利潤為-8945.3萬元，遠低于上年同期9207.8萬元的凈利潤。
海墾集團創(chuàng)立于1952年，上海南省政府直屬國有獨資企業(yè)，現(xiàn)擁有土地總面積近1000萬畝，下屬二級企業(yè)49家，其中2家為上市公司，即海南橡膠和印尼KM公司，1家新三板掛牌企業(yè)海墾林產(873010.OC)。
目前，國內的免稅牌照分為出入境免稅、離島免稅和市內免稅三種，僅有中國中免(601888.SH)和新近獲得離島免稅牌照的中出服擁有全部三種資質的免稅牌照。
2020年6月9日，王府井發(fā)布公告稱，財政部授予公司免稅品經營資質，允許公司經營免稅品零售業(yè)務。不過，王府井始終未對外公布其擁有的牌照屬性。業(yè)內對此紛紛猜測為市內免稅牌照。
前述零售行業(yè)人士告訴時代周報記者，王府井此番與海南橡膠合資成立島內免稅子公司，相當于“坐實”了這一推測。加上海墾集團負責承接島內居民日用消費品免稅業(yè)務，王府井“相當于在海南省境內擁有一張市內免稅牌照的權限”。
“這也是為什么雙方會成立兩家合資公司，應該是一家公司用一張牌照(的模式)。”前述零售行業(yè)人士稱。
在公告中，雙方也就具體合作模式達成一致。
在免稅品經營公司的管理上，王府井方負責項目的招商引資工作、免稅品經營管理工作，該項目的管理權、運營權均由王府井負責，海南橡膠負責本地資源以及物業(yè)方面的協(xié)調。
而在日用免稅品經營公司的管理上，海南橡膠負責招商、本地資源以及物業(yè)方面的協(xié)調， 王府井協(xié)助海南橡膠負責項目的招商引資工作、免稅品經營管理工作。
實際上，海墾集團早在居民日用消費品免稅業(yè)務上有所布局。
時代周報記者注意到，2020年12月18日，海墾集團旗下3家“好生活”進口日用消費品店在海口開業(yè)。“海墾推進進口日用消費品產業(yè)落地的具體舉措，是企業(yè)全力進軍島內居民日用消費品市場的第一步，為下一步布局進口日用免稅消費品項目奠定基礎。”
官網(wǎng)顯示，“好生活”進口日用消費品店預計將在2021年分步驟分階段在?？陂_50家店、在全島開100家店。
而在海墾集團內部，免稅業(yè)務也被視為是集團的下一個增長點。“要打響海墾免稅品牌，把免稅業(yè)務打造成海墾經濟新的增長極。”在海南農墾報2020年10月15日的新聞中，海墾集團副總經理楊志成在主持會議時表示。
探索市內免稅模式
自王府井拿下那張免稅牌照之后，免稅概念一夜之間被引爆，成為2020年A股市場最火熱的領域。
2020年12月23日，王府井在投資者互動平臺表示，公司目前已在海南積極儲備商業(yè)項目，全力推進海南離島免稅業(yè)務落地。
雖然此次合作同樣是進軍海南，但并非是離島免稅，而是針對海南島內居民的市內免稅，王府井相當于“曲線入場”。
在海南的免稅市場，離島免稅無疑是最甜美的那塊蛋糕。
海南省商務廳的數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，海南4家離島免稅店總銷售額超過315.8億元，購物人數(shù)340.1萬人，共購買商品1906.1萬件，購買商品數(shù)量同比增長130%。
2020年12月30日，微信公眾號“海南自由貿易港”發(fā)布消息稱，近日，財政部、商務部、海關總署、稅務總局四部委聯(lián)合批復，同意海南新增6家離島免稅店。
6家免稅店的經營主體除了“巨無霸”中國中免外，還有由海南省國資委100%控股的海旅投和海發(fā)控，以及央企中出服和深圳市國資委控股的深免集團。
這意味著，中國中免壟斷離島免稅市場的格局已被打破。
1月15日，聯(lián)商高級顧問團成員王國平對時代周報記者表示，免稅行業(yè)現(xiàn)在擁有的流量紅利、商品紅利、關稅紅利以及由此產生的利潤，這些對于任何一個玩家來說都是稀缺資源，想要有所作為的玩家都不會輕易放過這么一次機會。
相比之下，市內免稅業(yè)務推進的難度較高。作為國家特許經營行業(yè)，市內免稅業(yè)務最大的難題在于政策層面。前述零售行業(yè)人士表示，這也是為什么王府井會選擇和海墾集團合作的原因，“海墾集團在海南市場深耕多年，能夠給王府井帶去不少便利”。
王國平分析，如王府井的免稅業(yè)務能夠跑通的話，將迎來國內各城市的免稅紅利，在這中間，獲得免稅牌照的企業(yè)具有優(yōu)先權，能率先享受到難以比擬的市場紅利。
“廣州、湖北等多地都明確提出市內免稅店落地，而這些區(qū)域都沒有自己的免稅牌照，短期只能借道有免稅牌照的企業(yè)。”王國平對時代周報記者說。(記者：鄧宇晨)
