被稱為“妖股”的宜賓紙業(yè)(600793),在連續(xù)10個漲停后,1月25日開盤便被封在跌停板上,收于17.17元。金融投資報急著注意到,其跌停“導(dǎo)火索”為持股5%以上股東之一的四川鐵投計劃在未來6個月內(nèi)減持其所持有的1061.3萬股公司股份,占公司總股本的6%。“事實上,連續(xù)10個漲停后股價也應(yīng)該有所回調(diào),估計下跌才剛剛開始,這是價值回歸的必然結(jié)果。”有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
二股東成本18.01元/股
為了滿足自身資金需求,四川鐵投決定,自減持公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi),減持其所持有的宜賓紙業(yè)1061.3萬股,占公司總股本的6%。其中,通過競價交易方式減持353.73萬股,通過大宗交易方式減持707.47萬股。
在減持計劃公告之日起至減持計劃實施期間,宜賓紙業(yè)如發(fā)生轉(zhuǎn)增股本、增發(fā)新股等除權(quán)事項,減持股份數(shù)量、股權(quán)比例將相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。如果按目前的價格計算,四川鐵投減持股份計劃全部完成后,可以套現(xiàn)1.8億元以上。
公開資料顯示,四川鐵投持有宜賓紙業(yè)2948.4萬股,占公司總股本的16.67%,是公司的第二大股東。公司第一大股東為宜賓五糧液集團(tuán),其持有7936.85萬股,占公司總股本的44.87%
四川鐵投于2019年5月通過非公開發(fā)行股票的方式入股公司,發(fā)行價格為18.01元/股,而1月25日收盤價為17.17元/股,比發(fā)行價格低了0.84/股,如果按此價格減持其所持有的公司股份1061.3萬股,則會發(fā)生浮虧891萬元。
當(dāng)然,上述浮虧只是基于1月25日收盤價計算的結(jié)果。根據(jù)公告,自減持公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi)通過集中競價方式,或者自減持公告披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)通過大宗交易方式合計減持其所持有的公司1061.3萬股。“也就是說,四川鐵投減持的這部分公司股票是盈是虧,需要根據(jù)減持時的價格才能確定。”有業(yè)內(nèi)人士稱。
股價回調(diào)壓力加大
從短期來看,一方面,2021年以來連續(xù)10個漲停,宜賓紙業(yè)被市場稱為“2021年第一大妖股”,直到1月20日股價才開始回落;另一方面,公司現(xiàn)在的每股收益為負(fù)值,根本談不上業(yè)績支撐,短期估值“壓力山大”。
事實上,宜賓紙業(yè)虧損并不令人意外。2019年,公司收到公司老廠區(qū)搬遷補(bǔ)償款近6億元;收到成都市鑫地建設(shè)投資有限公司搬遷補(bǔ)償款1.18億元,并確認(rèn)收益9363萬元。換句話講,如果沒有這一因素,2019年無論扣非前還是扣非后都是虧損的。事實上,這樣的情形早已不是第一次了,公司已經(jīng)連續(xù)10余年維持了這樣的“常態(tài)”,因此引發(fā)上交所問詢。
2020年前三季度,宜賓紙業(yè)扣非前就虧損了1.07億元,而公司預(yù)計2020年全年扣非前將虧損9800萬元。對于巨虧原因公司表示:一是2020年1-9月,受全球疫情影響,國際漿價處于歷史低位,公司下游客戶需求下降,主要產(chǎn)品食品包裝原紙及生活原紙量價齊跌,從而導(dǎo)致公司產(chǎn)品的綜合毛利率下降;二是2020年因技術(shù)改造、疫情停產(chǎn)及周期性停車大修,使公司固定費(fèi)用增加。值得注意的是,2019年宜賓紙業(yè)老廠區(qū)搬遷補(bǔ)償款12.882億元已全部收回。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,如果公司2020年繼續(xù)虧損,將戴上“ST”帽子;如果繼續(xù)虧損1年,將被戴上“*ST”帽子,有可能暫停上市甚至退市。
基本面仍乏善可稱
那么,從中長期看,宜賓紙業(yè)股價走勢又將如何?對此,有分析師作出了如下分析:首先,從基本面看,公司主要業(yè)務(wù)為制漿造紙,涉及食品包裝原紙、生活用紙原紙及深加工生產(chǎn)和銷售,是國內(nèi)大型食品包裝原紙、生活用紙生產(chǎn)企業(yè)之一,公司主要原材料為木漿。2012年至2015年,公司每年的營業(yè)收入還不到2000萬元,此間處于微利狀態(tài)。目前公司食品包裝原紙年產(chǎn)能僅有25萬噸,加上10萬噸的生活用紙原紙的年產(chǎn)能,也只有35萬噸,僅相當(dāng)于晨鳴紙業(yè)的8%。
其次,從對投資者的回報看,宜賓紙業(yè)上市23年來,只在2000年每10股分紅0.50元(稅前),另外在1997年每10股送股3股,在2019年每10股轉(zhuǎn)增4股。
第三,從資金面看,截至2020年三季度末,公司貨幣資金僅有1.65億元,而短期借款達(dá)10.78億元,償債壓力很大;同時,還有10.32億元的長期借款。
此外,從改革發(fā)展角度看,市場期盼宜賓紙業(yè)實施資產(chǎn)重組,開創(chuàng)產(chǎn)業(yè)新格局,但至今渺無音訊。(記者 楊成萬)