今日，科興生物制藥股份有限公司(證券簡稱“科興制藥”，股票代碼：688136)正式登陸上交所科創(chuàng)板。中信建投證券系本次發(fā)行的保薦機構(gòu)。

科興制藥本次公開發(fā)行新股4967.53萬股，占發(fā)行后總股本的比例為25.00%，發(fā)行價格為22.33元/股。

科興制藥業(yè)績增長勢頭強勁，2017-2019年，公司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)39.05%。2017年-2019年及2020年上半年，科興制藥營業(yè)收入分別為6.16億元、8.91億元、11.92億元、5.66億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5939.16萬元、9416.37萬元、15981.04萬元、9454.68萬元。

創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)產(chǎn)品銷售覆蓋海內(nèi)外

科興制藥是一家主要從事重組蛋白藥物和微生態(tài)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，專注于抗病毒、血液、腫瘤與免疫、退行性疾病等治療領(lǐng)域的藥物研發(fā)，并圍繞上述治療領(lǐng)域擁有一定中藥及化學(xué)藥技術(shù)沉淀。目前公司主要產(chǎn)品包括重組蛋白藥物“重組人促紅素”、“重組人干擾素α1b”、“重組人粒細(xì)胞刺激因子”，微生態(tài)制劑藥物“酪酸梭菌二聯(lián)活菌”。

公司主要收入來源為重組人促紅素、重組人干擾素α1b、重組人粒細(xì)胞刺激因子以及酪酸梭菌二聯(lián)活菌的銷售，上述四個產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.44%、98.88%、99.09%和99.38%，是一家質(zhì)地純正的生物制藥公司。公司目前已形成了相對豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有利于提升公司的盈利能力和抗風(fēng)險能力。

2017年-2019年及2020年上半年，重組人促紅素收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比例分別為45.66%、48.90%、46.99%、49.21%，重組人干擾素α1b收入占比分別為31.88%、30.09%、29.65%、31.54%，重組人粒細(xì)胞刺激因子收入占比分別為7.84%、8.20%、11.47%、11.00%，酪酸梭菌二聯(lián)活菌收入占比分別為14.06%、11.69%、10.99%、7.62%。

據(jù)招股書，重組人促紅素是公司的第一大品種。重組人促紅素注射液系國家基本藥物目錄、國家醫(yī)保目錄(乙類)品種。在國內(nèi)重組人促紅素市場，公司產(chǎn)品重組人促紅素注射液(商品名：依普定)2017-2019年度市場占有率排名第三。報告期內(nèi)，公司重組人促紅素出口巴西、菲律賓、印度尼西亞等20多個國家。

注射用重組人干擾素α1b系國家基本藥物目錄、國家醫(yī)保目錄(乙類)品種。在國內(nèi)短效注射用重組人干擾素市場，公司產(chǎn)品注射用重組人干擾素α1b(商品名：賽若金)2017-2019年度市場占有率排名第二。

各期，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自境內(nèi)銷售，其占比分別為84.58%、86.45%、86.70%和87.13%，保持穩(wěn)定。公司建立了覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品銷售主要集中在西南、華中、華南、華東四個地區(qū)，占內(nèi)銷收入的比例超過70%。2020年1-6月，公司向華中地區(qū)的銷售收入占比超過了其他地區(qū)，主要系2020年上半年公司向湖北等華中地區(qū)銷售的重組人干擾素α1b等抗擊疫情用藥增多所致。

除了在國內(nèi)銷售外，公司亦非常重視海外市場的開拓，外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例在12%-16%波動，各期，公司外銷收入分別達(dá)9,484.25、1.21億元、1.58億元、7282.24萬元。公司主要出口產(chǎn)品包括重組人促紅素和重組人粒細(xì)胞刺激因子，出口地包括巴西、菲律賓、印度尼西亞等20多個國家。

科創(chuàng)板募資11億元保薦機構(gòu)、31名公司高管及核心員工跟投

科興制藥于12月14日在上交所科創(chuàng)板上市。中信建投證券系本次發(fā)行的保薦機構(gòu)。

據(jù)招股書披露，公司發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急順序投資于以下項目：“藥物生產(chǎn)基地改擴建項目”、“研發(fā)中心升級建設(shè)項目”、“信息管理系統(tǒng)升級建設(shè)項目”及“補充流動資金”。本次募集資金投資項目實施后，公司研發(fā)能力和生產(chǎn)規(guī)模將得到提高，公司信息化管理水平得以提升。

保薦機構(gòu)的子公司中信建投投資有限公司和科興制藥高級管理人員與核心員工均參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售。

其中，中信建投投資有限公司跟投的股份數(shù)量為198.70萬股，占本次發(fā)行股票數(shù)量的4%，跟投金額為4437萬元，跟獲配股票的限售期為24個月。

公司的高級管理人員、核心員工為參與本次戰(zhàn)略配售，通過上海長江財富資產(chǎn)管理有限公司設(shè)立長江財富-科興制藥員工戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計劃，參與戰(zhàn)略配售的數(shù)量為496.75萬股，占本次發(fā)行股票數(shù)量的10%，獲配金額為1.11億元，獲配的股票鎖定期為12個月。參與本次戰(zhàn)略配售的員工包括科興制藥總經(jīng)理趙彥輕、財務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書王小琴、副總經(jīng)理兼技術(shù)中心總經(jīng)理馬鴻杰等31人。

本次發(fā)行前，發(fā)行人實際控制人鄧學(xué)勤控制發(fā)行人88.43%股份，本次發(fā)行后，鄧學(xué)勤控制發(fā)行人66.32%股份，本次發(fā)行完成后仍將為公司的實際控制人。鄧學(xué)勤現(xiàn)任公司董事長。

公司選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》中“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

本次發(fā)行價格確定后，科興制藥上市時市值為44.37億元;以扣除非經(jīng)常性損益前后的孰低者為準(zhǔn)，2018年度和2019年度，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9416.37萬元、1.60億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元。

因此，科興制藥符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條規(guī)定的第一套上市標(biāo)準(zhǔn)。

業(yè)績高歌負(fù)債下降

科興制藥業(yè)績增長勢頭強勁，2017-2019年，公司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)39.05%。2017年-2019年及2020年上半年，科興制藥營業(yè)收入分別為6.16億元、8.91億元、11.92億元、5.66億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5939.16萬元、9416.37萬元、15981.04萬元、9454.68萬元。

公司預(yù)計2020年全年可實現(xiàn)的營業(yè)收入?yún)^(qū)間為11.31億元至12.50億元;預(yù)計2020年全年可實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為1.52億元至1.68億元。

公司毛利率處于較高水平，且呈上漲趨勢。各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為79.02%、81.11%、81.53%和82.85%。

公司總資產(chǎn)逐年增長，而負(fù)債整體呈下滑趨勢，負(fù)債率一年一降。

以上同期，公司資產(chǎn)總額分別為7.43億元、8.54億元、11.80億元、12.60億元。負(fù)債分別為5.31億元、3.60億元、4.84億元、4.70億元，資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為71.44%、42.12%、40.99%、37.25%。

公司招股書稱，報告期內(nèi)，資產(chǎn)負(fù)債率整體呈下降趨勢，其中2018年末資產(chǎn)負(fù)債率下降主要原因系公司收到正中產(chǎn)業(yè)控股及深圳裕早增資款，并歸還了部分借款，使得財務(wù)結(jié)構(gòu)趨于健康、穩(wěn)健。

關(guān)鍵詞： 科興制藥