行業(yè)核心觀點(diǎn)

行情回顧：本周（2023.6.19-6.25），上證指數(shù)、深證指數(shù)漲跌幅分別為-2.30%、-2.25%，中信通信指數(shù)漲跌幅-0.25%，在中信30 個(gè)一級(jí)行業(yè)排第6 位。本周通信板塊個(gè)股表現(xiàn)：股價(jià)漲幅前五名為： 菲菱科思29.93%、有方科技19.68%、共進(jìn)股份18.35%、華脈科技10.00%、盟升電子9.91%。股價(jià)跌幅前五名為：超訊通信-15.19%、廣哈通信-11.38%、德科立-11.12%、博創(chuàng)科技-11.08%、萬隆光電-10.81%。

(資料圖)

A股整體走勢(shì)整體開始回調(diào)，通信行業(yè)會(huì)出現(xiàn)板塊分化的行情。細(xì)分板塊行情走勢(shì)分化，通信設(shè)備板塊保持增長(zhǎng)，近一周漲幅為1.50%；電信運(yùn)營(yíng)Ⅱ、增值服務(wù)Ⅱ和通訊工程服務(wù)板塊下跌較為明顯，近一周跌幅分別為-4.29%、-4.39%和-2.24%。

業(yè)績(jī)支撐推動(dòng)股價(jià)上行。基礎(chǔ)設(shè)施支持ICT高速發(fā)展，交換機(jī)與光模塊呈配套關(guān)系，高算力要求更高光纖傳輸速度，因此我們認(rèn)為經(jīng)營(yíng)交換機(jī)、光纖等ICT基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)具有業(yè)績(jī)支撐，能夠進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)上行。

每周標(biāo)的關(guān)注：光通信領(lǐng)域龍頭企業(yè)中天科技。2022年公司業(yè)績(jī)整體良好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 402.71 億元，受剝離商品貿(mào)易業(yè)務(wù)影響，同比下降13.10%；歸母公司凈利潤(rùn) 32.14 億元，同比增長(zhǎng)1663.98%。

數(shù)字中國(guó)發(fā)展加速，光纖光纜需求旺盛。根據(jù) CRU 報(bào)告未來 5 年光纜年復(fù)合增長(zhǎng)率在4%，全球光纜耗纖2024年超過6 億芯。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)固，國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。公司積極參與國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，持續(xù)鞏固行業(yè)地位。中天科技海纜為丹麥 Orsted Wind Power A/S的Baltica 2 海上風(fēng)電項(xiàng)目（B 包）預(yù)中標(biāo)候選人。中標(biāo)金額：折合約人民幣 12.09 億元（約 1.59 億歐元），具體金額以最終簽署合同為準(zhǔn)。

本周行業(yè)要聞：

華為投資8.7 億元成立極目機(jī)器公司。公司所屬行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包含：電子元器件制造；其他電子器件制造；工程和技術(shù)研究和試驗(yàn)發(fā)展等。

江蘇移動(dòng)攜手華為打造全國(guó)首個(gè)4.9GHz 頻段5G 低空全域覆蓋專網(wǎng)。通過該專網(wǎng)完成無人機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)飛驗(yàn)證，邁出低空區(qū)域數(shù)字化探索的堅(jiān)實(shí)一步。

重點(diǎn)公司公告：

中際旭創(chuàng)：公司擬通過全資子公司江蘇智馳網(wǎng)聯(lián)控股有限公司以增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式收購(gòu)重慶君歌電子科技有限公司62.45%的股權(quán)。

中瓷電子：擬向中國(guó)電科十三所發(fā)行股份購(gòu)買其持有的博威公司73.00%股權(quán)、氮化鎵通信基站射頻芯片業(yè)務(wù)資產(chǎn)及負(fù)債，擬向中國(guó)電科十三所、數(shù)字之光、智芯互聯(lián)、電科投資、首都科發(fā)、順義科創(chuàng)、國(guó)投天津發(fā)行股份購(gòu)買其合計(jì)持有的國(guó)聯(lián)萬眾94.6029%股權(quán)。

投資建議

維持通信行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)

風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)外行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，地緣政治沖突持續(xù)。

關(guān)鍵詞：