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目前來看，基層賣壓擔憂及進口沖擊預(yù)期為現(xiàn)階段連盤的主要利空因素，物流恢復、還貸壓力、年前季節(jié)性售糧變現(xiàn)需求，均有利于階段性上量增加預(yù)期，但考慮到下游需求端補庫意愿以及農(nóng)戶惜售情緒，年前賣壓沖擊預(yù)期仍相對有限，但盤面不建議單邊操作，短期單邊風險仍較大。1-5正套方面，因近期現(xiàn)貨價格回落，建議擇時止盈。目前遠月合約逐月貼水，也是考慮到國內(nèi)賣壓、進口玉米以及飼用需求的結(jié)果，但目前進口方面在情緒上利空相對明顯，實際沖擊仍待觀察，而飼用需求端悲觀預(yù)期仍有待炒作，亦要關(guān)注疫情防控優(yōu)化后對居民消費的提振情況。整體來看，玉米市場年度產(chǎn)區(qū)缺口預(yù)期加上盤面下方種植成本底部堅實，逢低做多仍是中長線的主邏輯，但因市場投機熱情下降，預(yù)計仍將制約盤面波動空間。

（文章來源：新湖期貨）

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