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核心觀點(diǎn)：中性 苯乙烯基本面穩(wěn)定，即將步入春節(jié)季節(jié)性累庫(kù)階段。純苯方面，港口高庫(kù)存與進(jìn)口下降預(yù)期形成矛盾。此外，疫情放開(kāi)后，遠(yuǎn)端經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性較高，近端經(jīng)濟(jì)影響仍有較大不確定性，單邊走勢(shì)不甚明朗。

苯乙烯裝置檢修：中性 多套裝置計(jì)劃12月底重啟，且苯乙烯非一體化利潤(rùn)處于相對(duì)高位，預(yù)期苯乙烯存量供應(yīng)將回歸。衛(wèi)星石化原計(jì)劃1月開(kāi)車，現(xiàn)投產(chǎn)延期。

下游需求：偏多 EPS開(kāi)工維持季節(jié)性下滑。PS和ABS開(kāi)工接近最高水平，生產(chǎn)商和貿(mào)易商對(duì)放開(kāi)后預(yù)期良好。

純苯國(guó)內(nèi)供需：偏空 石油苯開(kāi)工保持在偏高水平，下游產(chǎn)品除苯胺外，開(kāi)工均偏低，綜合來(lái)看累庫(kù)矛盾仍未解決。

純苯進(jìn)口：偏多 亞洲純苯貿(mào)易總量將下降，韓國(guó)11月純苯出口量創(chuàng)下年內(nèi)新高，其純苯供應(yīng)并未出現(xiàn)明顯增量，推測(cè)純苯出口多為韓國(guó)庫(kù)存，那么12月韓國(guó)繼續(xù)大量出口的可能性不高；東南亞裂解降負(fù)，純苯出口也將下降。紙面上看，美韓套利窗口關(guān)閉，但韓國(guó)出口數(shù)據(jù)顯示已有純苯出口至美國(guó)，韓國(guó)出口中國(guó)純苯比例將減少。目前中國(guó)純苯進(jìn)口利潤(rùn)虧損，11月中國(guó)進(jìn)口純苯共44萬(wàn)噸，進(jìn)口環(huán)比將出現(xiàn)大幅減量。

原油風(fēng)險(xiǎn)：-- 近期地緣政治情況復(fù)雜，原油端不確定因素較大。

（文章來(lái)源：天風(fēng)期貨）

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