人民幣匯率繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲！

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1月16日早間，在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙雙突破6.70關(guān)口，創(chuàng)下近半年多來新高。

同日，央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2023年1月16日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.7135元，前一交易日中間價(jià)報(bào)6.7292元，單日調(diào)升157基點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)交易日呈現(xiàn)升值走勢(shì)。

總的來看，今年元旦以來，人民幣對(duì)美元匯率回升勢(shì)頭不減，分別在1月3日和1月9日接連收復(fù)6.9、6.8關(guān)口。受訪人士紛紛表示，年初以來人民幣持續(xù)走升為內(nèi)外因共振所致?！捌渲兄饕涝闲袆?dòng)力不足、強(qiáng)季節(jié)性下的未結(jié)匯盤階段性發(fā)力、市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的超前信心以及外匯政策的暖心呵護(hù)等?！蹦先A研究院宏觀外匯分析師周驥說。

從外因來看，一德期貨外匯分析師車美超表示，目前美國(guó)通脹水平顯著放緩，去年12月CPI環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)表明其通脹已見頂，進(jìn)一步堅(jiān)定了美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息預(yù)期，市場(chǎng)炒作終值利率再度回至4.75—5%的邏輯，短期對(duì)美元支撐作用減弱；此外，美國(guó)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI雙雙萎縮對(duì)美元造成拖累，短期美元指數(shù)快速下滑，進(jìn)而促使人民幣估值上修。

“除近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，本月初公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月政策會(huì)議紀(jì)顯示‘所有與會(huì)決策者都同意美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)放慢激進(jìn)加息步伐’，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員言論也總體反映出偏向于在下一次議息會(huì)議上將加息幅度縮減至25個(gè)基點(diǎn)，這些均對(duì)美元形成壓力?！眹?guó)際期貨高級(jí)研究員湯林閩說。

值得注意的是，自今年1月13日起，俄羅斯恢復(fù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的外幣操作。車美超還告訴記者，根據(jù)俄羅斯財(cái)政部2023年的預(yù)算規(guī)則，俄羅斯央行在莫斯科交易所的外匯操作將以“人民幣-盧布”工具進(jìn)行，并將用人民幣作為填充國(guó)家財(cái)富基金的主要儲(chǔ)備，人民幣占比上限提高由30%提高至60%，增加人民幣的有效需求，這對(duì)人民幣匯率也有一定提振作用。

內(nèi)因方面，車美超表示，從目前來看，隨著國(guó)內(nèi)多地感染高峰過去，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒得到改善，跨境資金流入增加，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在遭到短期沖擊后逐漸回歸正常狀態(tài)，市場(chǎng)信心有所回暖，經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好前景為人民幣匯率提供有力支撐。

在湯林閩看來，去年12月我國(guó)防疫政策調(diào)整后雖出現(xiàn)許多波折，但總體節(jié)奏正快速接近恢復(fù)正常的社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活秩序，與此同時(shí)國(guó)際上對(duì)我國(guó)今年經(jīng)濟(jì)前景也偏樂觀，這是支撐人民幣匯率的根本原因。

“此外，受上個(gè)月疫情影響，季節(jié)性結(jié)匯時(shí)機(jī)較往年有所延后，年初以來，很多外貿(mào)企業(yè)此前積壓的結(jié)匯需求出現(xiàn)集中釋放，也助推人民幣不斷走升?！避嚸莱f。

人民幣接下來能否繼續(xù)走強(qiáng)？

在周驥看來，預(yù)計(jì)今年人民幣匯率將“在波動(dòng)中重獲新生”，整體趨勢(shì)將表現(xiàn)為偏強(qiáng)，但階段性會(huì)面臨貶值壓力?！爸稳嗣駧艆R率的因素主要有三方面：一是中國(guó)有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)比較優(yōu)勢(shì)，二是人民幣在年初的強(qiáng)季節(jié)性，三是美元指數(shù)上行動(dòng)力不足，美元指數(shù)在今年僅對(duì)人民幣造成階段性‘威脅’?！?/p>

車美超認(rèn)為，看好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇將是今年人民幣匯率整體走強(qiáng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，中美貨幣政策分化邊際收斂，中美利差倒掛程度逐步收窄，利差回歸將減輕資本外流壓力，且隨著進(jìn)一步深化改革開放，人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)，貨物貿(mào)易、外商直接投資等項(xiàng)目將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定資金流入的作用，對(duì)人民幣匯率形成支撐。

“需要注意的是，當(dāng)前無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，市場(chǎng)走的都是預(yù)期邏輯，人民幣匯率當(dāng)前最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面能否從當(dāng)前的‘弱現(xiàn)實(shí)’狀態(tài)順利翻身，同樣也將是人民幣匯率能否持續(xù)走強(qiáng)的關(guān)鍵?！敝荏K說，此外，在近期人民幣匯率升值過快的情況下，若后續(xù)人民幣走勢(shì)脫離基本面，或引起央行關(guān)注，也將減弱后期人民幣的升值動(dòng)能。

在車美超看來，人民幣出現(xiàn)單邊升值的概率并不高，因短期內(nèi)季節(jié)性需求消退后或修復(fù)部分高估；從中期來看，人民幣匯率將維持雙向區(qū)間寬幅振蕩?！笆紫仁钱?dāng)前外部壓力雖有所減輕但依然存在，美國(guó)繼續(xù)收緊貨幣政策路徑，對(duì)美元仍有一定支撐作用；其次是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)整體依然強(qiáng)勁，貿(mào)易逆差持續(xù)收窄，也對(duì)美元構(gòu)成支撐；最后，今年歐美等主要經(jīng)濟(jì)體因加息產(chǎn)生的滯后效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)有所增加，對(duì)我國(guó)的進(jìn)口或?qū)⒚黠@減少，出口下滑的壓力也將限制人民幣升值幅度?！?/p>

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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