觀點(diǎn)小結(jié)：錳硅

核心觀點(diǎn)：中性 上周至本周初，盤(pán)面下行后維持小幅震蕩；現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)交投氣氛仍表現(xiàn)一般，工廠(chǎng)報(bào)價(jià)有所堅(jiān)守，但盤(pán)面不振導(dǎo)致工廠(chǎng)出貨壓力大。北方主流價(jià)格在7100元/噸左右，南方主流價(jià)格在7300元/噸左右。南方工廠(chǎng)受電力影響，停產(chǎn)較多，北方廠(chǎng)家無(wú)停產(chǎn)計(jì)劃，總供應(yīng)量仍處高位。需求端處增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，鋼廠(chǎng)開(kāi)工持續(xù)回升，錳硅的需求量上行。目前南方地區(qū)現(xiàn)貨較緊，北方地區(qū)整體處供給過(guò)剩狀態(tài)，交割庫(kù)庫(kù)存較多。成本端，港口礦現(xiàn)貨價(jià)格小跌，化工焦價(jià)格小幅下調(diào)，整體成本線(xiàn)短期下移，長(zhǎng)期受海外錳礦報(bào)盤(pán)價(jià)影響，比較堅(jiān)挺。目前寧夏邊際成本為7038元/噸，利潤(rùn)142元/噸左右。目前合金基本面偏弱，盤(pán)面維持窄幅區(qū)間震蕩。

月差：中性 截止3月21日，錳硅5-9月差90元/噸，震蕩上行；錳硅9-1月差28元/噸，上行后回落。

(資料圖)

現(xiàn)貨：偏空 北方主流價(jià)格在7100元/噸左右，南方主流價(jià)格在7300元/噸左右。下游鋼廠(chǎng)3月補(bǔ)招或4月招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng)，近日出價(jià)陰跌至7500以下，工廠(chǎng)接單情緒低迷，4月鋼招主流或仍以弱跌為主。

鋼材產(chǎn)量：偏多 截止3月17日，Mysteel調(diào)研五大鋼材周產(chǎn)959.19萬(wàn)噸，周環(huán)比上行7.04萬(wàn)噸，其中螺紋產(chǎn)量303.93萬(wàn)噸，周環(huán)比上行0.08萬(wàn)噸。Mysteel樣本鋼廠(chǎng)錳硅需求環(huán)比上行0.08萬(wàn)噸至14.41萬(wàn)噸。

庫(kù)存：偏空 截至3月21日，錳硅倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)合計(jì)9.5萬(wàn)噸，環(huán)比下行0.534萬(wàn)噸。

成本利潤(rùn)：中性 港口礦現(xiàn)貨價(jià)格小跌，化工焦價(jià)格小幅下調(diào)，整體成本線(xiàn)短期下移。北方利潤(rùn)226元/噸左右，南方-217元/噸左右，環(huán)比上行。

觀點(diǎn)小結(jié)：硅鐵

核心觀點(diǎn)：中性 上周至本周初，盤(pán)面下行后維持震蕩走勢(shì)；現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，工廠(chǎng)少量成交，價(jià)格承壓下行，因盤(pán)面價(jià)格低，更多客戶(hù)轉(zhuǎn)向盤(pán)面接貨。72硅鐵7400-7500元/噸，75硅鐵7900-8000元/噸現(xiàn)金自然塊出廠(chǎng)。供給端，主產(chǎn)地開(kāi)始停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量下行，周產(chǎn)降至10.99萬(wàn)噸。需求端，鋼廠(chǎng)開(kāi)工持續(xù)上行，金屬鎂廠(chǎng)庫(kù)存壓力大，部分廠(chǎng)家已停產(chǎn)，1-2月出口情況同比去年較差，整體下游需求仍需進(jìn)一步刺激。成本利潤(rùn)端，蘭炭?jī)r(jià)格維穩(wěn)，利潤(rùn)受現(xiàn)貨價(jià)格影響下降。目前合金基本面偏弱，但硅鐵基本面強(qiáng)于錳硅，雙硅價(jià)差可逢低做擴(kuò)。

月差：中性 截止3月21日，硅鐵5-9月差66元/噸，小幅震蕩；硅鐵9-1月差34元/噸，小幅震蕩。

現(xiàn)貨：中性 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，工廠(chǎng)少量成交，價(jià)格承壓下行。72#7400-7500,75#7900-8000元/噸現(xiàn)金自然塊出廠(chǎng)，標(biāo)塊72#7600-7650元/噸現(xiàn)金出廠(chǎng)。

鋼材需求：中性 據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)，截止3月17日，上周樣本鋼廠(chǎng)消費(fèi)硅鐵合計(jì)2.47萬(wàn)噸，環(huán)比上行0.02萬(wàn)噸。

庫(kù)存：偏空 截止3月21日，硅鐵倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)合計(jì)6.135萬(wàn)噸，環(huán)比下行0.021萬(wàn)噸。

成本利潤(rùn)：偏多 蘭炭?jī)r(jià)格維穩(wěn)，各地區(qū)生產(chǎn)成本小幅下行。內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)利潤(rùn)253元/噸左右，寧夏地區(qū)利潤(rùn)268元/噸左右。

（文章來(lái)源：天風(fēng)期貨）

關(guān)鍵詞：