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從現(xiàn)實(shí)端來看，雖然當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于絕對(duì)高位，但鋼材終端需求表現(xiàn)持續(xù)疲弱，成材端供需矛盾加重，利潤持續(xù)收縮，鋼廠減產(chǎn)壓力不斷加大，短期由鋼廠減產(chǎn)所引發(fā)的負(fù)反饋擔(dān)憂開始加重；從預(yù)期端來看，近期關(guān)于年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控預(yù)期開始升溫，若全年粗鋼產(chǎn)量平控，考慮到廢鋼供應(yīng)及鐵礦石自身供應(yīng)的恢復(fù)，或加重未來鐵礦石供需轉(zhuǎn)弱的壓力?？傮w而言，目前產(chǎn)業(yè)鏈仍處于負(fù)反饋邏輯當(dāng)中，下行壓力仍存，但需要警惕遠(yuǎn)期合約過高貼水所可能帶來的反復(fù)。

（文章來源：國泰君安期貨）

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