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【貴金屬】周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，新增就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率、薪資增速均超預(yù)期，貴金屬顯著回落。近期多家銀行陸續(xù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)令經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇，衰退前景令貴金屬中期維持樂觀。但市場(chǎng)的降息預(yù)期與美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)背離，在美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度尚未發(fā)生確定性轉(zhuǎn)變前預(yù)期仍將跟隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搖擺，貴金屬維持回調(diào)后買入布局思路。

【銅】上周滬銅低位整理，市場(chǎng)交投一般。美國(guó)4月份新增就業(yè)超預(yù)期，失業(yè)率3.4%再次觸及53年新低。美經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)加劇，但勞動(dòng)力市場(chǎng)仍有彈性?，F(xiàn)貨來(lái)看，LME銅庫(kù)存回升至7萬(wàn)噸上方，國(guó)內(nèi)進(jìn)口減少削弱了整體需求水平，國(guó)內(nèi)庫(kù)存微降至13.5萬(wàn)噸。需求方面汽車4月數(shù)據(jù)有改善，4月汽車零售同比增長(zhǎng)58%，環(huán)比增長(zhǎng)4%；累計(jì)同比增長(zhǎng)持平；4月新能源車零售同比增長(zhǎng)87%。技術(shù)上看，滬銅反彈乏力，等待明朗。

【鋁】周五夜盤滬鋁反彈，強(qiáng)勁非農(nóng)給宏觀情緒帶來(lái)緩和。5月鋁市仍將維持去庫(kù)節(jié)奏，但云南逐漸步入豐水期減產(chǎn)可能性降低，隨著陽(yáng)極和動(dòng)力煤明顯下跌，電解鋁成本下沉延續(xù)，鋁價(jià)上行動(dòng)力減弱。滬鋁維持在去年七月以來(lái)通道內(nèi)震蕩格局不變，繼續(xù)關(guān)注下方趨勢(shì)線支撐有效性。

【鋅】非農(nóng)落地，美元沖高回落，滬鋅漲幅在有色板塊居前。滬鋅供應(yīng)端仍無(wú)進(jìn)一步減產(chǎn)。假日帶來(lái)的短期供大于求下，鋅社庫(kù)增加整體有限，市場(chǎng)對(duì)淡季不淡有所期待。今日外盤休市。國(guó)內(nèi)關(guān)注社庫(kù)曲線走向，滬鋅短線視2.08萬(wàn)元/噸為底部支撐，維持低位震蕩看法。

【鉛】外盤庫(kù)存整體低位，現(xiàn)貨升水較前期走弱。近期，國(guó)內(nèi)鉛錠社庫(kù)低位，內(nèi)外盤基本面強(qiáng)弱差距收窄。鉛錠出口窗口或難以持續(xù)打開。不過絕對(duì)的比價(jià)優(yōu)勢(shì)下，鉛酸蓄電池出口依然可期。前期檢修煉廠復(fù)產(chǎn)，加上05合約交割在即，短線鉛累庫(kù)壓力仍存。不過礦和廢電瓶偏緊，冶煉成本支撐，鉛下方空間不大。隨著節(jié)后鉛酸蓄電池企業(yè)復(fù)產(chǎn)，鉛社庫(kù)或先升后降。市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)向交易旺季預(yù)期。15200-15500元/噸區(qū)間低吸為主。

【鎳及不銹鋼】上周滬鎳反彈遇阻，市場(chǎng)交投活躍。外圍情緒總體偏空，美債和美國(guó)銀行業(yè)仍存在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵的可能?，F(xiàn)貨來(lái)看，金川升水基本持平在8750元，高鎳生鐵報(bào)價(jià)持穩(wěn)在1104元每鎳點(diǎn)，印尼鎳鐵或取消免稅政策消息影響市場(chǎng)情緒，實(shí)際1120元/鎳點(diǎn)（到廠含稅）出貨的賣方較少，供應(yīng)端短期改善。下游不銹鋼穩(wěn)中有升，但社會(huì)庫(kù)存開始增加，價(jià)格實(shí)際強(qiáng)度有限。技術(shù)上看，滬鎳在18萬(wàn)附近拉鋸，遠(yuǎn)月空頭持有為主。

【錫】隔夜LME0-3月現(xiàn)貨升水?dāng)U至300美元上方，倫錫庫(kù)存緊俏。印尼4月錫出口雖快速回增至4700余噸，但單月同比較去年減少兩成。國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存報(bào)9353噸，上海入庫(kù)。初步統(tǒng)計(jì)4月國(guó)內(nèi)精錫產(chǎn)出遜于預(yù)期、較3月環(huán)比略減。建議關(guān)注錫資源屬性，多頭背靠20.5萬(wàn)持有。

【工業(yè)硅】工業(yè)硅期貨萬(wàn)五仍有支撐。現(xiàn)貨方面，華東通氧553#跌至15200元/噸，臨近豐水期，南方復(fù)產(chǎn)情緒較差，停爐趨勢(shì)蔓延，部分廠家低價(jià)拋貨，多數(shù)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但實(shí)際成交清淡。多晶硅方面，國(guó)內(nèi)一季度光伏新增并網(wǎng)數(shù)據(jù)向好，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格調(diào)整仍在于供需錯(cuò)配。硅基本面暫無(wú)變化，等待新的驅(qū)動(dòng)，短期維持15000-15500元區(qū)間震蕩。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）

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