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中信證券指出，政策存在多元目標(biāo)，對市場變化具備定力。政策雖然會(huì)致力于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈，但也會(huì)留意可能的房價(jià)上漲。因此，只有在房價(jià)下降更為明顯的情況下，政策才有可能顯著加大力度。土地市場也影響了地方對于政策出臺的意愿。上半年核心城市土地市場熱度不低，二手房交易也有明顯同比上升，這遲滯了核心城市可能出臺政策的時(shí)間。非核心城市確實(shí)市場清淡，但當(dāng)?shù)貐^(qū)域政策儲(chǔ)備空間不多，要等全國性政策出臺。總體而言，我們認(rèn)為更大力度支持房地產(chǎn)需求的時(shí)間點(diǎn)，或在2023年9月之后（即房價(jià)連續(xù)下降3個(gè)月之后）。當(dāng)然，政策將努力穩(wěn)定周期，但不謀求逆轉(zhuǎn)周期，不會(huì)走房價(jià)上漲的老路。我們預(yù)計(jì)，全年房地產(chǎn)景氣兩頭高，中間低，全國商品房銷售額仍能實(shí)現(xiàn)同比正增長。

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