日本央行利率決議結(jié)果顯示，維持政策利率在-0.1%不變，維持10年期國(guó)債收益率目標(biāo)在0%左右；同時(shí)取消利率前瞻指引，也將對(duì)政策展開(kāi)全面評(píng)估，計(jì)劃的時(shí)間架構(gòu)約為1至1.5年。日本央行以9：0的投票比例通過(guò)利率決定。

日本央行利率決議公布后，美元兌日元累計(jì)漲超120點(diǎn)報(bào)134.58，美元指數(shù)短線上揚(yáng)20點(diǎn)報(bào)101.64。

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本次會(huì)議聲明為新任行長(zhǎng)植田和男執(zhí)掌“帥印”下的首份貨幣政策聲明。日本央行貨幣政策聲明顯示，將對(duì)貨幣政策進(jìn)行審查，將對(duì)未來(lái)1至1.5年的政策進(jìn)行全面審查；在努力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的同時(shí)，如有需要將毫不猶豫地采取額外寬松措施；只要有必要，日本央行將繼續(xù)實(shí)施量化質(zhì)化寬松（QQE）和收益率曲線控制（YCC），旨在達(dá)到維持價(jià)格目標(biāo)穩(wěn)定。

日本央行一致通過(guò)收益率曲線控制（YCC）政策，日本央行稱，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)存在極大不確定性的情況下，日本央行將耐心地繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策。

關(guān)于通脹預(yù)期，日本央行委員會(huì)對(duì)2023財(cái)年核心CPI升幅的預(yù)估中值為1.8%，1月預(yù)估為1.6%；委員會(huì)對(duì)2024財(cái)年核心CPI升幅的預(yù)估中值為2.0%，1月預(yù)估為1.8%；預(yù)計(jì)2023財(cái)年扣除能源的核心CPI為2.5%，此前預(yù)期為1.8%。

日本央行稱，2023財(cái)年通脹預(yù)期上行風(fēng)險(xiǎn)偏高，但2025財(cái)年通脹預(yù)期下行風(fēng)險(xiǎn)偏高。日本經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)90年代晚期陷入通縮，實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定已經(jīng)是長(zhǎng)達(dá)25年的挑戰(zhàn)。日本央行預(yù)計(jì)今年的工資談判將實(shí)現(xiàn)比去年更大的工資增長(zhǎng)。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)前景，日本央行委員會(huì)對(duì)2024財(cái)年實(shí)質(zhì)GDP的預(yù)估中值為增長(zhǎng)1.2%，1月預(yù)估為增長(zhǎng)1.1%；對(duì)2025財(cái)年實(shí)質(zhì)GDP的預(yù)估中值為增長(zhǎng)1.0%。日本央行稱，日本經(jīng)濟(jì)不確定性極高，可能在過(guò)去原材料成本上漲和海外放緩的壓力下適度復(fù)蘇。

另外，日本央行從前瞻指引中刪除了對(duì)利率和新冠疫情相關(guān)表述，并表示需要密切關(guān)注金融、外匯市場(chǎng)走勢(shì)及其對(duì)日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的影響。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，日本央行取消了對(duì)基準(zhǔn)利率的前瞻性指引，但總體政策立場(chǎng)的指引沒(méi)有取消。其仍暗示，如有必要，可能會(huì)采取寬松政策。這是出現(xiàn)的最溫和、最可信的變化。基本上沒(méi)有人真的考慮過(guò)主要利率會(huì)進(jìn)一步降至負(fù)值的前景。

本次日本央行利率決議晚于往常時(shí)間公布，為2016年來(lái)首次。新加坡盛寶銀行市場(chǎng)策略師Charu Chanana稱，等待日本央行聲明發(fā)布的期間引發(fā)了日元相當(dāng)大的波動(dòng)，并增加了日本央行將會(huì)作出調(diào)整的預(yù)期。但最終，日本央行宣布的政策評(píng)估為1-1.5年的時(shí)間跨度，這比市場(chǎng)預(yù)期的要長(zhǎng)(到7月調(diào)整)，盡管通脹預(yù)期全面上調(diào)。目前看來(lái)，日元將重新成為美國(guó)國(guó)債收益率的支撐因素。

新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim表示，鑒于市場(chǎng)此前預(yù)期并不會(huì)有任何變化發(fā)生，日本央行此次看起來(lái)確實(shí)有些鴿派，但或許市場(chǎng)仍抱有希望，認(rèn)為未來(lái)可能會(huì)對(duì)政策設(shè)置進(jìn)行一些調(diào)整，尤其是對(duì)收益率曲線控制（YCC）政策的調(diào)整。該策略師稱，日本央行確實(shí)上調(diào)了通脹預(yù)期，但與此同時(shí)，他認(rèn)為政策變化的希望在一定程度上受到了評(píng)估的抑制，預(yù)計(jì)該評(píng)估將持續(xù)一年至一年半的時(shí)間，這可能會(huì)澆滅了（市場(chǎng)對(duì)）政策制定方面即將采取行動(dòng)的希望。

此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，日本央行在此次會(huì)議上將按兵不動(dòng)，不會(huì)調(diào)整YCC政策，但可能會(huì)調(diào)整政策利率前瞻指引的措辭。接受路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有近90%預(yù)計(jì)政策不會(huì)發(fā)生變化，大約40%的人預(yù)計(jì)6月份會(huì)發(fā)生變化。

日本大和總研（DAIWA INSTITUTE OF RESEARCH）分析師表示，利率決議沒(méi)有出現(xiàn)什么大的意外，前瞻指引的調(diào)整和“評(píng)估”的宣布事先就出現(xiàn)了報(bào)道。有趣的是，日本央行行長(zhǎng)植田和男似乎在政策會(huì)議之前依賴了媒體報(bào)道，因?yàn)樵谶@次會(huì)議中分析師們相對(duì)地獲得了更多的事前報(bào)道。這也許這是他與市場(chǎng)的溝通方式，以避免出現(xiàn)意外，并逐步向市場(chǎng)公布政策變化。

在本周舉行的一系列國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，植田和男一貫表現(xiàn)出鴿派傾向，進(jìn)一步冷卻了有關(guān)早期出現(xiàn)任何重大緊縮政策的猜測(cè)。

周一，植田和男“放風(fēng)”稱幾乎沒(méi)有必要改變貨幣刺激政策，日本央行目前還沒(méi)有進(jìn)入討論調(diào)整該政策的階段，過(guò)早討論扭轉(zhuǎn)YCC政策可能令市場(chǎng)感到迷惑。

周二，植田和男對(duì)日本議會(huì)表示，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)，價(jià)格和金融發(fā)展，“維持貨幣寬松是適當(dāng)?shù)摹?，并且“貨幣政策的效果存在極大滯后性?，F(xiàn)在收緊政策將進(jìn)一步虛弱通脹，可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)嚴(yán)重局面”。

植田和男于4月9日接任日本央行行長(zhǎng)，繼承了黑田東彥在十年內(nèi)花費(fèi)11.7萬(wàn)億美元的大規(guī)模寬松計(jì)劃。日本媒體和專家普遍認(rèn)為，植田和男就任后將面臨如何退出超寬松貨幣政策的棘手問(wèn)題。在日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、世界經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，日本央行尋求貨幣政策正常化恐非易事。

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