近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局明顯。不過，隨著國慶假期后需求邊際回落和美豆成本支撐力度減弱，豆粕價(jià)格的強(qiáng)勢或難持續(xù)。
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國慶長假后的首個(gè)交易日豆粕市場期現(xiàn)同漲，近月的11月合約一舉刷新該合約歷史新高至4990元/噸，主力1月合約也一度逼近4100元/噸關(guān)口。在現(xiàn)貨市場上，中國糧油商務(wù)網(wǎng)的監(jiān)測顯示，10月10日國內(nèi)主流油廠豆粕成交放量，成交量為68.78萬噸，較節(jié)前最后一個(gè)交易日激增近八倍，創(chuàng)下21個(gè)月新高。其中現(xiàn)貨成交量為17.05萬噸，基差成交量為51.73萬噸；成交均價(jià)為5386.94元/噸，較節(jié)前上漲118.28元，突破階段新高。
豆粕的強(qiáng)勁表現(xiàn)，主要推動(dòng)仍來自于供需面。一方面，市場對10月大豆到港量偏低的擔(dān)憂不減，甚至傳出10月大豆到港量或不足500萬噸的猜測。原料供應(yīng)偏緊抑制油廠開機(jī)率提升，進(jìn)而壓縮豆粕供應(yīng)。
中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，受國慶假期影響，上周(截至10月7日當(dāng)周)國內(nèi)油廠開機(jī)率為43.35%，較前一周的51.39%減少8.05個(gè)百分點(diǎn)，同比增加3.74個(gè)百分點(diǎn)。本周預(yù)期大豆加工量為188.95萬噸，開機(jī)率為51.75%。
另一方面，豬價(jià)維持高位、養(yǎng)殖利潤向好，也支撐豆粕需求。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2022年9月26日—10月2日，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價(jià)格為24.74元/公斤，環(huán)比上漲1.4%，同比上漲88.3%；白條肉平均出廠價(jià)格為31.60元/公斤，環(huán)比上漲1.3%，同比上漲76.0%。而國慶假期，國內(nèi)豬價(jià)更是持續(xù)沖高。
隨著四季度腌臘需求將至，市場對豬價(jià)后市多持樂觀看法。國泰君安證券認(rèn)為，當(dāng)前生豬肥標(biāo)差依舊明顯，旺季奠定四季度信心，養(yǎng)殖戶普遍看好冬至前后行情，壓欄、惜售等影響下豬價(jià)或迭創(chuàng)新高。東興期貨在月報(bào)中也指出，根據(jù)能繁母豬存欄推測，下半年生豬出欄呈下降趨勢，疊加需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，四季度豬價(jià)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。
養(yǎng)殖向好、豬價(jià)堅(jiān)挺意味著豆粕需求支撐整體穩(wěn)固。但是節(jié)后需求的邊際回落和供應(yīng)緊張情緒的緩解，將削弱粕價(jià)堅(jiān)挺的基礎(chǔ)。
“國慶假期過后，市場需求階段性回落，下游庫存將隨著提貨節(jié)奏的加快逐漸累積。豆粕強(qiáng)基差面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。中期油廠壓榨利潤繼續(xù)影響買船節(jié)奏，油廠豆粕庫存去化速度或?qū)⒂兴啪??！睂毘瞧谪浻^點(diǎn)認(rèn)為，后期關(guān)注油廠開機(jī)率的恢復(fù)節(jié)奏和下游市場備貨節(jié)奏的變化，10月份豆類期價(jià)或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。
海外市場大豆供應(yīng)量、價(jià)似乎給豆粕的支撐也不夠。巴西商貿(mào)部最新出口數(shù)據(jù)顯示，10月第一周，共計(jì)5個(gè)工作日，巴西累計(jì)裝出大豆130.8萬噸，去年10月全月為329.29萬噸；日均裝運(yùn)量為26.16萬噸/日，同比增加58.88%。到港方面，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)此前的數(shù)據(jù)也顯示，2022年第39周(9月26日-10月2日)國內(nèi)主要地區(qū)的油廠大豆到港共計(jì)21.5船，(船重按6.5萬噸計(jì))約139.75萬噸大豆。且據(jù)該機(jī)構(gòu)初步統(tǒng)計(jì)，2022年10月份國內(nèi)主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)88.5船，共計(jì)約575.25萬噸。
另從美豆成本看，國慶假期期間，美豆期價(jià)震蕩走低，最低跌至1350美分/蒲氏耳的約兩個(gè)半月低點(diǎn)，這更令豆粕價(jià)格如“空中樓閣”般缺乏支撐。
國家糧油信息中心觀點(diǎn)認(rèn)為，國慶假期美豆價(jià)格整體波動(dòng)幅度不大，呈震蕩小幅下跌態(tài)勢。當(dāng)前美國大豆集中收獲上市，南美巴西大豆播種工作加速推進(jìn)，短期美豆價(jià)格上漲乏力，成本端對豆粕價(jià)格支撐力度不大。
此外，豆粕的減量替代近年來多次受到政策面的關(guān)注?！督?jīng)濟(jì)日報(bào)》11日刊發(fā)的文章中再度提出，豆粕減量替代既是應(yīng)對外部供應(yīng)不確定性的被動(dòng)選擇，更是推動(dòng)農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主動(dòng)作為，對于養(yǎng)殖者節(jié)本、飼料生產(chǎn)者節(jié)料、全行業(yè)增效和國家糧食安全具有重要意義。
綜合來看，在經(jīng)歷了9月攀高之后，10月粕價(jià)或已是高處不勝寒。10日，豆粕期價(jià)沖高之后日內(nèi)便回落超百元，11日豆粕主力期價(jià)進(jìn)一步震蕩下探，基本已經(jīng)落至節(jié)前一周的震蕩區(qū)間。
（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）
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