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摘要：

1.行情回顧：三季度，螺紋鋼2301合約收盤報(bào)價(jià)3799元/噸，較二季度末(4315元/噸)下跌516元/噸，跌幅11.96%。

2.利潤(rùn)分析：由于高爐、電爐都陷入虧損，同時(shí)北方采暖季臨近可能出臺(tái)限產(chǎn)政策，四季度螺紋鋼產(chǎn)量或有所減少，若需求回暖預(yù)期再得到證明，則鋼廠利潤(rùn)或得到修復(fù)。

3.供給分析：由于鋼廠利潤(rùn)惡化，同時(shí)北方采暖季臨近可能出臺(tái)限產(chǎn)政策，四季度螺紋鋼產(chǎn)量或有所下降。

4.需求分析：進(jìn)入四季度，也是年底沖刺階段，各大項(xiàng)目或爭(zhēng)相趕工，螺紋鋼需求存回暖預(yù)期，不過(guò)，四季度后半段北方開始下雪將制約工地施工，屆時(shí)需求或有所回落，因此四季度螺紋鋼需求或先上升后減少。

5.庫(kù)存分析：四季度若鋼廠因采暖季限產(chǎn)而產(chǎn)量減少且需求先增后減預(yù)期被證實(shí)，則四季度庫(kù)存或表現(xiàn)出先去庫(kù)后累庫(kù)狀態(tài)。

6.技術(shù)分析：從盤面走勢(shì)可以看出，季線上看依然偏空，月線上看有企穩(wěn)反彈的跡象，周線上看震蕩偏強(qiáng)。

7.行情展望：基本面上看，產(chǎn)量或趨于減少，需求可能先增后減；技術(shù)分析上看，螺紋鋼2301合約月線有企穩(wěn)反彈跡象，周線MACD藍(lán)柱底背離且黃白線即將形成金叉；綜合來(lái)看，四季度螺紋鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑。

（文章來(lái)源：華創(chuàng)期貨）

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