國(guó)慶節(jié)后，大連玉米期貨觸底反彈，持續(xù)走高，主力合約刷新6月底以來(lái)高點(diǎn)。展望后市，今年?yáng)|北玉米因雨水較大，減產(chǎn)降質(zhì)，且上市步伐較慢，加之下游需求轉(zhuǎn)旺，玉米期貨有望繼續(xù)維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

東北玉米減產(chǎn)降質(zhì)

9月底后，東北地區(qū)玉米開(kāi)始上市，其中遼寧、吉林部分地區(qū)因降雨較多，收獲進(jìn)度明顯慢于往年，而且質(zhì)量受損，單產(chǎn)降低。由于政府鼓勵(lì)擴(kuò)大油脂油料生產(chǎn)，推動(dòng)農(nóng)民調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，玉米播種面積下降，玉米總產(chǎn)量有所減少。因擔(dān)心玉米供應(yīng)，各市場(chǎng)主體積極入市采購(gòu)，使得玉米收購(gòu)價(jià)格明顯高于往年，且呈穩(wěn)步走高之勢(shì)。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)預(yù)計(jì)，今年我國(guó)玉米播種面積為4290萬(wàn)公頃，比上年減少60萬(wàn)公頃；單產(chǎn)為6.19噸/公頃，比上年減少0.07噸/公頃；總產(chǎn)量為2.4431億噸，比上年減少1166萬(wàn)噸。受玉米減產(chǎn)預(yù)期影響，今年玉米開(kāi)秤價(jià)明顯高于往年。其中東北深加工企業(yè)新糧開(kāi)秤價(jià)在2600元/噸以上，比往年同期高200—300元/噸。

港口玉米庫(kù)存偏低

東北地區(qū)港口玉米價(jià)格和庫(kù)存水平是玉米購(gòu)銷(xiāo)市場(chǎng)狀況的重要表現(xiàn)形式之一。目前東北地區(qū)港口玉米庫(kù)存處于相對(duì)低位，價(jià)格偏高運(yùn)行，不僅可以帶動(dòng)?xùn)|北地區(qū)玉米市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格，而且將對(duì)南方港口以及南方玉米市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生強(qiáng)勁支撐。之前由于港口玉米價(jià)格和東北價(jià)格形成倒掛，玉米集港量不足，港口玉米庫(kù)存偏低。

玉米下游需求旺盛

玉米需求端主要包括飼料生產(chǎn)和玉米深加工業(yè)。近期國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)整體狀況有所好轉(zhuǎn)，玉米飼料需求明顯增加。今年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格穩(wěn)步上漲，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)明顯恢復(fù)，生豬存欄量也止住下跌步伐，近期二次育肥量明顯增加，生豬出欄體重上升，這使得生豬飼料需求增加，生豬飼料產(chǎn)量環(huán)比上升。據(jù)樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測(cè)算，2022年8月，全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2635萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.2%。從品種看，豬飼料產(chǎn)量1067萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.5%；蛋禽飼料產(chǎn)量253萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%；肉禽飼料產(chǎn)量789萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.2%。作為飼料中能量飼料的主要提供者玉米的需求也相應(yīng)增加。

另外，隨著玉米深加工利潤(rùn)的上升，玉米深加工企業(yè)開(kāi)工率明顯提高，玉米需求明顯上升，深加工也加大了玉米的收購(gòu)力度。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至10月12 日當(dāng)周， 全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)(含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企業(yè))共消費(fèi)玉米106.4萬(wàn)噸，較前一周增加 3.8萬(wàn)噸，同比增加 4.8噸，同比增幅 4.77%。

玉米進(jìn)口有所下降

今年以來(lái)，俄烏沖突造成我國(guó)玉米重要進(jìn)口國(guó)烏克蘭的玉米出口能力下降，加之進(jìn)口利潤(rùn)減少，今年我國(guó)玉米進(jìn)口量下降較多。

另外，目前國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格高位運(yùn)行，小麥基本退出了能量飼料市場(chǎng)，無(wú)法替代玉米飼料消費(fèi)。截至10月13日，全國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)均價(jià)為3131元/噸，高于玉米均價(jià)328元/噸。近期臨儲(chǔ)小麥競(jìng)拍高成交、高溢價(jià)，市場(chǎng)看漲情緒高漲，對(duì)玉米市場(chǎng)帶來(lái)明顯提振作用。

綜上所述，新玉米集中上市，一般對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所壓制，但由于玉米減產(chǎn)降質(zhì)，下游搶購(gòu)情緒濃厚，加之農(nóng)民惜售，玉米價(jià)格很難出現(xiàn)明顯下跌。在下游需求轉(zhuǎn)旺、飼料廠和深加工業(yè)企業(yè)積極補(bǔ)庫(kù)的市場(chǎng)環(huán)境下，玉米期貨有望繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。(作者單位：金期投資)

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞： 玉米期貨