據(jù)外媒10月19日消息，印尼礦業(yè)部一名高級(jí)官員周三在一個(gè)行業(yè)會(huì)議上表示，印尼當(dāng)局正在準(zhǔn)備數(shù)據(jù)并評(píng)估當(dāng)前的行業(yè)狀況，為可能的錫出口禁令做準(zhǔn)備。Ridwan Djamaludin表示，當(dāng)局正努力權(quán)衡印尼需要多少時(shí)間來發(fā)展能夠吸收其錫錠產(chǎn)量的產(chǎn)業(yè)，以防政府決定停止出口。
“印尼禁止錫出口的傳聞已經(jīng)在市場上炒作多年，但一直未有實(shí)際落地政策宣布，主要原因還是在于印尼每年精錫產(chǎn)量在7萬噸左右，其中90%以上用于出口，本國消耗量十分有限?？梢娪∧岜緡腻a產(chǎn)業(yè)下游制造業(yè)企業(yè)十分匱乏，若政府徹底禁止精錫出口，當(dāng)?shù)氐牡V冶企業(yè)生產(chǎn)將直接面臨停滯。此外，如果當(dāng)?shù)卣雽㈠a的下游制造業(yè)企業(yè)引入本國，那政策出臺(tái)與招商引資都并非一朝一夕能夠完成的。所以從盤面走勢也可以看出，市場對(duì)于該消息反應(yīng)寥寥，該政策落地仍需較長時(shí)間?！惫獯笃谪涘a研究員劉軼男說。
國泰君安期貨錫研究員王蓉告訴記者，去年印尼政府就開始傳出這個(gè)消息，但事實(shí)上從印尼本身的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)來看，不認(rèn)為印尼短期內(nèi)有能力禁止錫資源出口，印尼國內(nèi)下游錫材錫化工產(chǎn)業(yè)目前來看并不完善，在下游產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)好之前印尼就禁止出口錫錠，無疑會(huì)縮減貿(mào)易收入，短期來看難以繼續(xù)推進(jìn)。此外，印尼資源出口政策經(jīng)常隨著官員變動(dòng)而轉(zhuǎn)向，因此政策可持續(xù)性不強(qiáng)。但如果真的限制出口錫錠，由于我國錫錠進(jìn)口來源主要是印尼，將極大地影響到國內(nèi)的供應(yīng)，或向馬來西亞等地尋求替代。
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云南省限電政策自9月開始實(shí)施，對(duì)冶煉廠生產(chǎn)有哪些影響？
據(jù)悉，9月23日，云南地區(qū)冶煉廠接到紅河州能源局制定的《2022年9月—2023年5月耗能行業(yè)能效管理方案》，要求涉及企業(yè)在基準(zhǔn)負(fù)荷的基礎(chǔ)上按能效管理指標(biāo)在2022年9月25日前執(zhí)行到位，后續(xù)將根據(jù)云南省電力供需情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整企業(yè)用電負(fù)荷。
“據(jù)調(diào)研了解，錫冶煉廠因?yàn)椴⑽赐耆_(dá)到滿產(chǎn)產(chǎn)能，所以當(dāng)前生產(chǎn)尚未受到影響。但因?yàn)榻衲暝颇峡菟久黠@提前，限電限產(chǎn)的影響已在鋁、鋅、硅等冶煉生產(chǎn)上造成較大擾動(dòng)，并且目前限電仍未結(jié)束，所以后續(xù)仍需緊密關(guān)注限電政策影響是否擴(kuò)大?！眲⑤W男說。
王蓉介紹，當(dāng)前絕大部分冶煉廠正常生產(chǎn)，生產(chǎn)效率雖受擾動(dòng)，但并未顯著影響市場供應(yīng)。
錫價(jià)結(jié)束了近一個(gè)月的區(qū)間振蕩后破位下行，后期是否有支撐？或是延續(xù)跌勢？需要重點(diǎn)關(guān)注哪些因素？
劉軼男認(rèn)為，基本面上，需求在全球的走弱是一個(gè)共同跡象。今年美國強(qiáng)勁的加息步伐對(duì)全球需求形成較大壓制，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速都進(jìn)行了大幅下修，美歐日韓制造業(yè)PMI也處在低位。從前三季度全球幾家龍頭半導(dǎo)體公司的業(yè)績預(yù)披來看，基本都下調(diào)了年初給出的全年盈利預(yù)估指引，也可以看出半導(dǎo)體行業(yè)在今年進(jìn)入了一個(gè)低迷狀態(tài)。國內(nèi)供應(yīng)雖短期存在一定擾動(dòng)，但進(jìn)口補(bǔ)充較大，供應(yīng)維持寬松局面。近兩個(gè)月滬倫比持續(xù)走高，盤面進(jìn)口利潤即使扣除現(xiàn)貨升水也有較可觀盈利。同時(shí)，隨著LME庫存的持續(xù)累庫，海外現(xiàn)貨升水有進(jìn)一步調(diào)低的可能性。
“目前來看錫價(jià)最主要的支撐是下方成本支撐，約為15萬元/噸，倘若真的觸及成本價(jià)，礦端將因?yàn)槔麧櫸⒈∩踔撂潛p而減少生產(chǎn)，導(dǎo)致原料不足。而目前，一方面仍在維持正常生產(chǎn)，另一方面由于美國制裁以及半導(dǎo)體周期仍在底部，終端需求持續(xù)不景氣，限制錫價(jià)上行。短期來看，錫將持續(xù)處于弱勢狀態(tài)，若美國相關(guān)制裁政策進(jìn)一步趨嚴(yán)，錫價(jià)不排除進(jìn)一步下破的可能。”王蓉說。
對(duì)于后市，劉軼男認(rèn)為，供應(yīng)寬松和需求下滑局面在短期內(nèi)難以見到明顯改善，而美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)剩余兩次的FOMC中繼續(xù)維持加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性頗高。基本面弱勢和宏觀趨緊下，錫價(jià)有較大的概率面臨繼續(xù)趨勢性下跌。后續(xù)投資者可關(guān)注進(jìn)口精錫在本月底11月初到港后的現(xiàn)貨升貼水情況和內(nèi)盤Back結(jié)構(gòu)能否有效縮窄。
（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）
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