(資料圖片僅供參考)
缺乏共振驅(qū)動(dòng)，銅價(jià)難有趨勢(shì)性表現(xiàn)。上周五，銅價(jià)自低位快速回升，主要因市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度有可能弱于預(yù)期，美元指數(shù)攀高回落。但是，美元加息的步伐尚未停止，美元指數(shù)有可能繼續(xù)處于堅(jiān)挺狀態(tài)。從基本面看，偏高的銅價(jià)和現(xiàn)貨高升水，已經(jīng)開(kāi)始抑制下游和線纜企業(yè)開(kāi)工和補(bǔ)庫(kù)，近端合約繼續(xù)往上拉的動(dòng)力在衰弱。不過(guò)，價(jià)格是影響需求的重要因素，價(jià)格回落依然能夠帶動(dòng)下游和終端補(bǔ)庫(kù)，這反而會(huì)抑制價(jià)格的回落空間。往更遠(yuǎn)期看，銅供需雙增的格局逐漸形成，冶煉高利潤(rùn)帶動(dòng)精銅產(chǎn)量；中國(guó)電網(wǎng)投資高增速將持續(xù)落地，以及全球新能源行業(yè)快速發(fā)展，將支撐銅的新增消費(fèi)量，預(yù)計(jì)四季度全球銅依然處于供需偏緊格局。在具體的交易上，滬銅處于back結(jié)構(gòu)，具有很高的做多靜態(tài)收益率，建議逢低買(mǎi)為主。
（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）
