十月，房地產(chǎn)市場疲軟疊加疫情干擾，鋼材需求表現(xiàn)不及九月。供給處于相對高位，10月137家樣本鋼廠周均產(chǎn)量299.7萬噸，環(huán)比下降1.5%，同比上升10.7%。供需矛盾有所積累，螺紋價格環(huán)比下跌。
進入十一月，北方天氣漸冷，需求難有好轉(zhuǎn)。供給方面，目前未有較大檢修消息，但根據(jù)往年環(huán)保限制，供給或環(huán)比小幅下降。螺紋供需皆弱，主力合約2301弱勢下跌。
一、十月份全國螺紋鋼均價震蕩下跌
(相關(guān)資料圖)
2022年10月，螺紋2301合約下跌，月初收盤 3879元/噸，月末收盤3397元/噸，下降482元/噸。基差貼水擴大，從月初的224元/噸擴大至243元/噸。十月份國內(nèi)螺紋現(xiàn)貨價格多區(qū)域下跌為主，主要城市北京、上海、杭州月均價格環(huán)比下降95.6、47.5、71.7元/噸。我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的螺紋鋼十月全國月均價4076.9元/噸，環(huán)比下降49.3元/噸。
二、經(jīng)濟筑底，十月PMI回落
國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，第三季度我國GDP同比增長3.9%，比二季度加快3.5個百分點。三季度，工業(yè)發(fā)展快速回升，增加值同比增長4.6%；消費、投資、凈出口三大需求持續(xù)回升，恢復(fù)發(fā)展后勁增強。三季度城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值為5.4%，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。
鋼鐵PMI連續(xù)三月回落，十月PMI指數(shù)降至收縮區(qū)間。九月，我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)為51.3%，比上月下降5.5個百分點，PMI指數(shù)依舊處于擴張區(qū)間，但分指標看，主要是生產(chǎn)指標PMI和庫存指標PMI上升幅度較大。生產(chǎn)指標PMI環(huán)比上升1.7個百分點至51.5%，成品庫庫存PMI環(huán)比上升2.1個百分點至47.3%；新訂單PMI環(huán)比上升0.6個百分點至49.8%。國內(nèi)統(tǒng)計局發(fā)布十月制造業(yè)PMI為49.2%，比上月下降0.9個百分點，可見經(jīng)濟回升動力不足。
多地房貸利率下調(diào)，三大利好政策促房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。9月30日中央相繼發(fā)布三大房地產(chǎn)利好政策，分別為1)央行下調(diào)公積金利率；2)財政部換房免個稅政策；3)央行首套房貸利率下限自由下調(diào)。截至10月26日，已有19城下調(diào)首套房商業(yè)性貸款利率，最低調(diào)整為3.7%。其中，符合階段性放寬首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限的8個二線城市中，除哈爾濱與蘭州外，剩余6個城市均已步入“3時代”。
三、鋼價震蕩走低，利潤降至盈虧線
10月，在房地產(chǎn)市場疲軟疊加疫情干擾，鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼價震蕩下跌。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示 ，截至10月21日，鋼材綜合指數(shù)月環(huán)比下降2個點至110點；建筑鋼材心態(tài)指數(shù)環(huán)比月環(huán)比下降38.3個百分點至39.76%；上海螺紋鋼HRB400EΦ20匯總價格月環(huán)比下降190元/噸至3890元/噸，降幅達到4.4%。成材價格下跌，原材料價格漲跌不一，雙焦價格上漲。截至10月21日，青島港61.5%PB粉月均價環(huán)比下降11元/噸至735元/噸，降幅1.6%；日照港準一級冶金焦出庫月均價格環(huán)比上升155.7元/噸至2767元/噸，升幅達到6.0%；沙河驛鎮(zhèn)主焦煤月均價環(huán)比上升193.0元/噸至2347.5元/噸，升幅達到9.0%。
鋼廠和焦化廠盈利程度下降，煤炭開采及洗選業(yè)利潤上升。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-9月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額313億元，同比下降91.4%；煤炭開采和選洗業(yè)利潤總額為7845.5億元，同比增長88.8%。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，鋼廠月均利潤14元/噸，環(huán)比下降107.8元/噸；噸焦月均利潤-76.3元/噸，月環(huán)比下降57.5元/噸。
四、下游需求低迷，供需矛盾累積
房地產(chǎn)市場是鋼材需求中的主力，螺紋鋼與線材幾乎全部用于建筑領(lǐng)域。目前，地產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)環(huán)比改善，總體依舊處于低谷階段。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)新開工面積9705.4萬平方米，環(huán)比上升7.9%，同比下降51.9%；施工面積1027.9萬平方米，環(huán)比上升8.6%，同比下降48.9%；竣工面積4017.8萬平方米，環(huán)比下降16.9%，同比下降5.0%。由于新開工面積受2021年下半年以來承壓，并拖累施工和竣工面積走弱，房地產(chǎn)開發(fā)進度的放緩。10月穩(wěn)地產(chǎn)政策多出，但房地產(chǎn)端銷售數(shù)據(jù)環(huán)比下降，市場信心不足。10月30大中城市商品房成交共988萬平方米，環(huán)比下降24.9%；建筑用鋼主流貿(mào)易商日均成交量15.8萬噸，環(huán)比下降12.4%。地產(chǎn)作為螺紋需求的主力，仍然處于疲弱狀態(tài)
基建是保障我國經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要手段，有望提振螺紋需求。10月水泥周均直供量為260.2萬噸，環(huán)比增加3.85%。10月前后多地重大項目新開工，一定程度上帶動需求回升。
終端需求偏弱，10月供給偏強。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，10月137家樣本鋼廠周均產(chǎn)量299.7萬噸，環(huán)比下降1.5%，同比上升10.7%；247家鋼鐵企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量238.6萬噸，環(huán)比上升0.4%，同比上升11.8%；唐山檢修面積3.9萬平方米，環(huán)比上升4.2%，同比下降14.4%。
五、采購謹慎，十月螺紋延續(xù)低庫存
下游基本按需采購，對后市持觀望心態(tài)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，137家樣本鋼廠廠內(nèi)庫存200.5萬噸，月環(huán)比上升1.7%萬噸，同比下降24.3%；35城市社會庫存419萬噸，月環(huán)比下降8.0%，同比下降24.9%，鋼廠和社會庫存維持低位。
六、下月展望
10月，螺紋供需矛盾積累，供強需弱。進入11月，北方天氣漸冷，需求難有好轉(zhuǎn)。供給方面，未有較大的檢修消息，但根據(jù)往年環(huán)保限制，供給或環(huán)比小幅下降。短期，螺紋主力合約2301弱勢下跌。
（文章來源：國元期貨）
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