上周六，距離今年5月25日印度6年來首次收緊食糖出口政策，并從6月1日起限制糖出口近6個月以后，印度再度宣布調(diào)整食糖出口政策，使得全球及國內(nèi)糖市各種猜測之聲大量涌現(xiàn)，有市場人士認(rèn)為利多糖價，有市場人士表示符合市場預(yù)期，

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那么未來全球及國內(nèi)糖價將會呈現(xiàn)怎樣的運行態(tài)勢呢？

11月5日，印度政府宣布調(diào)整食糖出口政策，允許2023年5月31日前按配額出口600萬噸食糖。

印度消費者事務(wù)、食品和公共分配部當(dāng)天發(fā)布公告說，為了確保國內(nèi)價格穩(wěn)定，政府已決定在2022年11月1日至2023年5月31日期間允許在合理限制范圍內(nèi)出口食糖。根據(jù)公告，這600萬噸是本榨季(2022年10月至2023年9月)第一批出口配額，出口配額的進(jìn)一步分配將根據(jù)國內(nèi)食糖產(chǎn)量確定。

公告表示，印度現(xiàn)已成為世界上最大的食糖生產(chǎn)國和第二大出口國。

“早在今年5月25日，國內(nèi)外糖市就被來自印度食糖出口政策調(diào)整的消息所攪動，當(dāng)時印度宣布收緊食糖出口政策，從6月1日起限制糖出口，允許出口至多達(dá)1000萬噸的食糖，要求貿(mào)易商需獲得食品部的出口許可。這是印度6年來首次限制食糖出口?！眮碜陨钲谑械陌滋瞧谑匈Y深分析師莊子告訴期貨日報記者，受俄烏沖突升級及新冠疫情持續(xù)反復(fù)出現(xiàn)影響，今年年內(nèi)的大部分時間，全球糧棉糖等商品價格持續(xù)走高。為應(yīng)對國內(nèi)供應(yīng)緊缺和價格上漲，一些農(nóng)產(chǎn)品大國陸續(xù)出臺出口了各類限制措施。此次印度政府再次宣布調(diào)整食糖出口政策與這有很大的關(guān)系。

廣西潮起投資有限公司董事長李海告訴記者，消息一出，不禁令市場人士感慨：“部分地區(qū)或國家把限制與完全取消一些糧棉油糖商品出口等當(dāng)成了‘兒戲’，動不動就發(fā)布短期內(nèi)反復(fù)較大的政策與實施措施。讓相關(guān)商品價格波動較大?！蹦敲创舜斡《仍俣日{(diào)整食糖出口政策對市場影響究竟大不大？

廣西泛糖科技有限公司信息研究中心主任劉芷妍表示，印度2022/2023榨季的食糖出口配額限制主要出于保障其國內(nèi)食糖供應(yīng)量和穩(wěn)定國內(nèi)糖價考慮。在經(jīng)歷了連續(xù)三個榨季去庫存之后，印度食糖庫存量已經(jīng)降到近年來的最低水平。

“由于生物質(zhì)燃料乙醇計劃的實施，印度未來的產(chǎn)糖量更具有彈性，我們或許不會看到印度再有大量食糖過剩的情形。而印度作為僅次于巴西的第二大食糖出口國，其出口糖源數(shù)量和政策變化將導(dǎo)致國際糖價發(fā)生較大波動。”劉芷妍說，市場原來的預(yù)期是2022/2023榨季印度總出口量為800萬噸，現(xiàn)第一階段的出口限額600萬噸，符合預(yù)期也略低于預(yù)期。在近期國際食糖貿(mào)易流偏緊的背景下，此消息或再度推升國際糖價。

莊子說，傳聞中的印度繼續(xù)延長限制食糖出口一年政策終于落地，首批出口600萬噸，時間定格在2023年5月31日前，盡管只是政策的延長，但是顯示在俄烏沖突的背景下，全球糧食危機在加劇，印度政府只是提前作未雨綢繆，既然只是未雨綢繆，也就是說政策未來仍然存有會視情況而作調(diào)整的可能性，這600萬噸是否是一個最終量？未來有可能會和今年前期出現(xiàn)的政策路徑一樣，從最初的口徑600萬噸然后逐漸調(diào)整到1120萬噸的出口量，這也是印度食糖出口政策的靈活性，所以不能就此定性印度2023年的出口量就只是600萬噸，而且600萬噸是最終量的可能性也不高，畢竟印度2023年還是處于一個增產(chǎn)的年份，但也有可能會是一個產(chǎn)量面臨拐點的年份，所以印度政府提前準(zhǔn)備好也是情理之中的事，而對于2023年印度出口量政策的解讀，600萬噸不會是一個最終量，但是也不太可能再超越今年的1120萬噸的量，最合適的預(yù)期是800萬—900萬噸。

另據(jù)記者了解，國際主要食糖生產(chǎn)國——巴西當(dāng)前甘蔗的制糖比例處于歷史高位，預(yù)計進(jìn)入2023年后增產(chǎn)的概率較大，同時市場人士還預(yù)期印度、泰國在新榨季將呈現(xiàn)增產(chǎn)態(tài)勢，全球糖市供應(yīng)并不會出現(xiàn)大問題。此外，據(jù)相關(guān)市場機構(gòu)測算，盡管新榨季將有更多的甘蔗用于生產(chǎn)乙醇，但預(yù)測印度食糖產(chǎn)量仍將增加。2022/2023榨季，印度的食糖產(chǎn)量為3650萬噸，較上榨季增長2%。

“目前，國內(nèi)糖市處在去庫存階段，近期行情的低迷主要是由于消費不足，并造成去庫存進(jìn)度較慢，壓制了價格上行空間?！鼻f子表示，不過，從國內(nèi)新季甘蔗長勢分析，由于干旱天氣多發(fā)，市場面臨食糖減產(chǎn)的概率較大，間接地也會造成甘蔗糖生產(chǎn)成本抬升。另外，雖然當(dāng)前食糖進(jìn)口虧損較為嚴(yán)重，但進(jìn)口量仍處于歷史高位，再加上匯率波動比較大，糖價向下的空間也不大。預(yù)期中期維持區(qū)間振蕩格局，且市場價格重心會較前期下移。

劉芷妍表示，受前期干旱天氣較多及2023年春節(jié)提前等因素影響，我國主要食糖產(chǎn)區(qū)——廣西新榨季甘蔗總產(chǎn)量預(yù)計略減，開榨時間提前，人工成本將小幅增長，總產(chǎn)量預(yù)計在600萬噸左右。

（文章來源：期貨日報）

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