11月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布10月物價數(shù)據(jù)。

【資料圖】

10月全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.1%，較上月回落0.7個百分點。10月豬肉價格漲幅有所擴大，但鮮菜、鮮果、水產(chǎn)品等大量上市，加上消費需求有所回落，食品類價格帶動作用不及預(yù)期。

10月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降1.3%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)負。PPI的轉(zhuǎn)負主要受去年基數(shù)抬高影響，10月當(dāng)月PPI環(huán)比上漲0.2%，結(jié)束了前面3個月連續(xù)回落的趨勢。10月PPI新漲價因素，主要來自煤炭、水泥等品類。受國際原油價格影響10月石油價格有所回落，鋼材價格繼續(xù)走低。

10月CPI和PPI走低，背后有基數(shù)抬高因素，也整體反映出當(dāng)前需求偏弱的態(tài)勢。基建穩(wěn)投資政策在持續(xù)發(fā)力，但對鋼材等價格帶動有限?？紤]到外需在走弱，有分析建議當(dāng)前逆周期政策需進一步加碼。

豬肉價格漲幅擴大，煤炭價格領(lǐng)漲工業(yè)品類

10月CPI同比上漲2.1%，環(huán)比上漲0.1%。由于觀察到豬肉價格上漲幅度明顯擴大，CPI同比上漲2.1%稍低于部分機構(gòu)預(yù)測。

10月豬肉價格環(huán)比上漲9.4%，漲幅明顯擴大。今年3月豬肉價格逐漸走出低谷，開啟新一輪“豬周期”，除了6月下旬到7月初豬肉價格陡然走高外，就數(shù)9月下旬到10月中旬的這波漲勢最為明顯。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，受生豬生產(chǎn)周期、短期壓欄惜售和豬肉消費旺季等因素影響，10月豬肉價格環(huán)比上漲9.4%，漲幅比上月擴大4個百分點。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部食物與營養(yǎng)發(fā)展研究所副研究員周琳對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，國慶假期以來，因養(yǎng)殖者壓欄惜售、二次育肥導(dǎo)致豬肉供應(yīng)階段性偏緊；同時，受節(jié)日效應(yīng)和腌臘制作等提振，豬肉消費處于季節(jié)性旺季，帶動豬肉價格持續(xù)上漲。10月第四周以來，豬價波動回調(diào)。

CPI中權(quán)重較高的食品類，除了豬肉之外，不少食品品類價格有所走低。董莉娟指出，10月果蔬及水產(chǎn)品大量上市，加之節(jié)后消費需求有所回落，10月鮮菜、鮮果和水產(chǎn)品環(huán)比價格均由漲轉(zhuǎn)降。

10月核心CPI同比上漲0.6%，環(huán)比上漲0.1%，處于相對較低的水平，反映出當(dāng)前需求偏弱的狀況。

10月PPI同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.2%。這是PPI同比漲幅年內(nèi)首次轉(zhuǎn)負，主要受去年同期基數(shù)抬升影響，10月當(dāng)月也有部分新漲價因素。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，10月PPI同比轉(zhuǎn)負符合市場預(yù)期，一是去年10月PPI同比觸頂，高達13.5%，基數(shù)偏高；二是全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升，國際能源價格回落，帶動國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格下降。但從定基指數(shù)來看，PPI的絕對水平仍較疫情前同期高出9.4%，疫后企業(yè)生產(chǎn)成本明顯上升。

10月煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比上漲3%，在主要工業(yè)品類中漲幅居前。董莉娟表示，冬季儲煤需求提升，10月煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比上漲3.0%，漲幅擴大2.5個百分點。

煤炭行業(yè)資深人士馬俊華對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，煤炭價格今年淡季不淡，9月以來煤炭價格上行，主要因為供給受影響。像內(nèi)蒙古、山西等煤炭產(chǎn)地受疫情影響，加之物流運輸受限，10月部分產(chǎn)地出現(xiàn)限產(chǎn)，整體供給受到負面影響。

另外，受水泥價格上漲影響，10月非金屬礦物制品業(yè)價格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比上漲0.6%。11月9日，海螺水泥召開業(yè)績說明會表示，前三季度以及三季度營業(yè)收入和凈利潤為負增長，業(yè)績下滑主要在于以動力煤代表的能源成本上升及產(chǎn)品銷售價格下滑所致。展望四季度，由于全年基建投資穩(wěn)增長背景下，疊加保交樓政策、地產(chǎn)紓困基金逐步落實，四季度水泥市場需求同比有望實現(xiàn)正增長。

基建對水泥價格有帶動，但是鋼材價格依然在走低。10月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比下降0.4%，降幅較上月收窄1.3個百分點。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，10月黑色金屬價格走低受到供需兩端影響。從供給端來看，自9月份以來，鋼鐵產(chǎn)量同比呈現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長；從需求端來看，受到疫情影響及地產(chǎn)拖累，需求依然相對疲軟，基建雖有一定托底作用但不足以抵消地產(chǎn)拖累，因此鋼材價格表現(xiàn)相對低迷。另外，受全球通脹、海外加息等影響，大宗商品價格受到一定壓制。

豬肉、煤炭、鋼材等后市如何？

雖然已經(jīng)開啟一輪新的“豬周期”，但進入11月份豬肉價格有所波動。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，10月31日-11月6日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為27.19元/公斤、白條肉平均出廠價格為34.86元/公斤，環(huán)比分別下降2.6%、2.2%。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長辛國昌表示，生豬價格短期上漲主要是季節(jié)性和階段性的，這幾天在回落?，F(xiàn)在生豬產(chǎn)能非常充足，能繁母豬存欄、生豬存欄和新出生仔豬量都是連續(xù)5個月增長，后期價格不具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。

周琳表示，供給方面，出欄季節(jié)性增加疊加9月份以來壓欄和二次育肥大豬陸續(xù)出欄，預(yù)計11月份開始生豬供給量和豬肉產(chǎn)量將明顯增長。需求方面，隨著國內(nèi)疫情緩解，戶外消費可能逐漸恢復(fù)，加上南方灌腸制臘時期來臨，豬肉消費將迎來高峰。不過，豬價高企會一定程度抑制消費，預(yù)計消費漲幅有限。預(yù)計四季度豬肉價格會保持波動下降趨勢。

由于9、10月份煤炭價格的持續(xù)上漲，監(jiān)管部門開始行動了。11月9日，內(nèi)蒙古、山東發(fā)改委均發(fā)布消息，要對部分煤炭貿(mào)易企業(yè)涉嫌超出價格合理區(qū)間銷售煤炭的線索進行了核查。同時，兩地發(fā)改委明確表示，迎峰度冬用煤高峰期即將來臨，穩(wěn)定煤炭市場和價格對保障能源安全供應(yīng)、保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行十分重要。

馬俊華表示，進入冬季供暖煤炭需求增多，但是工業(yè)用煤，包括冶金、化工、水泥等用煤等需求可能會回落。當(dāng)前保供力度不小，如果未來需求不旺盛，煤炭價格沒有太高的上升預(yù)期。預(yù)計未來煤炭價格以穩(wěn)為主，可能會穩(wěn)中有降。

今年5月以來，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)價格已經(jīng)連降6個月，10月價格降幅在明顯收窄。隨著基建、制造業(yè)等投資加快，會對鋼材價格帶來什么影響呢？

王國清表示，需求端來看，隨著穩(wěn)增長政策落地，部分品種需求有望保持平穩(wěn)；但是，冬季為建筑用鋼淡季，北方有效施工時間逐漸減少，需求減弱趨勢可能顯現(xiàn)。供給端來看，受到盈利再次轉(zhuǎn)虧、堅挺成本再次走弱、以及后期采暖季錯峰生產(chǎn)政策等共同影響，鋼鐵產(chǎn)量可能回落。根據(jù)蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測，11月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)弱勢震蕩運行的態(tài)勢。

受國際原油價格影響，10月石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比下降2.2%。由于國內(nèi)石油價格傳導(dǎo)有一定時滯性，實際情況是受OPEC+減產(chǎn)影響，9月底以來國際原油價格止跌并小幅回升，受此影響11月7日國內(nèi)成品油價格再次上漲。

羅志恒表示，未來國內(nèi)通脹形勢總體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性通脹壓力推高居民生活成本。通脹壓力主要來自于豬周期上行，以及俄烏沖突、異常天氣等可能引發(fā)的國際能源與糧食價格波動。從通脹成因來看，供給端占主導(dǎo)，因此要繼續(xù)做好保供穩(wěn)價工作，確保能源和糧食安全，重點關(guān)注豬肉和上游原材料的充足供應(yīng)與價格穩(wěn)定。針對結(jié)構(gòu)性通脹壓力，應(yīng)對中低收入人群發(fā)放適度的生活補助。在物價總體穩(wěn)定但總需求不足的背景下，貨幣政策仍以穩(wěn)增長為主，不會受到通脹的明顯制約。

中信證券宏觀團隊認(rèn)為，由于10月局部疫情因素，經(jīng)濟增長進一步承壓。10月CPI、PPI雙雙回落，PMI再次掉入收縮區(qū)間，10月出口增速有所回落，預(yù)計工業(yè)增加值、消費等增速也可能有所放緩，建議逆周期政策進一步加碼。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

關(guān)鍵詞： 漲幅回落