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低庫存下如何對市場有效監(jiān)管成為LME難題；國內(nèi)滬鎳市場則相對穩(wěn)定，對現(xiàn)貨價格的指導意義也在增強。短期來看，隨著國內(nèi)和印尼不銹鋼產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，隨著淡季的到來，不銹鋼產(chǎn)量的消化壓力會隨之到來，價格實際易跌難漲。當市場樂觀情緒下降，不銹鋼價格受累庫壓力出現(xiàn)下行之時，負反饋或容易被觸發(fā)，從而站在產(chǎn)業(yè)鏈頂端的精煉鎳價表現(xiàn)反而可能更加羸弱。因此，歷史性低庫存是多頭的護身符，但這并不意味著鎳價在當前價位下具備做多的安全性，國內(nèi)投資者應保持理性和謹慎，市場再現(xiàn)高波動率下，風險管理應放在首位。

（文章來源：光大期貨）

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