交易單位：10噸/手

目前菜粕運輸方式主要為汽車，一般為10-30噸/車，每手10噸的交易單位，與大部分主流運輸工具能夠靈活匹配；

(資料圖片僅供參考)

菜粕規(guī)?；N植程度較低，菜粕生產(chǎn)、消費企業(yè)的規(guī)模相對較小，每手10噸的交易單位與油菜產(chǎn)業(yè)上下游的規(guī)模、特點相適應(yīng)。

按菜粕近年主要運行價格區(qū)間計算，10噸菜粕合約的價值在4.5萬元左右，便于投機者參與交易，有利于品種的活躍。

交易單位為每手10噸，便于記憶，符合期貨業(yè)內(nèi)人士及投資者的習(xí)慣。合約單位與同為油料品種的大豆一致，便于跨品種套利。

最小變動價位：1元/噸

目前國內(nèi)已上市的商品期貨中，價格在5000元/噸以內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品品種(如大豆、小麥、早秈稻、玉米等)，最小變動價位均為1元/噸。

采用1元/噸為最小變動價位，一手合約10噸，每手合約的最小變動值為10元，除去交易所收取的交易手續(xù)費(擬單邊2元/手，低于合約價值的萬分之一)和期貨公司加收的部分費用后，仍有投資收益，有利于吸引投資者參與，提高市場流動性。

1元/噸為最小變動價位，報價變化均勻、合理，有利于保持價格變動的連續(xù)性，有利于價格發(fā)現(xiàn)功能的實現(xiàn)。

每日價格波動限制(漲跌停板)

不超過上一交易日結(jié)算價±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定

菜粕現(xiàn)貨價格波動幅度較為平穩(wěn)，價格波幅絕對值基本在3%以內(nèi)，從近四年(2008年—2011年2月)我國菜粕主產(chǎn)地湖北地區(qū)每日現(xiàn)貨價格波動情況看，±4%的漲跌停板可以覆蓋96.85%的現(xiàn)貨價格波動，能夠有效地控制市場風(fēng)險。此外，交易所還可以根據(jù)市場情況，必要時擴大漲跌停板幅度以控制市場風(fēng)險。

將每日價格波動幅度限定為±4%，既能保證菜粕期貨價格有一定的波動空間，又與5%的保證金比例搭配，有利于抑制過度投機，防范逼倉風(fēng)險。

最低交易保證金：合約價值的5%

從其他品種的實踐來看，目前上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨中菜粕、大豆、豆粕的漲跌停板和保證金采用(±4%，5%)的組合，運行正常，符合風(fēng)險控制的要求。鄭商所擬將農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)一為±4%的漲跌停板和5%的保證金。

在實際運行中，期貨公司還要在交易所規(guī)定保證金基礎(chǔ)上加收2-3%，而且交易所也可以根據(jù)市場狀況提高交易保證金，從而覆蓋市場波動較大時的風(fēng)險。

菜粕現(xiàn)貨貿(mào)易商普遍資金實力偏小，在風(fēng)險可控的前提下，適當(dāng)提高資金利用效率，有利于促進市場的穩(wěn)健發(fā)展。

合約交割月份： 7/8/9/11/1/3/5月

需求角度：加工時間3-6個月，8月份需求較旺盛

風(fēng)控角度：6月菜粕水分大，3月份以后菜粕較少

套利角度：大豆、菜油、菜粕都有1、3、7、9、11，有5個月份重合，便于套利。

原則：現(xiàn)貨貿(mào)易最活躍的月份設(shè)交割月。

最后交易日

倉單交割：合約交割月份的第12個交易日

車板交割：合約交割月份的次月20日

倉單交割與鄭商所菜油、強麥、小麥等初級農(nóng)產(chǎn)品一致，便于投資者熟知。

車船板交割方式與普麥一致，主要考慮發(fā)貨環(huán)節(jié)。

（文章來源：鄭州商品交易所）

關(guān)鍵詞： 期貨合約