按年度規(guī)律來看，四季度是國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆及菜籽到港高峰期，國(guó)內(nèi)豆系、菜系相關(guān)品種庫存將迎來底部拐點(diǎn)，期現(xiàn)價(jià)格底部支撐隨之減弱。不過，今年受到美國(guó)密西西比河運(yùn)力問題影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港高峰順延15-20日左右，近期菜籽陸續(xù)到港，菜系品種供應(yīng)先行獲得補(bǔ)充，盤面運(yùn)行偏弱，01合約豆菜粕差于1150高位反復(fù)震蕩，遲遲未能開啟順暢下滑趨勢(shì)。相較而言，國(guó)內(nèi)棕櫚油到港量持續(xù)激增，國(guó)內(nèi)商業(yè)庫存連續(xù)攀升，由2021年開始的超低庫存格局被打破，內(nèi)盤棕櫚油價(jià)格支撐持續(xù)減弱。

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22日，商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司發(fā)布相關(guān)油粕品種11月到港情況，本文將分析其中數(shù)據(jù)亮點(diǎn)，并對(duì)相關(guān)品種后市供應(yīng)情況進(jìn)行展望。

【大豆】11月大豆進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船同比下降近90%，

實(shí)際到港同比上升16.26%

據(jù)商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司22日數(shù)據(jù)顯示，11月上半月(11月1日-15日，后同)大豆進(jìn)口實(shí)際裝船63.00萬噸，同比下降34.72%；11月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船106.97萬噸，同比下降89.34%；12月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船6.39萬噸，同比下降99.17%。

11月上半月實(shí)際到港239.67萬噸，同比上升23.08%；11月下半月(11月16日-30日，后同)預(yù)報(bào)到港539.75萬噸，同比上升13.47%；11月實(shí)際到港779.42萬噸，同比上升16.26%；12月預(yù)報(bào)到港223.60萬噸，同比下降76.59%。

【油菜籽】11月預(yù)報(bào)裝船同比上漲超100%

據(jù)商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司22日數(shù)據(jù)顯示，11月上半月油菜籽進(jìn)口實(shí)際裝船28.59萬噸，同比上升347.06%；11月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船31.30萬噸，同比上升106.57%；12月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船0.98萬噸，同比下降94.13%。

11月上半月實(shí)際到港12.84萬噸，同比上升12740.00%；11月下半月預(yù)報(bào)到港36.68萬噸，同比上升563.36%；11月實(shí)際到港49.52萬噸，同比上升779.64%；12月預(yù)報(bào)到港18.02萬噸，同比下降21.70%。

【豆油】11月裝船同比下降超85%

據(jù)商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司22日數(shù)據(jù)顯示，11月上半月豆油進(jìn)口實(shí)際裝船0.45萬噸，同比上升40.19%；11月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船0.50萬噸，同比下降85.80%；12月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船0.00萬噸，同比下降100.00%。

11月上半月實(shí)際到港5.31萬噸，同比上升2293.24%；11月下半月預(yù)報(bào)到港1.95萬噸，同比上升1284.40%；11月實(shí)際到港7.26萬噸，同比上升1901.38%；12月預(yù)報(bào)到港6.60萬噸，同比上升3356.02%。

【棕櫚油】11月預(yù)報(bào)裝船同比下降超30%

據(jù)商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司22日數(shù)據(jù)顯示，11月上半月棕櫚油進(jìn)口實(shí)際裝船29.00萬噸，同比上升144.60%；11月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船25.70萬噸，同比下降30.57%；12月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船0.00萬噸，同比下降99.99%。

11月上半月實(shí)際到港20.18萬噸，同比上升88.98%；11月下半月預(yù)報(bào)到港23.16萬噸，同比下降11.67%；11月實(shí)際到港43.35萬噸，同比上升17.46%；12月預(yù)報(bào)到港1.21萬噸，同比下降94.70%。

【菜籽油】11月預(yù)報(bào)裝船同比下降超50%

據(jù)商務(wù)部對(duì)外貿(mào)易司22日數(shù)據(jù)顯示，11月上半月菜籽油進(jìn)口實(shí)際裝船2.74萬噸，同比下降59.96%；11月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船4.75萬噸，同比下降50.18%；12月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船0.02萬噸，同比下降99.83%。

11月上半月實(shí)際到港1.06萬噸，同比下降55.65%；11月下半月預(yù)報(bào)到港9.66萬噸，同比上升51.72%；11月實(shí)際到港10.71萬噸，同比上升22.51%；12月預(yù)報(bào)到港1.46萬噸，同比下降89.51%。

小結(jié)&展望

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)11月進(jìn)口大豆到港情況表現(xiàn)略好于此前預(yù)期，進(jìn)口菜籽補(bǔ)充早于大豆，三大油脂11月進(jìn)口均少于去年同期水平。近期來看，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫存拐點(diǎn)基本顯現(xiàn)，豆油庫存仍處于低位，豆粕庫存拐點(diǎn)有所延后，棕櫚油庫存躍升至近年同期高點(diǎn)，菜油庫存仍處于歷史低位。

操作上，兩粕維持強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期格局，盤面維持高位震蕩運(yùn)行，本周豆粕2301合約參考區(qū)間3900-4200，菜粕2301合約參考區(qū)間2800-3200.本周油脂將承壓運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口菜籽及大豆到港情況，建議觀望或逢高布局沽空。

（文章來源：國(guó)元期貨）

關(guān)鍵詞： 油脂油料