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現(xiàn)貨情況

供應(yīng)端：11月份在產(chǎn)存欄仍處于歷史同期的低位，從之前的補(bǔ)欄數(shù)據(jù)推測(cè)未來一段時(shí)間在產(chǎn)存欄量也將處于相對(duì)低位，且現(xiàn)在蛋雞的產(chǎn)蛋率也相對(duì)較低，另外預(yù)計(jì)在12月底1月初這段時(shí)間市場(chǎng)將有一波集中淘汰，因此預(yù)計(jì)12月份雞蛋供應(yīng)偏緊狀態(tài)將繼續(xù)。

消費(fèi)端：12月份有“雙12”以及“雙旦”假日，而且春節(jié)前備貨也將陸續(xù)開啟，且當(dāng)前全國(guó)各地都爆發(fā)了大范圍的疫情，居民家庭囤貨成為常態(tài)，12月份雞蛋的消費(fèi)需求量較大。此外12月份蔬菜價(jià)格大概率大幅上漲，而目前豬肉價(jià)格即使有所回落但是空間也相對(duì)有限，12月份預(yù)計(jì)無論是蔬菜還是豬肉對(duì)雞蛋的替代需求量都較大。綜合來看12月份是雞蛋的需求旺季。

成本端：12月份，即使豆粕價(jià)格繼續(xù)有所回落預(yù)計(jì)回落空間也不大，而玉米價(jià)格最近還偏強(qiáng)走勢(shì)，因此預(yù)計(jì)綜合飼料成本即使回落下跌空間也不大，高飼料成本將繼續(xù)，短時(shí)間內(nèi)難以大幅下跌。

綜合：12月份在產(chǎn)存欄蛋雞量仍比較低，且產(chǎn)蛋率也仍低，雞蛋供應(yīng)偏緊，而消費(fèi)相對(duì)端由于節(jié)假日需求以及春季前的備貨和疫情導(dǎo)致的家庭備貨增加，疊加蔬菜季節(jié)性上漲預(yù)期以及豬肉的絕對(duì)高價(jià)，對(duì)雞蛋的需求量較大，此外高飼料成本短期內(nèi)難改，12月份預(yù)計(jì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將維持強(qiáng)勢(shì)。

期貨策略

1、單邊：供應(yīng)偏緊而需求量較大，此外成本也支撐高價(jià)，預(yù)計(jì)12月份蛋價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格較強(qiáng)，整個(gè)雞蛋價(jià)格區(qū)間也偏高，對(duì)12月份雞蛋合約形成有效支撐。但是雞蛋期貨1月合約代表春節(jié)后的價(jià)格，走春節(jié)后交割邏輯，建議逢高布局空單。

2、套利：根據(jù)季節(jié)性走勢(shì)來看，未來一段時(shí)間3-5價(jià)差大概率走弱，可考慮空3月多5月。

（文章來源：銀河期貨）

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