12月份以來，紐約商業(yè)交易所(COMEX)黃金期貨主力2月合約多空圍繞1800美元/盎司關(guān)口展開爭奪，期間在12月2日短暫跌破1800美元后強(qiáng)勢(shì)反彈，在12月5日漲至1822.9美元/盎司后回落。截至記者發(fā)稿，2月合約報(bào)收于1811美元/盎司，成交4.4萬手，持倉高達(dá)37.04萬手。

多位分析人士表示，本月以來，在多頭持倉強(qiáng)勢(shì)支撐下，國際金價(jià)始終保持偏高態(tài)勢(shì)，雖然上周五美國11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期引發(fā)加息擔(dān)憂，令國際金價(jià)有所回落，但在情緒面短暫消化后，資金做多熱情再度升溫，國際金價(jià)重回1800美元關(guān)口上方。短期來看，由于美聯(lián)儲(chǔ)12月份仍有加息可能，金價(jià)或維持震蕩之勢(shì)，但基于市場避險(xiǎn)需求，中長期國際金價(jià)仍大概率走強(qiáng)。

市場迅速消化利空影響

(資料圖)

12月2日，美國勞工部發(fā)布11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)增加26.3萬人，修正后的前值為28.4萬人；由于勞動(dòng)參與率下降，失業(yè)率維持3.7%不變。分析人士表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)維持加息節(jié)奏，從而減緩?fù)?，?1月份美國就業(yè)增速依然遠(yuǎn)高于預(yù)期。

自12月份以來，國際貴金屬價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，其中，國際金價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，雖然在美國11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)影響下短期受挫，但市場迅速消化利空，COMEX黃金主力2月合約當(dāng)日(亞洲時(shí)段12月2日)曾跌至1791.8美元/盎司，但隨后強(qiáng)勢(shì)反彈，12月5日盤中更漲至1822.9美元/盎司高點(diǎn)。

方正中期期貨貴金屬研究員史家亮告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近日國際金價(jià)持穩(wěn)于1800美元關(guān)口，主要在于美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期升溫所致。雖然美國11月份非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，但在短暫影響美元和貴金屬走勢(shì)后，依然未改變美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期，故國際金價(jià)在大幅下調(diào)后再度站穩(wěn)1800美元關(guān)口。

長江期貨有色首席分析師李旎也向記者表示，美國11月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為26.3萬人，超過市場預(yù)期的20萬人，反映勞動(dòng)力市場需求延續(xù)強(qiáng)韌性，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息或高于此前預(yù)期，黃金價(jià)格在盤中大幅下探，但隨后市場對(duì)利空消息的消化也超出預(yù)期，多數(shù)分析認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩仍值得期待，金價(jià)隨后強(qiáng)勢(shì)反彈。“結(jié)合對(duì)美國經(jīng)濟(jì)基本面和就業(yè)市場分析，美國經(jīng)濟(jì)存在轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，這些支持美聯(lián)儲(chǔ)12月份放緩加息節(jié)奏，對(duì)黃金價(jià)格反彈形成支撐。”

“美國經(jīng)濟(jì)仍面臨進(jìn)一步走弱的可能，美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息放緩仍是大概率事件，美元指數(shù)難以獲得上升動(dòng)力，諸多宏觀環(huán)境對(duì)黃金價(jià)格形成支撐?！贝笥衅谪涃F金屬研究員段恩典表示。

多頭持倉仍明顯高于空頭

一方面在于利多基本面對(duì)于國際金價(jià)的持續(xù)支撐，另一方面則是多頭持倉明顯高于空頭。從基金多空持倉來看，美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，黃金投機(jī)基金多頭持倉為22.1萬手，空頭持倉為10.16萬手，凈多頭持倉為11.9萬手。不過，進(jìn)入12月份，基金凈多頭持倉出現(xiàn)小幅回落，但仍高于空頭。分析人士表示，短期來看，市場對(duì)于宏觀預(yù)期存在反復(fù)，仍需更多積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才能確認(rèn)對(duì)金價(jià)的支撐，預(yù)計(jì)短期金價(jià)將延續(xù)震蕩局面。

“當(dāng)前多頭持倉增加量不大，市場認(rèn)為黃金短期上漲空間相對(duì)有限?！笔芳伊帘硎?，隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策放緩預(yù)期升溫、海外市場經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，以及疊加美元指數(shù)回落等因素影響，短期繼續(xù)關(guān)注金價(jià)1800美元/盎司整數(shù)關(guān)口能否站穩(wěn)。

雖然分析人士短期對(duì)國際金價(jià)能否走強(qiáng)存在分歧，但對(duì)于中長期走高的研判較為一致?！爸虚L期來看，國際金價(jià)仍有上漲空間，原因在于美元指數(shù)有望下行對(duì)金價(jià)形成支撐?！崩铎槐硎?，11月份以來，歐元區(qū)多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，歐洲央行仍將延續(xù)大幅加息操作以抑制通脹，美強(qiáng)歐弱格局正在逆轉(zhuǎn)，美元指數(shù)有下行動(dòng)力；而黃金價(jià)格與美元指數(shù)具有明顯的負(fù)相關(guān)性，長端美債收益率和美元指數(shù)見頂回落將驅(qū)動(dòng)金價(jià)進(jìn)入上行區(qū)間。

段恩典認(rèn)為，國際金價(jià)中長期上漲動(dòng)力主要在于美國經(jīng)濟(jì)相對(duì)轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)松動(dòng)和避險(xiǎn)需求上升等方面?！懊绹?jīng)濟(jì)由滯脹向衰退方向轉(zhuǎn)變，相關(guān)資產(chǎn)吸引力下降，美元指數(shù)已經(jīng)拐頭向下；而國際黃金以美元計(jì)價(jià)，在美元指數(shù)趨勢(shì)性下降情況下，黃金獲得了上升動(dòng)力。同時(shí)，海外市場經(jīng)濟(jì)整體走弱，黃金避險(xiǎn)需求增加?！?/p>

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）

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