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玻璃：行業(yè)微虧狀態(tài)，產(chǎn)量同比降9.5%

估值偏低：玻璃已經(jīng)處于行業(yè)處于微虧狀態(tài)。

向上驅(qū)動逐漸明朗：玻璃產(chǎn)量自22年8月開始下降，當前產(chǎn)量同比降9.5%；春節(jié)期間玻璃累庫幅度巨大，但是第二周開始降庫，歷史少見，可能主要原因是產(chǎn)量過低。正月十五以前講需求不好，依據(jù)并不堅實，需要等正月十五以后才能見分曉。當前玻璃加工企業(yè)由于過去一年回款慢，原片庫存極低，那么一旦節(jié)后需求稍有恢復(fù)，需求恢復(fù)速度會快于產(chǎn)量恢復(fù)速度，很有可能會見到一個很快的去庫過程。

純堿：庫存仍然偏緊，供需矛盾仍然沒有解決。

純堿供需矛盾源自較好的出口和光伏玻璃的不斷投產(chǎn)。22年光伏玻璃投產(chǎn)4萬噸日熔量，而平板玻璃降低1.5萬噸日熔量，同時出口也增長140萬噸左右，導(dǎo)致全年純堿200萬噸缺口。只有通過增產(chǎn)才能解決這個缺口問題，而當前堿廠產(chǎn)能已經(jīng)處于極限位置，甚至出現(xiàn)堿廠因為國內(nèi)緊而主動縮減海外訂單。遠興能源及金山的投產(chǎn)都放在下半年，所以05合約還是無解狀態(tài)。純堿期間輕堿需求停滯，輕堿和消費相關(guān)度高，隨著疫情結(jié)束，消費恢復(fù)，那么過去15個月持續(xù)走弱的輕堿需求將顯著恢復(fù)。

（文章來源：天風(fēng)期貨）

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