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南美大豆的天氣話題前期對豆粕價格構成支撐，加拿大產量恢復使得市場擔心顆粒粕與菜籽進口帶來的供給沖擊菜粕價格，多方面因素促使豆粕與菜粕的價差也走擴至當前較高水平。豆粕與菜粕的單位蛋白價差當前為14.9元/蛋白，處于近五年同期最高水平，次高年份為2021年同期。豆粕、菜粕均是飼料中蛋白的重要來源，但菜粕的蛋白適口性存在一定局限，其應用在水產領域更為優(yōu)選和普遍，因此普遍認為水產養(yǎng)殖旺季即5-10月份為菜粕剛性消費的傳統(tǒng)旺季。當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)大部虧損，飼料企業(yè)存在尋求更具性價比蛋白原料的訴求，菜粕雖處于剛性消費的傳統(tǒng)淡季，但替代消費表現(xiàn)值得期待，2月8日收盤豆菜粕05價差收于676元/噸，高價差不可持續(xù)，建議關注空豆粕多菜粕的05合約跨品種策略機會。

（文章來源：國投安信期貨）

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