2022年有色金屬市場跌宕起伏，銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、鋰等金屬價格大幅波動，市場熱點(diǎn)層出不窮。2023年有色金屬市場將走向何方？又將出現(xiàn)哪些熱點(diǎn)？新華財經(jīng)、新華指數(shù)工業(yè)原材料市場研究中心與上海有色網(wǎng)(SMM)共同推出《2023年有色金屬市場前瞻》，把脈新年有色金屬市場新動向。

電解銅篇：2022銅價走勢先揚(yáng)后抑 2023或呈U型走勢

2022年銅價走勢先揚(yáng)后抑。2023年國內(nèi)銅消費(fèi)端增速有望回升至2.8%附近，國內(nèi)電解銅市場將面臨供應(yīng)過剩，預(yù)計2023年基本面對銅價走勢支撐較弱。全球通脹大背景仍未轉(zhuǎn)變，2023年主要經(jīng)濟(jì)體或?qū)⒎啪徏酉⒉椒ィ踔脸雠_階段性刺激經(jīng)濟(jì)計劃，全年銅價或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)。

(資料圖片)

遠(yuǎn)期邏輯來看，銅礦品味下降，資源限制等都使得銅礦稀缺性逐漸凸顯，再生銅供應(yīng)難形成閉環(huán)，全球加速向綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，將帶動銅需求上升，銅價有望偏強(qiáng)運(yùn)行。

新華指數(shù)工業(yè)原材料市場研究中心團(tuán)隊分析認(rèn)為，去年市場交易的全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期已暫告一段落，現(xiàn)階段美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩與全球主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇邏輯已成銅的交易主線，但具體的進(jìn)程還需要時間和數(shù)據(jù)去驗(yàn)證，預(yù)計2023年銅價將保持高位運(yùn)行。

中國銅需求分析及預(yù)測

一、電力行業(yè)——短期受傳統(tǒng)領(lǐng)域拖累長期看新動能消費(fèi)中樞將抬升

電網(wǎng)端口在“三型兩網(wǎng)”投資背景下，投資重心在特高壓及儲能端口，傳統(tǒng)領(lǐng)域投資高增長步入尾聲，預(yù)計2023年電力行業(yè)耗銅將達(dá)到686萬噸?！丁笆奈濉爆F(xiàn)代能源體系規(guī)劃》提出，推動電力系統(tǒng)向適應(yīng)大規(guī)模高比例新能源方向推進(jìn)。但值得注意的是風(fēng)光大基地建設(shè)啟動下，同時催生特高壓需求，將對銅單耗帶來損傷。綜合來看，新舊動能轉(zhuǎn)換下，短期內(nèi)受傳統(tǒng)領(lǐng)域拖累，新動能拉動不足。

數(shù)據(jù)來源：SMM

二、建筑行業(yè)——房地產(chǎn)投資累計金額下降市場用銅量預(yù)計將會減少

截至2022年12月，房地產(chǎn)投資累計金額跌幅擴(kuò)大。在保交樓政策下，未來竣工數(shù)據(jù)將會好轉(zhuǎn)，利好家電行業(yè)和家裝線纜，但增量仍要以實(shí)際數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)力度判斷，預(yù)計2023年全年房地產(chǎn)行業(yè)用銅量將會有所下降，建筑行業(yè)用銅量預(yù)估為116萬噸。

三、交通行業(yè)——傳統(tǒng)汽車逐漸衰退新能源汽車表現(xiàn)亮眼

在新能源汽車?yán)瓌酉?，未來汽車行業(yè)用銅量將持續(xù)增長；基建投資將繼續(xù)加碼，鐵路基建工程項(xiàng)目有望加速推進(jìn)，預(yù)計2023年交通運(yùn)輸用銅量將同比增7.82%至193萬噸。

四、家電行業(yè)——經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)全球需求不足國內(nèi)房地產(chǎn)下行使家電消費(fèi)承壓

在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于低迷的大環(huán)境中，預(yù)計2023年家電行業(yè)持續(xù)下滑，用銅量將達(dá)203萬噸，同比下降1.93%。“十四五”規(guī)劃提出，要實(shí)現(xiàn)家電行業(yè)的智能化、高端化、綠色化發(fā)展，家電業(yè)仍然存在成長機(jī)會，頭部企業(yè)與科技企業(yè)已有所行動搶占智能家電市場。

數(shù)據(jù)來源：SMM

中國銅供應(yīng)分析及預(yù)測

一、中國電解銅供應(yīng)

從長周期來看，在國內(nèi)冶煉產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的背景下，進(jìn)口銅市場的份額將進(jìn)一步下降，國內(nèi)電解銅自給率將進(jìn)一步提升。預(yù)計未來電解銅的進(jìn)口量將整體呈現(xiàn)下降趨勢，預(yù)計2023年電解銅國內(nèi)產(chǎn)量1110萬噸，電解銅進(jìn)口量將縮減至345萬噸水平，同比減少5.99%。

數(shù)據(jù)來源：SMM

二、中國銅精礦供應(yīng)

預(yù)計2023年中國銅精礦產(chǎn)量為201.4萬金屬噸，較2022年增加5.4萬金屬噸，同比加2.8%，其中主要來自于巨龍銅業(yè)和烏奴格吐山釋放的4.5萬金屬噸。

長期來看，中國銅礦面臨品位下滑、儲量低和銅礦富集程度低的挑戰(zhàn)，繼巨龍銅業(yè)后中國難有新投產(chǎn)銅礦，也難見擴(kuò)建項(xiàng)目，故在2023年后中國銅精礦產(chǎn)量增速放緩，銅產(chǎn)量增量遇瓶頸。

三、中國廢銅供應(yīng)

預(yù)計，2023-2026年期間，國內(nèi)廢銅供應(yīng)量將逐步以國內(nèi)自產(chǎn)為主，供應(yīng)增幅明顯大于進(jìn)口，隨著國內(nèi)廢銅回收體系的逐步完善和報廢高峰期即將來臨，國內(nèi)舊廢加新廢供應(yīng)量至2023年達(dá)到180萬噸金屬量。

四、中國粗銅供應(yīng)

進(jìn)入2023年，從粗銅需求看，國內(nèi)新擴(kuò)建項(xiàng)目并非完全粗精煉匹配。從供應(yīng)端看，國內(nèi)再生銅回收周期拉長將影響再生銅冶煉入爐量進(jìn)而使國內(nèi)粗銅供應(yīng)量相應(yīng)減少，國外并未發(fā)現(xiàn)新擴(kuò)建粗煉產(chǎn)能，料明年國內(nèi)粗銅緊張的格局仍舊難以改變，并需警惕粗通供應(yīng)不足對電解銅產(chǎn)量的損傷。

中國銅庫存分析及預(yù)測

2022年全球電解銅顯性庫存表現(xiàn)較2021年整體再下一個臺階，進(jìn)入2023年全球經(jīng)濟(jì)向下壓力較大，而電解銅供應(yīng)將隨著銅礦供應(yīng)的寬松而增速提高，供大于求的預(yù)期逐步增強(qiáng)，低庫存狀態(tài)或?qū)⒃?023年得到一定程度上的反轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)來源：SMM

數(shù)據(jù)來源：SMM

（文章來源：新華財經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 有色金屬 新華財經(jīng)