(相關(guān)資料圖)

核心觀點(diǎn)：中性 煤炭波動(dòng)逐步收窄企穩(wěn)，甲醇基本面供減需平。內(nèi)地春檢即將展開，上游開始縮量銷售，庫存低位挺價(jià)心理較強(qiáng)，傳統(tǒng)需求恢復(fù)至平均水平，繼續(xù)向上反彈的斜率放緩且空間有限，因此內(nèi)地此輪表現(xiàn)我們更傾向于強(qiáng)支撐而非強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。港口方面，上周傳出非伊3月進(jìn)口增量8萬噸后結(jié)構(gòu)走弱明顯，而伊朗裝置也于近期重啟，后續(xù)的進(jìn)口預(yù)計(jì)陸續(xù)回歸(運(yùn)力待跟蹤)，壓制港口。整體看，內(nèi)地仍將強(qiáng)于港口；盤面單邊向上驅(qū)動(dòng)不足，向下支撐很強(qiáng)；結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)震蕩偏弱。

動(dòng)力煤：中性 煤價(jià)波動(dòng)變窄，有所企穩(wěn)。非電需求恢復(fù)放緩，港口庫存高位回落。

內(nèi)地現(xiàn)貨：偏多 內(nèi)地上游庫存有限，春檢即將展開，部分廠家開始縮量銷售，預(yù)計(jì)整體價(jià)格表現(xiàn)仍舊偏強(qiáng)。

MTO利潤：偏多 MTO利潤回升，富德重啟，內(nèi)地MTO仍無重啟計(jì)劃。

伊朗進(jìn)口：中性 伊朗2月裝船在38萬噸附近，裝置近期陸續(xù)重啟。

下游需求：中性 傳統(tǒng)下游需求恢復(fù)至平均水平。

上游利潤：中性 煤價(jià)波動(dòng)收窄，上游利潤震蕩。

下游利潤：中性 偏弱震蕩。

政策影響：偏多 動(dòng)力煤長協(xié)保供。

（文章來源：天風(fēng)期貨）

關(guān)鍵詞：