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3月USDA月度供需報告調(diào)整本身偏多，謹(jǐn)防利多出盡，豆價反彈空間受限。3月USDA供需報告主要是下調(diào)2022/23年度阿根廷大豆產(chǎn)量，基于此，上調(diào)巴西和美國大豆出口，并下調(diào)美豆期末庫存等項目。本次報告調(diào)整本身偏多，但是由于市場提前交易阿根廷減產(chǎn)因素，靴子落地之后，謹(jǐn)防利多出盡。另一方面，未來兩周，阿根廷產(chǎn)區(qū)降水邊際改善、關(guān)鍵生長期逐步結(jié)束，預(yù)計減產(chǎn)利多效應(yīng)邊際遞減。此外，目前美豆高價及美豆/美玉米比價走高，或有利于新作美豆?fàn)帄Z種植面積，這也將壓制豆價反彈空間。(個人觀點，僅供參考，上述內(nèi)容在任何情況下均不構(gòu)成投資建議)。

（文章來源：國泰君安期貨）

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