(資料圖)
遠月產(chǎn)能釋放,純堿價格逐月下跌,其強勢基本面隨著時間將逐步轉(zhuǎn)為弱勢。遠興能源六月份投產(chǎn)的確定性較大,預(yù)計價格中樞逐月下移,剛需及投機囤貨意愿降低,玻璃廠純堿庫存和交割庫存低位運行。其中玻璃廠自節(jié)后不斷壓縮原材料庫存天數(shù),當(dāng)前庫存接近部分廠商安全庫存的底線。以隆眾37%的玻璃廠樣本推算玻璃廠原材料庫存為80.74萬噸,對比1月初下降32.2萬噸,同比下降28.5%。
下游壓縮庫存天數(shù),上游定價權(quán)在逐步衰弱。從庫存結(jié)構(gòu)上看,純堿庫存總量處低位,玻璃廠壓縮原材料庫存后,庫存更加集中于上游。9月份前,若供給端或需求端有預(yù)期差出現(xiàn),價格反彈力度較大。其次,玻璃廠壓縮庫存具有較強的時間上的一致性,反映對當(dāng)前純堿高價的接受程度不高。但是同時3月份計劃點火的產(chǎn)線較多,玻璃產(chǎn)線生產(chǎn)的連貫性決定依然有補庫需求,上游定價權(quán)猶在,但在逐步減弱。
(文章來源:銀河期貨)
關(guān)鍵詞: