隨著“五一”假期備貨需求提升，生豬期貨價(jià)格近日有所回升。

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昨日，生豬期貨主力2307合約上漲2.52%，收?qǐng)?bào)于16670元/噸，較前幾日的階段性低點(diǎn)反彈近7%。不過，有市場(chǎng)人士表示，當(dāng)前生豬市場(chǎng)仍面臨較強(qiáng)的供應(yīng)壓力，行業(yè)普遍進(jìn)入虧損狀態(tài)。

在昨日的例行新聞發(fā)布會(huì)上，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示，近期，國家發(fā)改委多次組織有關(guān)方面對(duì)后期生豬市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行分析研判。有關(guān)方面分析認(rèn)為，目前國內(nèi)生豬產(chǎn)能總體處于合理充裕水平，生豬價(jià)格進(jìn)一步明顯下跌的可能性較小；隨著后期豬肉消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)，生豬價(jià)格有望逐步回升至合理區(qū)間。

“下一步，國家發(fā)改委將繼續(xù)密切跟蹤生豬市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，特別是加強(qiáng)能繁母豬存欄、生豬存欄出欄量變化等關(guān)鍵指標(biāo)監(jiān)測(cè)；會(huì)同有關(guān)部門按照豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)預(yù)案規(guī)定，及時(shí)開展中央豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)工作，必要時(shí)加大工作力度，促進(jìn)生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，建議養(yǎng)殖戶合理安排生產(chǎn)經(jīng)營，保持正常出欄補(bǔ)欄節(jié)奏。”孟瑋說。

“國家發(fā)改委的此番表態(tài)，是在市場(chǎng)供應(yīng)壓力偏大、預(yù)期相對(duì)悲觀、養(yǎng)殖端連續(xù)多月虧損且豬價(jià)重新回到前低的情況下作出的?？紤]當(dāng)前處于年內(nèi)供應(yīng)最為充裕且需求平淡的階段，邊際上看未來生豬供需有改善的空間，結(jié)合未來托市政策和有關(guān)部門的表態(tài)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)悲觀預(yù)期將改變。有關(guān)部門合理引導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)，一定程度限制未來生豬價(jià)格的下行空間。”五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊說。

記者了解到，4月中旬，我國生豬平均批發(fā)價(jià)格已有18個(gè)省跌破7元/斤的整數(shù)關(guān)卡，生豬養(yǎng)殖頭均虧損超過200元。在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國際銀行金融學(xué)院期貨講師林洸興看來，當(dāng)前生豬現(xiàn)貨價(jià)格屬于偏低水平，產(chǎn)業(yè)也高度期盼豬價(jià)能回升至盈利水平上方。每年5月、6月是養(yǎng)殖戶采購仔豬，年底出欄生豬的關(guān)鍵時(shí)刻，此時(shí)國家發(fā)改委對(duì)豬肉價(jià)格與養(yǎng)殖產(chǎn)能做說明，有利于穩(wěn)定養(yǎng)殖戶信心，避免全年豬肉產(chǎn)量出現(xiàn)異常波動(dòng)。

王俊認(rèn)為，當(dāng)前生豬期現(xiàn)貨價(jià)格反彈部分有供需改善的因素，例如價(jià)格跌至低位后抗價(jià)情況增多，二育以及凍品入庫力度有所加大等，但更多是受消息面的影響，逢低買入盤以及空頭回補(bǔ)資金所帶來的情緒性反應(yīng)，是一種舊預(yù)期改變、新預(yù)期形成帶來的結(jié)果。

“從現(xiàn)貨供需角度看，去年11月有較高的養(yǎng)殖熱情，造成當(dāng)時(shí)仔豬價(jià)格上漲，加上春節(jié)后有一波二次育肥抓豬潮，這些產(chǎn)能預(yù)計(jì)在未來兩個(gè)月陸續(xù)出欄供應(yīng)市場(chǎng)。目前屠宰數(shù)據(jù)顯示，出欄生豬體重依然較高，接近130公斤/頭。數(shù)據(jù)顯示，未來一個(gè)月豬肉供應(yīng)量依然較大。當(dāng)前價(jià)格反彈持續(xù)力并不好，豬價(jià)的真正回暖可能要等到6月份的端午節(jié)?！绷譀才d說。

在混沌天成期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品首席分析師朱良看來，上周末生豬供需面已經(jīng)迎來了改善。他表示，3月份以來生豬價(jià)格下跌本質(zhì)上是需求強(qiáng)復(fù)蘇預(yù)期破滅后，養(yǎng)殖端主動(dòng)去庫存所致。先是散戶主動(dòng)去庫存，最近一段時(shí)間是集團(tuán)企業(yè)主動(dòng)去庫存。集團(tuán)企業(yè)之所以主動(dòng)去庫存原因有三方面：一是當(dāng)前季節(jié)性生豬增重較快，二是虧損壓力下回籠現(xiàn)金流，三是預(yù)期比較悲觀。但當(dāng)周末集團(tuán)企業(yè)出欄量達(dá)到頂點(diǎn)后，現(xiàn)貨價(jià)格不再下跌，說明需求已經(jīng)承接住了最大供給，隨著供給的邊際減少，價(jià)格將會(huì)上漲。除供給端的邊際改善，需求端也看到了利多。對(duì)于生豬本身來說，低價(jià)刺激需求，無論是真實(shí)需求還是補(bǔ)庫需求都開始增加。另外，從多品種的需求可以感受到，國內(nèi)消費(fèi)品的整體需求已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，比如蘋果清明節(jié)后走貨較好超市場(chǎng)預(yù)期，紅棗走貨較好超往年，因此從供需兩端來看，基本面都有了改善，預(yù)計(jì)這種改善還將持續(xù)一段時(shí)間。

對(duì)于未來生豬價(jià)格上漲能否持續(xù)，王俊表示，要看市場(chǎng)情緒改變后，后續(xù)托底力量如二育、入庫能否接力跟上，以及市場(chǎng)恐慌性認(rèn)賣力量是否會(huì)有所收斂，預(yù)計(jì)短期期現(xiàn)貨將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，中期還得看價(jià)格回升后市場(chǎng)參與雙方是否認(rèn)可，對(duì)此仍要觀察，但整體觀點(diǎn)略偏謹(jǐn)慎。

此外，記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前生豬期貨近遠(yuǎn)月合約價(jià)差較小。對(duì)此，朱良表示，這其實(shí)充分體現(xiàn)了期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，從未來供需的角度來說，確實(shí)應(yīng)當(dāng)如此?！拔覀兊难芯矿w系發(fā)現(xiàn)，今年8月及以后市場(chǎng)仍然面對(duì)較大的供給壓力，整體生豬供給仍然處于較高水平，今年從產(chǎn)業(yè)周期的角度來說是供給釋放之年，總體供給是相對(duì)寬裕的，很難見到趨勢(shì)性大漲行情，更多應(yīng)該是節(jié)奏上的預(yù)期差行情。”他說。

“生豬與雞蛋期貨都是生鮮品期貨，由于我國消費(fèi)習(xí)慣，偏好冰鮮豬肉，不愛凍肉，加之生鮮品不易儲(chǔ)存特性，讓價(jià)格具有強(qiáng)烈季節(jié)特性。每年消費(fèi)旺季從中秋節(jié)開始，至小雪腌臘季節(jié)，這段時(shí)間豬肉價(jià)格易漲難跌。對(duì)應(yīng)生豬的9月合約、11月合約，會(huì)比其他月份合約價(jià)格高許多，消費(fèi)淡季的3月合約和5月合約，容易在交割月時(shí)跌落至養(yǎng)殖成本線下方。這些都是正?，F(xiàn)象?！绷譀才d表示，隨著生豬期貨逐步被產(chǎn)業(yè)界認(rèn)識(shí)，產(chǎn)業(yè)將會(huì)根據(jù)遠(yuǎn)月價(jià)格調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，最終逐步降低豬價(jià)波動(dòng)。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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