事件：

2022 年 5 月 25 日，公司發(fā)布《2021 年度創(chuàng)業(yè)板向特定對象發(fā)行股票募集說明書（ 注冊稿）》。預(yù)計本次發(fā)行對象為不超過 35 名特定投資者，發(fā)行股票數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的 5%，即270,305,392 股，募集資金總額不超過 353,555.37 萬元。

點評：

推動“新十年” 的戰(zhàn)略平穩(wěn)落地，持續(xù)完善分級連鎖發(fā)展模式

公司本次向特定對象發(fā)行股票募集資金投資項目主要用于升級改造新十年戰(zhàn)略中的重點醫(yī)院， 將用于提高醫(yī)院的臨床、 科研、 教研等多種能力。 本次升級改造項目主要包括：（1）長沙愛爾遷址擴建項目、（2）湖北愛爾新建項目、（3） 安徽愛爾新建項目、（4）沈陽愛爾眼視光遷址擴建項目、（5）上海愛爾遷址擴建項目、（6）貴州愛爾新建項目、（7）南寧愛爾遷址擴建項目、（8）補充流動資金項目。本次募集資金投資項目建成后，最大接診量（ 合計） 預(yù)計將達到 359.54 萬人次/年，合計規(guī)劃診室數(shù)量 394 間；相較于 2020 年實際接診量（ 94.65 萬人次/年） 同比+280%，極大地增強了公司接診能力和業(yè)務(wù)容量，進一步塑造口碑，提高市占率。

本次募集項目將加快以區(qū)域龍頭醫(yī)院為平臺向下級醫(yī)院輻射的省內(nèi)連鎖服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，持續(xù)完善分級診療體系，提高資源配置效率。

眼科醫(yī)療服務(wù)市場依舊剛需，差異化服務(wù)展現(xiàn)行業(yè)新優(yōu)勢

眼科醫(yī)療服務(wù)行業(yè)規(guī)模持續(xù)膨脹，老齡化的不可逆趨勢、不健康的現(xiàn)代生活習(xí)慣、人均可支配收入的增加、居民對于眼保健意識的不斷增強等因素，構(gòu)成了眼科醫(yī)療服務(wù)的剛需。以公司為代表的民營眼科醫(yī)療機構(gòu)連鎖能夠通過提供差異化優(yōu)質(zhì)服務(wù)占據(jù)眼科醫(yī)療服務(wù)市場。公司本次定向募集項目能夠幫助公司進一步鞏固已有的市場份額，提高市場占有率。

投資建議： 維持“買入” 評級

公司是全球規(guī)模最大的專業(yè)眼科連鎖醫(yī)療集團，目前醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)已遍及中國大陸、中國香港、歐洲、美國、東南亞等地，奠定了全球發(fā)展的戰(zhàn)略格局；獨創(chuàng)的分級連鎖模式及其配套的經(jīng)營管理體系在業(yè)內(nèi)持續(xù)領(lǐng)跑。

我們看好公司的先發(fā)優(yōu)勢，本次定向募集將進一步幫助公司擴大醫(yī)院網(wǎng)絡(luò)， 進一步吸引客戶，實現(xiàn)螺旋上升效應(yīng)，維持“買入” 評級。

風險提示

國內(nèi)外疫情反復(fù)風險； 海外市場擴張不及預(yù)期風險； 市場競爭加劇風險。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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