一家靠政府補(bǔ)貼過(guò)活的公司，突然要拿288億做賽馬項(xiàng)目，這是要撐起海南的未來(lái)嗎？
“吃過(guò)了豬肉，總得再見(jiàn)識(shí)見(jiàn)識(shí)下馬跑!”羅牛山的邏輯已經(jīng)吊打大多數(shù)投資者的世界觀(guān)。
作為海南本土農(nóng)業(yè)企業(yè)，羅牛山業(yè)務(wù)主要涉及生豬養(yǎng)殖、屠宰和冷鏈，但這份主營(yíng)并不吃香，2017年年報(bào)顯示，羅牛山農(nóng)業(yè)占比不足40%，剩下的大半營(yíng)收來(lái)自海南房地產(chǎn)開(kāi)放，但它絕口不提是房地產(chǎn)公司。現(xiàn)如今羅牛山又給自己套上了一層新外衣，賽馬娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)，就靠這個(gè)概念，羅牛山的股價(jià)也如脫韁的野馬一樣，一去不回頭了。
集齊，牛、豬、馬，羅牛山這是要召喚啥?
今年4月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持海南全面深化改革開(kāi)放的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)海南發(fā)展賽馬運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目。正所謂春江水暖鴨先知，羅牛山作為老牌的本土企業(yè)，自然早有準(zhǔn)備，在指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)三天后，羅牛山就公告表示，將籌劃“海南國(guó)際賽馬娛樂(lè)文化小鎮(zhèn)”項(xiàng)目，近期更是公告該項(xiàng)目已獲得《海南省企業(yè)投資項(xiàng)目備案證明》，規(guī)劃占地約500公頃，投資總額287.8億元，預(yù)計(jì)2018年開(kāi)工，2020年建設(shè)完成。
上來(lái)就是確定性的大手筆，市場(chǎng)熱情一下就被調(diào)動(dòng)起來(lái)，隨即深交所問(wèn)詢(xún)羅牛山是否涉嫌利用相關(guān)概念炒作公司股價(jià)、項(xiàng)目資金及融資的可行性等一系列問(wèn)題。羅牛山表示，要進(jìn)行相關(guān)核查情況書(shū)面回復(fù)并進(jìn)行補(bǔ)充披露，所以已經(jīng)兩度延期回復(fù)，繼續(xù)烘托市場(chǎng)氛圍。為安投資者的心，羅牛山還做了一個(gè)補(bǔ)充公告，明確表示，賽馬小鎮(zhèn)項(xiàng)目土地是羅牛山自有的，雖然沒(méi)有開(kāi)工建設(shè)，但只要備案在，就有后續(xù)開(kāi)工的機(jī)會(huì)。
如果再以最近大熱的獨(dú)角獸概念劃分，羅牛山妥妥的是國(guó)內(nèi)賽馬產(chǎn)業(yè)的獨(dú)角獸，目前A股公司主動(dòng)披露將涉獵賽馬產(chǎn)業(yè)鏈的公司分別有羅牛山、海南瑞澤(11.900,-0.31,-2.54%)和永泰能源(2.300,-0.05,-2.13%)三家公司，而這其中又屬羅牛山一鳴驚人，成為了龍頭企業(yè)。
海南的賽馬產(chǎn)業(yè)還沒(méi)開(kāi)動(dòng)，賽馬概念股就火了，相關(guān)部門(mén)也急了，5月9日，海南工商局發(fā)布消息，暫不受理名稱(chēng)與經(jīng)營(yíng)范圍中含有“賽馬”等字樣登記申請(qǐng)。
先降降溫是應(yīng)該的，但這又給了今年2月成立的羅牛山國(guó)際馬術(shù)俱樂(lè)部有限公司，以及與它簽約合作“賽馬小鎮(zhèn)”項(xiàng)目的廣州一馬賽馬有限公司，力排眾議般的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，所以在政策風(fēng)口收緊情況下，羅牛山反而漲得更洶涌了。
然而這個(gè)上漲動(dòng)力真的來(lái)源于賽馬產(chǎn)業(yè)嗎?
賽馬屬于小眾運(yùn)動(dòng)，雖然國(guó)內(nèi)有多家馬術(shù)俱樂(lè)部，富凱君也曾經(jīng)多次參與馬術(shù)俱樂(lè)部的活動(dòng)與參觀(guān)，但大部分賽馬場(chǎng)均徘徊在虧損邊緣，能夠盈利的項(xiàng)目無(wú)非來(lái)源于當(dāng)下最來(lái)錢(qián)的“賺孩子錢(qián)”手段，也就是兒童馬術(shù)培訓(xùn)了。
僅僅是一個(gè)賽馬小鎮(zhèn)，羅牛山以及資本才不會(huì)給出這么激烈的反應(yīng)，因?yàn)橘愸R背后，有著更為龐大的一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈——博彩。
對(duì)于海南即將破冰博彩業(yè)的信號(hào)被一次又一次放大，空穴來(lái)風(fēng)未必?zé)o因，隨著國(guó)家對(duì)于體彩和福彩成熟化運(yùn)作，賭博與博彩已經(jīng)逐漸成為漸行漸遠(yuǎn)的兩個(gè)名詞。如果一個(gè)人拿十萬(wàn)塊打麻一夜輸光，肯定會(huì)背負(fù)“爛賭鬼”的名聲，但如果一個(gè)人買(mǎi)了十萬(wàn)塊復(fù)式投注卻只中了個(gè)三等獎(jiǎng)，肯定會(huì)被大家恥笑“運(yùn)氣差”。
在這種情況下，讓海南承擔(dān)中國(guó)博彩產(chǎn)業(yè)的開(kāi)放性嘗試不無(wú)可能，而且人家海南人早就開(kāi)放得不要不要的了，海南環(huán)島自行車(chē)比賽一年一屆，聚集了大量人氣，于是衍生出了“環(huán)島賽游戲”，以3D電子虛擬比賽為競(jìng)猜對(duì)象，每6分鐘開(kāi)獎(jiǎng)一次，一天共開(kāi)170期，返獎(jiǎng)率高達(dá)67%……
最近富凱君有朋友去海南出差，竟然發(fā)現(xiàn)在海南的高鐵站，竟然也有類(lèi)似的博彩游戲，開(kāi)始以為是播映某個(gè)游泳比賽，后來(lái)細(xì)細(xì)一瞧才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)是電腦虛擬游泳比賽，賽后開(kāi)獎(jiǎng)，等高鐵，玩彩票兩不耽誤。
連假人都能上，怎么就不能上真人呢?
遵循著這個(gè)邏輯，海南探索發(fā)展賽馬和競(jìng)猜型體育彩票、大型國(guó)際賽事即開(kāi)彩票，并不是一個(gè)遙不可及的事物，而是順?biāo)浦鄣牡却龝r(shí)機(jī)，所以別看羅牛山漲得高，喂足了“彩”料，這匹馬指不定跑多遠(yuǎn)呢。
但是一個(gè)很讓人迷惑的事情就是，羅牛山有沒(méi)有這個(gè)能力做海南島的“香港馬會(huì)”?公司數(shù)據(jù)顯示，2012年至2017年，羅牛山歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)49.02%。但是，其扣非后的凈利潤(rùn)自2012年至2017年累計(jì)數(shù)額約為-2.4億元。也就是說(shuō)，羅牛山的利潤(rùn)來(lái)源不是靠自己掙來(lái)的，而是靠向上面要來(lái)的，尤其在2015年，羅牛山拿到的政府補(bǔ)助高達(dá)2.1億元，直接幫助上市公司扭虧為盈。即使是2017年，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.53億元，同比增長(zhǎng)91.49%，扣非后的凈利潤(rùn)也僅為3174.11萬(wàn)元。
這就是為什么羅牛山一半的營(yíng)收來(lái)自房地產(chǎn)業(yè)，卻整天以海南本土農(nóng)牧企業(yè)自居，并且連名字都起得土腥味那么重，再響亮的名頭也沒(méi)有到手的真金白銀實(shí)惠。從羅牛山2017年年報(bào)的現(xiàn)金流量表中可以看到，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.16億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6.8億，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-0.68億元。
窮成這樣的公司卻要在一片荒地上投資近300億(其中有土地價(jià)值)的賽馬小鎮(zhèn)，這真稱(chēng)得上“空手套白狼”的典范了，此時(shí)靠著羅牛山大賺特賺的投資者，這筆錢(qián)怎么得來(lái)的，將來(lái)也得給羅牛山怎么送過(guò)去發(fā)展“賽馬運(yùn)動(dòng)”。
