今晚最受全球金融市場(chǎng)矚目的大事無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)5月決議。不過(guò)，除此之外，一些業(yè)內(nèi)人士當(dāng)前也正關(guān)注著美國(guó)財(cái)政部即將發(fā)布的另一份文件。據(jù)悉，美國(guó)財(cái)政部將于周三公布本季度的融資計(jì)劃，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)美債拍賣規(guī)模將全面激增。

當(dāng)前，在特朗普實(shí)施“增支減稅”的措施下，美國(guó)政府正在處于“燒錢”狀態(tài)，財(cái)政前景可能會(huì)進(jìn)一步惡化。美國(guó)需要發(fā)行更多的國(guó)債等適銷債務(wù)來(lái)融資。而隨著發(fā)債規(guī)模擴(kuò)大，美債收益率有望逐步上升。若美債收益率上行步伐過(guò)于猛烈，恐將再度引發(fā)全球市場(chǎng)大動(dòng)蕩。

上周，10年期基準(zhǔn)美債收益率一舉沖破3%關(guān)口，兩年期美債收益率屢屢刷新十年高位。美國(guó)短期融資需求旺盛，已令美國(guó)長(zhǎng)短端國(guó)債收益率差逐漸收窄，引發(fā)收益率曲線倒掛暗示經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

摩根大通預(yù)計(jì)，美國(guó)政府今年的發(fā)債規(guī)模將達(dá)到去年的兩倍，至1.44萬(wàn)億美元。美銀美林認(rèn)為，盡管美元將從財(cái)政刺激政策中獲得一些支撐，但未來(lái)仍具有很多不確定性，而考慮到美國(guó)赤字不斷增長(zhǎng)帶來(lái)的重壓，美元將“苦苦掙扎”。

財(cái)政刺激計(jì)劃沒(méi)有得到充分的資金支持，預(yù)算赤字可能會(huì)增加到5%。這表明，提供短期刺激的成本很高。盡管美國(guó)貨幣與赤字之間的關(guān)系往往有些脆弱，但更大的財(cái)政赤字最終往往會(huì)給美元帶來(lái)壓力。

本周稍早的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日的今年一季度，美國(guó)財(cái)政部共發(fā)售了4880億美元的適銷債券用于融資，較1月預(yù)期超出了470億美元。這一數(shù)額創(chuàng)下2008年四季度金融危機(jī)頂峰時(shí)發(fā)債5690億美元以來(lái)的新高，也是歷史上一季度官方融資額的最高紀(jì)錄。

據(jù)彭博社，雖然美國(guó)財(cái)政部仍預(yù)計(jì)2018財(cái)年的預(yù)算赤字缺口共為8040億美元，較去年的6650億美元高出21%。但按照過(guò)去六個(gè)月的增長(zhǎng)幅度推算(run-rate)，美國(guó)政府當(dāng)前財(cái)年的預(yù)算赤字可能會(huì)提前突破1萬(wàn)億美元大關(guān)，漲至1.2萬(wàn)億美元之巨。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ) 決議 大事