短期反彈有望持續(xù)。市場短期進一步反彈。具體而言，①繼續(xù)關注受益于油價上漲的油氣等能源標的，煤炭受發(fā)改委重提綠色區(qū)間的影響或有反復;②繼續(xù)關注龍頭券商的價值重估機會;③關注前期在悲觀預期影響下，跌幅較大的銀行。環(huán)保大會的召開雖有望催化對環(huán)保板塊的風險偏好，但環(huán)保板塊作為對融資依賴較大的行業(yè)，行情催化更需要“政策+融資環(huán)境”雙重作用，目前看，美債收益率持續(xù)上行或將對短期內的國內利率下行形成制約。
周期運行跟蹤：周期運行依舊平穩(wěn)。黑色系：秦皇島動力煤618元/噸，螺紋鋼現貨環(huán)比跌20元/噸，熱卷環(huán)比漲60元/噸。全國35個地區(qū)螺紋鋼庫存周跌45萬噸?；ご笞赑VC、PP、PE上游庫存均有所回升，社會庫存基本持平。全國高爐開工率繼續(xù)上升，達70.17%;唐山鋼廠開工率74.39%。
大類資產表現：美股弱勢收跌，A股弱勢收漲，美十年國債破3%。黃金下跌2.72%，原油上漲1.12%，報71.49美元/桶。此外，美債收益率環(huán)比上升9bp，美元指數上漲0.98%，人民幣兌美元貶值0.64%。
權益大勢回顧：A股弱勢收漲，有所分化，主板強，創(chuàng)業(yè)板弱。本周上證綜指收漲0.95%，滬深300收漲0.78%，中小板收漲0.73%，上證50漲0.58%，創(chuàng)業(yè)板收漲0.11%，中證500收漲0.06%。從PETTM來看，估值所屬分位依次為：創(chuàng)業(yè)板(46%)、滬深300(40%)、上證50(37%)、上證A股(24%)、中證500(6%)。從PB來看，估值所屬分位依次為：創(chuàng)業(yè)板(31%)、滬深300(28%)、上證50(21%)、上證A股(15%)、中證500(15%)。
行業(yè)比較概覽：消費、周期延續(xù)上周態(tài)勢繼續(xù)領漲，大科技板塊回調。本周漲幅前五分別是石油化工、食品飲料、農林牧漁、煤炭、醫(yī)藥，而周跌幅前五分別是鋼鐵、電力設備、計算機、國防軍工、有色金屬。估值方面：建筑、煤炭、電力設備、建材、輕工制造、房地產的最新PETTM低于歷史20%分位;煤炭、電力及公用事業(yè)、銀行、電力設備、商貿零售、房地產、非銀金融、傳媒等行業(yè)最新PB低于歷史20%分位。陸股通方面，本周凈買入的行業(yè)是食品飲料、電子元器件、家電、銀行、非銀金融。
風險提示：1、美國加息提速。2、人民幣匯率超預期波動。
