5月27日晚間，科迪乳業(yè)(4.310,0.00,0.00%)(002770.SZ)對外公布了《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，由于對標(biāo)的資產(chǎn)的評估增值率高達347%，而且，交易完成之后，科迪乳業(yè)實際控制人張清海、許秀云及其女兒將成為最大的受益者，因此，業(yè)界都在擔(dān)心利益輸送問題。

因此，上述預(yù)案在資本市場上引發(fā)廣泛關(guān)注，全國主流媒體也是紛紛給予報道，從而將科迪乳業(yè)這家區(qū)域乳企推上了風(fēng)口浪尖。

《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君梳理發(fā)現(xiàn)，截止2018年第一季度末，科迪食品集團股份有限公司(下稱“科迪集團”)持有科迪乳4.8544006億股，持股比例為44.34%;但是，科迪集團卻將4.845億股質(zhì)押出去了，股權(quán)質(zhì)押比例接近100%。

科迪乳業(yè)曾在公告中明確表示，科迪集團之所以開展了股票質(zhì)押式回購交易，主要是為了企業(yè)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)。

除此之外，作為科迪乳業(yè)第三大股東和第四大股東的諸城華中正陽股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)和王宇驊，也幾乎都將手中股票質(zhì)押出去了。

“在上市乳企之中，不少股東都會選擇質(zhì)押手中股票，但是，像科迪乳業(yè)大股東這樣高比例質(zhì)押股票的情況，還是比較罕見的，”一位乳企高管向《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君表示，上市公司股東質(zhì)押比例過高，股價一旦連續(xù)下跌，個股質(zhì)押風(fēng)險就會很大。

“當(dāng)前，雖然市場整體平倉風(fēng)險不大，但是部分個股股權(quán)質(zhì)押的確存在一定風(fēng)險，尤其是那些大股東高比例的股權(quán)質(zhì)押，風(fēng)險更需警惕，一旦被平倉，將造成公司控制權(quán)易主。”著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，投資者應(yīng)對高位和高比例質(zhì)押的個股保持警惕，股價隨時有可能因為平倉下跌。

為了防范股票質(zhì)押帶來的風(fēng)險問題，監(jiān)管層已于今年3月12日正式實施《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》及《證券公司參與股票質(zhì)押式回購交易風(fēng)險管理指引》，從券商業(yè)務(wù)端提高門檻。

日前，上交所還表示，重點規(guī)范上市公司控股股東、實際控制人行為，切實防范控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險，從嚴監(jiān)管股東套現(xiàn)動機明顯的不當(dāng)交易。

然而，令人感到遺憾的則是，盡管第一大股東、第三大股東和第四大股東的質(zhì)押股權(quán)比例幾乎都是100%，但是，科迪乳業(yè)方面并沒有對此向投資者提示風(fēng)險。

公開資料顯示，科迪集團注冊資本高達20億元，法定代表人為張清海(注：科迪乳業(yè)董事長)，張清海也是科迪集團大股東，并擔(dān)任董事長兼總經(jīng)理。

科迪集團是一家以農(nóng)副產(chǎn)品深加工為主，集工、科、農(nóng)、牧、商于一體的現(xiàn)代綜合性食品企業(yè)集團，是全國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)，中國最大的速凍和方便面生產(chǎn)加工基地之一，也是新興的乳業(yè)發(fā)展企業(yè)。

科迪集團旗下產(chǎn)業(yè)涵蓋速凍食品、乳業(yè)、面業(yè)、生物、罐頭，其中科迪速凍食品排全國前三位，科迪乳業(yè)排河南省第一位，科迪面業(yè)排河南省前三位。

然而，讓人大跌眼鏡的則是，近年來，科迪集團卻因為民間借貸糾紛、金融借款合同糾紛、買賣合同糾紛而攤上官司，還被法院列為失信人。

以《耿鳳霞與張青峰、科迪食品集團股份有限公司民間借貸糾紛一審民事判決書》為例，2017年12月14日，中國裁判文書網(wǎng)提供的信息顯示，原告耿鳳霞與被告張青峰、科迪集團民間借貸糾紛一案，河南省商丘市梁園區(qū)人民法院受理后，依法適用簡易程序，由審判員賀冬青適用簡易程序公開開庭獨任審理，原告耿鳳霞的委托代理人崔海生、房青，被告張青峰、被告科迪公司代理人王福聚、王福泉均到庭參加了訴訟，現(xiàn)本案現(xiàn)已審理完畢。

關(guān)鍵詞： 關(guān)聯(lián)交易 預(yù)案 現(xiàn)金